Marijuana ETFs Expérience des échecs

L'industrie légale de la marijuana est un espace naissant qui, selon de nombreux investisseurs, présente un potentiel énorme. Cependant, avec les changements politiques et réglementaires en constante évolution, il a été jusqu'à présent extrêmement difficile pour les entreprises et les investisseurs de tirer pleinement parti de cette situation. Il semble que presque tous les jours, on parle d'un changement de statut juridique, d'une modification de la réglementation et de la surveillance ou de quelque autre ajustement.

Dans le même temps, cependant, les fonds négociés en bourse pour la marijuana (FNB) ont été placés dans une structure de détention, selon etf.com. En effet, jusqu'à présent en 2018, aucun nouveau FNB sur la marijuana n'a été introduit sur le marché. Il n'y a même pas eu de dépôt de nouveaux FNB sur la marijuana. Si on considère à quel point le domaine des FNB, qui ne cesse de croître, est extrêmement populaire, cela indique à lui seul que l'espace des FNB dans le secteur de la marijuana a été confronté à des reculs de plus en plus importants au cours des derniers mois. (Pour plus d'informations, voir: Voulez-vous gagner de l'argent en marijuana? Lisez ceci en premier .)

L'avenir reste incertain

Le plus gros problème auquel les FNB de marijuana sont confrontés à ce stade est la forme sous laquelle ils continueront d'exister à l'avenir. Jusqu'à présent, de nombreuses banques ont refusé de supporter les risques juridiques et liés à la réputation potentiels associés aux ETF de suivi qui stockent des actions qui restent illégales au niveau fédéral, ou du moins lorsqu'il s'agit de FNB explicitement liés au cannabis.

Pour les deux FNB sur le thème de la marijuana actuellement disponibles, le FNB ETFMG Alternative Harvest (MJ) et le FNB AdvisorShares Vice (ACT), l'approche de cette question a été différente. Le premier a réussi à contourner son dépositaire en échangeant un indice du cannabis contre le benchmark d'un fonds existant, puis en relançant l'ETF. Le dernier de ces fonds a été lancé en tant que fonds offrant une exposition au cannabis non pures et s’est ensuite associé à son dépositaire pour choisir avec soin les titres qui avaient été enregistrés auprès de la Drug Enforcement Agency. Dans chaque cas, les tensions entre les gestionnaires d’ETF et les banques dépositaires sont exacerbées. (Voir aussi: Alcool, Tabac et Pharma Investir dans un pot comme haie: Moody's .)

Un creux de performance

Alors que les gestionnaires de FNB dans le secteur de la marijuana entretiennent avec soin les relations que leurs produits ont avec les institutions dépositaires, le commerce reste un sujet de préoccupation également, comme il le ferait pour tout autre FNB. Selon etf.com, MJ "continue de faire du commerce et avec un volume sain", avec un actif d'environ 366 millions de dollars. À ce niveau, il s’agit d’une vedette remarquable de l’espace réservé aux FNB en 2018. ACT est nettement plus petit, avec un actif de 12, 5 millions de dollars à peu près.

Bien que le volume des opérations sur MJ soit resté stable, la performance des deux fonds l’a été moins. Les deux FNB ont affiché de piètres résultats jusqu'à présent en 2018, avec une baisse de MJ de plus de 12% depuis le début de l'année et une baisse de 5% de l'ACT depuis le début de 2018.

La baisse de performance de ces FNB n’est pas une surprise, étant donné que les stocks de marijuana ont plus généralement tendance à s’effondrer au cours des derniers mois. Ces stocks ont souffert pour plusieurs raisons, parmi lesquelles les déclarations changeantes de l'administration Trump sur le statut juridique de la marijuana, les problèmes liés au déploiement de la légalisation au Canada et plus encore. À titre de référence, l'indice de la marijuana en Amérique du Nord, qui suit les sociétés de pots américaines et canadiennes, a chuté de 21% depuis le début de l'année.

Avec la baisse du rendement des actions, les deux FNB liés à la marijuana ont également vu leurs entrées diminuer. MJ a généré des entrées de fonds de 377 $ rien qu'en janvier 2018, mais depuis février, il n'a réussi à générer que 33 millions de dollars au total. Pour le mois de mars, il a eu des sorties de fonds de 2 millions de dollars. ACT a eu du mal à conserver les actifs des investisseurs, n'ayant rapporté que 5 millions de dollars jusqu'à présent cette année.

Compte tenu de l’incertitude qui plane sur l’avenir des actions de la marijuana aux États-Unis, il n’est peut-être pas surprenant que les FNB sur la marijuana n’aient pas encore pris leur essor comme ils l’espéraient. Néanmoins, les partisans des mouvements de légalisation pensent sans aucun doute que, à long terme, les produits d'investissement liés à la marijuana s'avéreront une entreprise rentable. (Pour en savoir plus, consultez: Le 4/20, le sénateur de New York, Chuck Schumer, envoie un projet de loi à Legalize Marijuana .)