Retour moyen
Le rendement moyen, dans l’analyse des titres, est la valeur attendue, ou moyenne, de tous les rendements probables des investissements composant un portefeuille. Un rendement moyen est également appelé rendement attendu ou rendement d'une action sur une base mensuelle. Dans la budgétisation du capital, un rendement moyen est la valeur moyenne de la distribution de probabilité des rendements possibles.
Comprendre le retour moyen
Les rendements moyens sont calculés en additionnant le produit de toutes les probabilités de retour possibles et en les comparant à la moyenne pondérée de la somme. Lors du calcul d'un rendement moyen au moyen de la formule de probabilité de rendement pour afficher le rendement du portefeuille, il est souvent désigné sous le terme de rendement moyen géométrique puisqu'il évoque la formule des moyens utilisés en géométrie. Toutefois, la moyenne géométrique simple ne rend pas correctement compte de l’ampleur du rendement moyen utilisé en bourse. La formule de rendement moyen géométrique est principalement utilisée pour les investissements composés, tandis que l’on pourrait trouver la moyenne moyenne des autres comptes d’intérêts simples en ajoutant simplement les taux et en les divisant par des périodes. Une formule de rendement moyen géométrique peut également illustrer le taux par période d'un rendement de période de détention, le rendement de la période de détention faisant office de rendement total sur plusieurs périodes de temps.
Les rendements moyens de la budgétisation des investissements sont calculés un peu différemment, mais de la même manière. La formule de budgétisation des immobilisations utilise des rendements pondérés par la tolérance au risque maximale au lieu des probabilités de rendement.
Les rendements moyens ne sont pas les mêmes que les rendements mensuels moyens, car un rendement moyen ne refléterait le rendement moyen que si la période utilisée dans le calcul était exactement une année et si toutes les pondérations probables se trouvaient être exactement les mêmes, ce qui est improbable. Ainsi, le rendement moyen est plus un terme large que des statistiques mensuelles moyennes sur une période donnée.
Les avantages du rendement moyen
Les rendements moyens tentent de quantifier la relation entre le risque d’un portefeuille de titres et son rendement. Cela suppose que même si les investisseurs ont des tolérances au risque différentes, les investisseurs rationnels rechercheront toujours le taux de rendement maximal pour chaque niveau de risque acceptable. C’est le rendement moyen, ou attendu, que les investisseurs tentent de maximiser à chaque niveau de risque.
Les rendements moyens peuvent également aider les investisseurs à visualiser plus précisément un changement proportionnel de la richesse sur l’horizon temporel et, au moyen d’une analyse, de montrer à quoi la richesse pourrait potentiellement se maintenir.
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