Stablecoin est-il la solution à tous les problèmes de crypto-monnaie?

Les Stablecoins sont une nouvelle génération de cryptocoins qui gagnent en popularité car ils visent à résoudre le problème de la volatilité des crypto-monnaies. Les pièces les plus populaires comprennent Tether, le DAI de MakerDao, Basecoin et TrueUSD. Cet article examine ce que sont les pièces stables, leur fonctionnement, la manière dont elles garantissent la stabilité des prix et leur potentiel. (Voir aussi, Les monnaies les plus sûres du monde .)

Que sont les Stablecoins?

Une monnaie est utilisée comme moyen d’échange et comme mode de stockage de valeur, et sa valeur doit être stable. La crypto-monnaie la plus populaire au monde, Bitcoin, a récemment connu des niveaux élevés de volatilité. Entre la mi-novembre et la mi-décembre de l'année dernière, il est passé de 5 940 dollars à plus de 19 190 dollars, puis à 6 900 dollars au début de février. Même sur une base intra-journalière, il n’est pas rare que les crypto-monnaies augmentent ou baissent de 10% en 24 heures.

Des oscillations de cette ampleur ne sont pas caractéristiques d'une monnaie stable, mais elles permettent de recourir à des instruments de négociation spéculatifs, tels que les dérivés, qui attirent les spéculateurs, mais qui ne sont pas pratiques pour un usage courant. Cela a conduit à s'interroger sérieusement sur la viabilité des crypto-monnaies populaires actuelles en tant que mode de transaction fiable. (Pour plus d'informations, voir Est-ce que Bitcoin échoue en tant que devise? )

Entrez une nouvelle classe de crypto-monnaies, appelée stablecoins, qui visent à offrir une stabilité des prix et des évaluations stables. Un modèle de cryptocoin devrait conserver son pouvoir d’achat et disposer du minimum d’inflation possible, suffisant pour encourager les dépenses au lieu de les stocker. Stablecoins tente d'atteindre ce comportement idéal.

Dans la mesure où une crypto-monnaie opère au niveau mondial et n’est contrôlée par aucune autorité centrale (comme une banque centrale), elle offre le meilleur des deux mondes: la sécurité, l’anonymat et les fonctionnalités décentralisées d’une crypto-monnaie, ainsi que la faible volatilité d’une monnaie fiduciaire. .

Comment Stablecoins (tente-t-il) de maintenir des évaluations stables?

Les monnaies fiduciaires actuelles sont liées à un actif sous-jacent tel que l’or.

De même, les sous-actions tentent d’obtenir une volatilité faible, voire nulle, car elles sont liées à des actifs stables comme le dollar américain ou l’or. Différentes pièces de monnaie utilisent différentes méthodes pour assurer la stabilité des prix, et celles-ci peuvent être classées dans les trois groupes suivants:

Pièces de monnaie garanties par Fiat : Ces pièces de monnaie utilisent un montant particulier d'une monnaie fiduciaire standard, telle que le dollar américain, comme garantie pour l'émission de cryptocoins. Les autres formes de garantie peuvent inclure des métaux précieux comme l’or et l’argent, ainsi que des produits de base comme le pétrole.

Avec le nombre de cryptocoins émis dans un rapport 1: 1 par rapport à la devise fiduciaire indexée, cette méthode est l’un des moyens les plus simples de créer et d’exploiter une crypto-monnaie stable. Cette solution est également considérée comme une solution pouvant être adoptée par les banques centrales pour émettre leurs propres versions de crypto-monnaies.

Cependant, cette méthode nécessite qu'un dépositaire détienne la garantie en devise fiat ou en marchandises, et garantisse l'émission ainsi que le remboursement des jetons stablecoin. Des processus opérationnels, tels que des audits et des évaluations fréquents, sont également nécessaires pour garantir que les évaluations des garanties sont maintenues jusqu’à la marque. Tether (USDT) et TrueUSD sont des cryptocoins populaires dont la valeur est équivalente à celle d'un dollar américain et qui sont garantis par des dépôts en dollars.

