Dernier jour de bourse
Le dernier jour de bourse est le dernier jour où un contrat à terme standardisé, ou d'autres dérivés portant une date d'expiration, peut être négocié ou clôturé avant la livraison de l'actif sous-jacent ou le règlement en espèces. À la fin du dernier jour de bourse, le titulaire du contrat doit être prêt à accepter la livraison de la marchandise ou à régler en espèces si la position n'est pas clôturée. Le même concept s'applique aux contrats d'options. Le dernier jour de bourse est la dernière chance de fermer la position, sinon le sous-jacent sera livré le cas échéant. Si l'option est sans valeur, alors il n'a pas besoin d'être fermée, elle va simplement expirer.
Points clés à retenir
- Le dernier jour de bourse est le dernier jour où un contrat dérivé est négocié. En règle générale, le dernier jour de bourse est le jour précédant la date d'expiration.
- Les dates d'expiration sont spécifiées dans les spécifications du contrat pour un contrat dérivé donné. Les spécifications du contrat se trouvent sur le site Web de la bourse.
- Les contrats à terme standardisés non clôturés le dernier jour de bourse feront l'objet d'une livraison et / ou d'un règlement en espèces.
- Les contrats d'options non clôturés le dernier jour de bourse seront tenus de fournir ou de prendre livraison de l'actif sous-jacent. Les contrats sans valeur ne doivent pas nécessairement être fermés.
Comprendre le dernier jour de bourse
Le dernier jour de bourse est le jour précédant l’expiration d’un dérivé. À la date d'expiration, le dérivé n'est plus négociable et le processus de règlement commence. Supposons que la date d'expiration d'un contrat d'options est le vendredi 22 mars. La dernière négociation a lieu le jeudi 21 mars.
Le dernier jour de bourse est le dernier jour au cours duquel un contrat à terme peut être négocié ou clôturé. Tous les contrats en cours à la fin du dernier jour de bourse doivent être réglés par la livraison de l’actif physique sous-jacent, l’échange d’instruments financiers ou un accord en faveur d’un règlement monétaire. Les accords spécifiques couvrant ces résultats potentiels sont contenus dans les spécifications du contrat à terme et varient entre les titres.
En général, la plupart des contrats à terme donnent lieu à un échange d’instruments financiers ou à un règlement en espèces plutôt qu’à la livraison de la marchandise physique, car la plupart des acteurs du marché effectuent des opérations de couverture ou de spéculation.
Le dernier jour de bourse pour une option est le jour précédant la date d'expiration. Les détenteurs d'options à la date d'expiration seront tenus de livrer ou de recevoir le sous-jacent, le cas échéant. Les options qui ne valent rien vont expirer et n'ont pas besoin d'être fermées.
Si un acheteur d'options détient une position dans la monnaie, il recevra des actions et sera tenu de mettre le capital et / ou la marge nécessaire pour acheter / vendre à découvert ces actions. Le vendeur d’options devra fournir ces actions.
Pour certains contrats dérivés, la négociation est autorisée à la date d'expiration jusqu'à une certaine heure de la journée. Dans ce cas, le dernier jour de bourse est le jour d'expiration.
Informations sur le dernier jour de bourse
Les traders peuvent trouver des dates d'expiration dans leur contrat dérivé ou en consultant différents sites Web d'échanges pour obtenir les détails du règlement des transactions. Les bourses auront une page Web qui répertorie tous leurs contrats à terme et d’options, ainsi que leurs dates et heures de règlement.
Parmi les marchés des contrats à terme et options les plus populaires en Amérique du Nord, citons:
- Groupe CME
- Échange intercontinental
- Bourse de Montréal
- Bourse des options du conseil de Chicago
Les investisseurs doivent noter que le dernier jour de bourse est important car il leur permet de clôturer le contrat avant son expiration. Les contrats à terme ont également plusieurs jours de préavis qui fournissent à l'investisseur des détails sur le règlement à venir. Les jours de préavis peuvent varier d’un contrat à l’autre du premier jour de préavis, souvent de trois à cinq jours avant le dernier jour de bourse.
Si le contrat de l'investisseur n'est pas clôturé avant le dernier jour de bourse, il devra s'attendre à la livraison. Par la suite, ils recevront des avis de livraison et devront prendre des dispositions pour la livraison finale des actifs sous-jacents.
Exemple du dernier jour de bourse dans un contrat à terme
Supposons qu'un trader à terme spéculatif achète un contrat à terme sur or dont la date d'expiration est le 27 août 2020 et dont le dernier jour de bourse est le 26 août 2020. Si le trader ne vend pas le contrat à la fin de la journée du mois d'août 26, le contrat doit être réglé par la livraison de l'actif sous-jacent. La plupart des contrats incluent également une option de règlement en espèces qui dégage les deux parties de l'échange physique des actifs sous-jacents.
D'autre part, supposons qu'une entreprise de production alimentaire achète des contrats à terme sur le jus d'orange dont la date d'expiration est le 13 juillet 2020. Elle peut choisir de prendre livraison du jus d'orange, car elle peut l'emballer et le vendre à des clients ou à des magasins. Après expiration, la société de production recevrait un avis de livraison et serait tenue de prendre des dispositions pour la réception du jus d’orange. S'ils ne voulaient pas prendre livraison physiquement, ils devraient alors fermer la position le dernier jour de bourse, soit le 12 juillet 2020.
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