Stratégies d'investissement pour les marchés extrêmement volatils

La plupart des investisseurs sont conscients que le marché connaît des périodes de forte tendance. Mais que se passe-t-il en période d'extrême volatilité? Faire les mauvais choix pourrait effacer les gains précédents et plus encore. En utilisant des méthodes de négociation non directionnelles ou fondées sur des probabilités, les investisseurs peuvent être en mesure de protéger davantage leurs actifs.

Volatilité contre risque

Il est important de comprendre la différence entre volatilité et risque avant de choisir une méthode de trading. La volatilité des marchés financiers est perçue comme une fluctuation extrême et rapide des prix. Le risque est la possibilité de perdre tout ou partie d'un investissement.

À mesure que la volatilité du marché augmente, le potentiel de profit et le risque de perte augmentent également. Il y a généralement une augmentation marquée de la fréquence des transactions pendant ces périodes et une diminution correspondante du temps pendant lequel les positions sont détenues. De plus, une hypersensibilité aux nouvelles se reflète souvent dans les prix du marché en période de volatilité extrême.

Investissement basé sur la probabilité

Bien que le consensus des investisseurs se traduise généralement par un cours de l'action relativement efficace reflétant toutes les informations connues, il arrive parfois qu'une ou plusieurs données essentielles relatives à une société ne soient pas largement diffusées. Cela peut entraîner un prix des actions inefficace qui ne se reflète pas dans son bêta. L'investisseur prend donc un risque supplémentaire dont il est fort probablement ignorant.

L'investissement basé sur les probabilités est une stratégie qui peut être utilisée pour déterminer si ce facteur s'applique à un titre ou à un titre donné. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie comparent la croissance future de la société, telle que prévue par le marché, aux données financières réelles de la société, y compris les flux de trésorerie actuels et la croissance historique.

Cette comparaison permet de calculer la probabilité que le cours de l’action reflète réellement toutes les données pertinentes. Les entreprises qui répondent aux critères de cette analyse sont donc considérées comme plus susceptibles d’atteindre le niveau de croissance futur que le marché les perçoit.

Investissement directionnel ou non directionnel

La plupart des investisseurs privés pratiquent l’investissement directionnel, ce qui oblige les marchés à s’orienter dans la direction souhaitée (en hausse ou en baisse). Les acteurs du marché, les investisseurs en actions à court ou à long terme et les investisseurs en tendance ont tous recours à des stratégies d’investissement directionnel. Les périodes de volatilité accrue peuvent donner lieu à un marché sans direction ou latéral, déclenchant à plusieurs reprises des pertes d'arrêt. Les gains gagnés au fil des ans peuvent être érodés en quelques jours.

Les investisseurs non directionnels tentent de tirer parti des inefficiences du marché et des écarts de prix relatifs. Ensuite, nous examinerons certaines de ces stratégies.

Stratégie neutre en termes de marché et d'actions

C'est ici que les sélectionneurs d'actions peuvent briller car la capacité de choisir le bon stock est à peu près tout ce qui compte dans cette stratégie. L’objectif est d’exploiter les différences de prix des actions en prenant des positions longues et courtes entre les actions d’un même secteur, d’un même secteur, d’un même pays, d’une capitalisation boursière, etc.

En vous concentrant sur le secteur et non sur le marché dans son ensemble, vous mettez l'accent sur le mouvement au sein d'une catégorie. Par conséquent, une perte sur une position courte peut être rapidement compensée par un gain sur une position longue. L'astuce consiste à identifier les titres hors concours et sous-performants.

Le principe de la stratégie neutre vis-à-vis du marché des actions est que vos gains seront plus étroitement liés à la différence entre les meilleurs et les moins performants que la performance globale du marché - et moins sensibles à la volatilité du marché.

Arbitrage de fusion

De nombreux investisseurs privés ont remarqué que les actions de deux sociétés impliquées dans une fusion ou une acquisition éventuelle réagissent souvent différemment à la nouvelle de l'action imminente et tentent de tirer parti de la réaction des actionnaires. Souvent, les actions de l'acquéreur sont actualisées tandis que les actions de la société à acquérir augmentent en prévision du rachat.

Une stratégie d'arbitrage de fusion tente de tirer parti du fait que les actions combinées se négocient généralement à un prix inférieur à leur prix après la fusion, en raison du risque de destruction de toute fusion. En espérant que la fusion sera finalisée, l'investisseur rachète simultanément les actions de la société cible et court-circuite les actions de la société acquéreuse.

Arbitrage de valeur relative

L'approche de la valeur relative cherche une corrélation entre les titres et est généralement utilisée sur un marché parallèle. Quels types de paires sont idéaux? Ce sont des actions de poids lourds dans le même secteur d'activité qui partagent une grande partie de l'historique des transactions.

Une fois que vous avez identifié les similitudes, il est temps d'attendre que leurs chemins divergent. Une divergence de 5% ou plus sur une période de deux jours ou plus indique que vous pouvez ouvrir une position sur les deux titres en espérant une convergence éventuelle. Vous pouvez prolonger la sécurité sous-évaluée et raccourcir la surévaluée, puis fermer les deux positions une fois qu'elles convergent.

Stratégie événementielle

Ce scénario est déclenché par le bouleversement des entreprises, qu'il s'agisse d'une fusion, de la vente d'actifs, d'une restructuration ou même d'une faillite. N'importe lequel de ces événements peut temporairement gonfler ou dégonfler le cours des actions d'une société pendant que le marché tente de juger et de valoriser ces derniers développements.

Cette stratégie nécessite des compétences analytiques pour identifier le problème principal et ce qui va le résoudre, ainsi que la capacité de déterminer la performance individuelle par rapport au marché en général.

Trading sur la volatilité

Les investisseurs qui recherchent des profits sur la volatilité des marchés peuvent échanger des ETF ou des ETN suivis d’un indice de volatilité. L’un de ces indices est l’indice de volatilité (VIX) créé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE).

La volatilité est une occasion de reconsidérer votre stratégie de placement. Bien que les approches décrites ici ne concernent pas tous les investisseurs, elles peuvent être exploitées par des traders expérimentés. Alternativement, chaque option est disponible via un gestionnaire de fonds professionnel.