Modèle basé sur le réseau
Un modèle basé sur le réseau est utilisé pour évaluer les dérivés, qui sont des instruments financiers dont le prix provient d'un actif sous-jacent, tel qu'une action. Un modèle de réseau utilise un arbre binomial pour indiquer les différentes trajectoires possibles du prix d'un actif sous-jacent, tel qu'un titre, par exemple. Un arbre binomial trace graphiquement les valeurs possibles que les prix des options peuvent avoir sur différentes périodes.
Les exemples de dérivés pouvant être évalués à l'aide de modèles sur réseau comprennent les options sur actions ainsi que les contrats à terme standardisés pour les produits de base et les devises. Le modèle en réseau convient particulièrement à la détermination du prix des options d’achat d’actions des employés, qui présentent un certain nombre d’attributs uniques.
Points clés à retenir
- Un modèle basé sur le réseau est utilisé pour évaluer les dérivés, qui sont des instruments financiers dont le prix provient d'un actif sous-jacent.
- Les modèles en réseau utilisent des arbres binomiaux pour indiquer les différentes trajectoires possibles du prix d'un actif sous-jacent au cours de la vie du produit dérivé.
- Les modèles basés sur des réseaux peuvent prendre en compte les changements attendus dans divers paramètres, tels que la volatilité pendant la durée d'une option.
Comprendre un modèle basé sur le réseau
Les modèles basés sur des réseaux peuvent prendre en compte les changements attendus de divers paramètres, tels que la volatilité sur la durée de vie des options. La volatilité est une mesure de la fluctuation du prix d'un actif sur une période donnée. En conséquence, les modèles de réseau peuvent fournir des prévisions plus précises du prix des options que le modèle de Black-Scholes, qui était le modèle mathématique standard pour les contrats d’options de tarification.
La flexibilité du modèle basé sur réseau pour intégrer les changements de volatilité attendus est particulièrement utile dans certaines circonstances, telles que la détermination du prix des options des employés dans les entreprises en phase de démarrage. Ces sociétés peuvent s’attendre à une volatilité moindre du cours de leurs actions à mesure que leurs activités se développent. Cette hypothèse peut être intégrée dans un modèle en réseau, permettant une tarification plus précise des options que le modèle Black-Scholes, qui suppose le même niveau de volatilité sur la durée de vie de l’option.
Un modèle en réseau n'est qu'un type de modèle utilisé pour évaluer les dérivés. Le nom du modèle est dérivé de l'apparence de l'arbre binomial qui décrit les chemins possibles que le prix de la dérivée peut emprunter. Le modèle de Black-Scholes est considéré comme un modèle fermé, qui suppose que le dérivé est exercé à la fin de sa vie.
Par exemple, le modèle Black-Scholes - lors de la détermination du prix des options d'achat d'actions - suppose que les employés qui détiennent des options expirant dans dix ans ne les exerceront pas jusqu'à la date d'expiration. Cette hypothèse est considérée comme une faiblesse du modèle car, dans la réalité, les détenteurs d’options les exercent souvent bien avant leur expiration.
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