Proxy du marché
Un proxy de marché est une représentation large du marché boursier global. Un proxy de marché peut servir de base à un fonds indiciel ou à des études statistiques. L'indice S & P 500 est le proxy le plus connu sur le marché américain. Les fonds indiciels et les FNB ont été construits à partir de l'indice S & P 500. Les universitaires et les analystes utilisent le S & P 500 comme proxy pour effectuer diverses recherches statistiques sur les schémas comportementaux du marché boursier.
Décomposition du proxy du marché
L'indice S & P 500 est un indicateur approximatif du marché boursier basé sur la capitalisation boursière des 500 plus grandes sociétés cotées à la bourse de New York et de Nasdaq. La plupart s'accordent pour dire qu'il s'agit d'un meilleur indicateur indirect que l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA), qui utilise de manière arbitraire les cours nominaux des actions pour calculer la valeur de l'indice. Cet indice pondéré en fonction des prix donne aux sociétés dont les cours des actions sont plus élevés une plus grande place dans l'indice, quelle que soit leur importance pour représenter la position relative du secteur dans l'économie.
Les services financiers Standard & Poor's contrôlent la composition de l'indice DJIA. Bien qu’il n’existe pas de substitut du marché équivalent pour le marché obligataire aussi complet que l’indice S & P 500, des références informelles font référence aux actions à dividende comme substitut du marché obligataire. Les actions de services publics et de biens de consommation courante, en particulier, étant donné qu'elles versent des dividendes cohérents et sûrs, sont considérées comme proches des obligations, qui offrent un rendement du coupon.
Importance d'une procuration de marché
Il y a eu une migration massive d'argent des investisseurs de fonds activement gérés vers des fonds passifs ces dernières années. Vanguard, BlackRock et State Street ont construit des empires AUM sur des véhicules passifs basés sur l'indice S & P 500 et de nombreux autres mandataires représentant le marché boursier international, le marché boursier mondial (américain + international) et des segments du marché boursier tels que les actions à grande capitalisation, les actions à moyenne capitalisation, les actions à petite capitalisation et ainsi de suite.
Les produits indexés ont toujours surperformé les fonds gérés activement, mais la question de savoir s'ils sont devenus trop importants pour faire face aux besoins des investisseurs est de plus en plus discutable. Par exemple, en cas de ralentissement important ou soutenu du marché, quelle sera la performance des fonds passifs par rapport aux fonds activement gérés qui ont la souplesse nécessaire pour réagir aux conditions changeantes du marché et investir dans des actifs non liés à l'indice S & P 500 ou à d'autres proxy du marché?
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