Coffrets crypto-collatérisés: Les stablecoins cryptés sont semblables aux stablecoins collatérisés, sauf que leur garantie sous-jacente est une autre crypto-monnaie plutôt qu'une marchandise tangible ou une monnaie fiduciaire du monde réel. Pour compenser l'impact défavorable de la volatilité de la crypto-monnaie collatérale, les pièces stables sont «sur-garanties», c'est-à-dire qu'une crypto-monnaie à valeur plus élevée est utilisée pour émettre des pièces stablques à valeur inférieure. Par exemple, une valeur de 1 000 USD en bitcoins peut être nécessaire pour émettre une valeur de 500 USD en stablecoins. Même si Bitcoin perd 30% de sa valeur, les pièces stables resteront couvertes. En outre, des audits plus fréquents et un complément régulier en cas de perte de valeur de la garantie garantiront la couverture des pièces en stock. La DAI de MakerDAO permet d’utiliser un panier de crypto-actifs en garantie. Il est indexé sur le dollar américain et est complètement soutenu par l'éthéreum.

Toutefois, en cas de faillite totale de la crypto-monnaie collatérale, de problèmes de procédure liés au processus d’audit ou si les demandes de complément de garantie ne sont pas satisfaites à temps, les évaluations de stablecoin s'effondreront, annulant ainsi l’objectif de stablecoins. De tels scénarios sont les raisons pour lesquelles cette approche est découragée par de nombreux partisans du stablecoin.

Stablecoins non garantis : Ces derniers ne sont garantis par aucune garantie, mais fonctionnent de manière à conserver une valeur stable. Par exemple, une pièce de monnaie stable non garantie peut incorporer une règle permettant d’ajuster la quantité de pièces distribuée proportionnellement à l’évolution de la valeur de la pièce. Cela ressemble aux actions effectuées par une banque centrale qui augmente ou réduit l’impression de billets de banque pour maintenir la monnaie fiduciaire stable. Cela peut être réalisé en mettant en place un contrat intelligent sur une plateforme décentralisée pouvant fonctionner de manière autonome. Basecoin est indexé à 1 USD et suit une approche non garantie. Il utilise un consensus pour réduire et augmenter l'offre de la pièce en fonction des besoins.

Le potentiel futur

L'adoption croissante de stablecoins constituera un catalyseur important pour populariser l'utilisation des crypto-monnaies en tant que support principal des transactions quotidiennes ainsi que pour d'autres applications. De telles applications peuvent inclure leur utilisation pour le négoce de biens et services sur des réseaux de chaînes de blocs, une solution d’assurance décentralisée, des contrats dérivés, des applications financières telles que les prêts à la consommation et les marchés de prévisions. De telles transactions ne sont pas possibles si la devise de transaction reste volatile, ce qui implique le risque inhérent à l’une des parties à la transaction de perdre la valeur monétaire en raison de la volatilité des prix.

Le résultat final

Les Stablecoins offrent le meilleur des deux mondes: un mécanisme de paiement décentralisé, anonyme et global comme une crypto-monnaie, et des évaluations stables comme une monnaie fiduciaire stable. Alors que les pièces stables continuent de gagner en popularité, le nombre croissant de nouveaux lancements et la diversité des méthodes de garantie personnalisées permettant d'atteindre l'objectif de stabilité des prix peuvent conduire à des résultats différents et à des niveaux de réussite différents. Malgré toutes les affirmations d’un mécanisme de travail à toute épreuve, les événements extrêmes risquent encore de compromettre leur fonctionnement, même les monnaies fiduciaires comme le riyal saoudien, le bolivar vénézuélien et le dollar zimbabwéen ont connu de grandes fluctuations. (Pour plus d'informations, voir Top 8 des devises les plus échangeables .)

Investir dans des crypto-monnaies et des offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue pas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur d’investir dans des crypto-monnaies ou des ICO. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document. À la date de rédaction de cet article, l'auteur ne possède aucune crypto-monnaie.