Théorie monétariste
La théorie monétariste est un concept économique selon lequel les variations de la masse monétaire sont les déterminants les plus significatifs du taux de croissance économique et du comportement du cycle économique. La théorie en concurrence avec la théorie monétariste est l’économie keynésienne. Lorsque la théorie monétariste fonctionne dans la pratique, les banques centrales, qui contrôlent les leviers de la politique monétaire, peuvent exercer beaucoup de pouvoir sur les taux de croissance économique.
Points clés à retenir
- Selon la théorie monétariste, la masse monétaire est le facteur le plus déterminant du taux de croissance économique.
- Il est régi par la formule MV = PQ, dans laquelle M = masse monétaire, V = vitesse de la monnaie, P = prix des biens et Q = quantité de biens et de services.
- La réserve fédérale contrôle la monnaie aux États-Unis et utilise trois leviers principaux - le ratio de réserve, le taux d’actualisation et les opérations d’open market - pour augmenter ou réduire la masse monétaire dans l’économie.
Comprendre la théorie monétariste
Selon la théorie monétariste, si l’offre de monnaie d’un pays augmente, l’activité économique augmentera; L'inverse est également vrai. La théorie monétariste est régie par une formule simple, MV = PQ, où M est la masse monétaire, V la vitesse (nombre de fois par an que le dollar moyen est dépensé), P le prix des biens et des services et Q la quantité. de biens et services. En supposant que V soit constant, lorsque M est augmenté, P, Q ou les deux P et Q augmentent. Les niveaux de prix généraux ont tendance à augmenter davantage que la production de biens et de services lorsque l'économie est proche du plein emploi.
En période de ralentissement économique, Q augmentera plus rapidement que P selon la théorie monétariste. Aux États-Unis, la Réserve fédérale américaine ("Fed") définit la politique monétaire sans ingérence du gouvernement. La Réserve fédérale applique une théorie monétariste qui vise à maintenir des prix stables (faible inflation), à promouvoir le plein emploi et à réaliser une croissance régulière du PIB.
Contrôle de la masse monétaire
Aux États-Unis, il incombe à la Fed de contrôler la masse monétaire. La Fed dispose de trois principaux leviers: le ratio de réserve, le taux d’actualisation et les opérations d’open market. Le ratio de réserves est le pourcentage des réserves qu'une banque est tenue de conserver contre des dépôts. Une diminution du ratio permet aux banques de prêter davantage, augmentant ainsi l'offre de monnaie. Le taux d'actualisation est le taux d'intérêt appliqué par la Fed aux banques commerciales qui doivent emprunter des réserves supplémentaires. Une baisse du taux d'escompte incitera une banque à emprunter davantage auprès de la Fed et donc à prêter davantage à ses clients. Les opérations d'open market consistent en l'achat et la vente de titres gouvernementaux. L'achat de titres auprès de grandes banques augmente l'offre de monnaie, tandis que la vente de contrats de titres réduit l'offre de monnaie dans l'économie.
Exemple de théorie monétariste
Alan Greenspan, ancien président de la Réserve fédérale, était un partisan de la théorie monétariste. Au cours de ses premières années à la Fed en 1988, il a augmenté les taux d’intérêt, freiné la croissance et augmenté les taux d’inflation, ce qui a presque atteint 5%. L’économie américaine est entrée en récession au début des années 90. Cependant, le président Greenspan a amélioré les perspectives économiques en commençant par une vague de réduction de taux qui a entraîné la plus longue période d'expansion économique de l'économie américaine au cours de son histoire. Une politique monétaire souple caractérisée par des taux d'intérêt bas a rendu l'économie américaine sujette aux bulles, aboutissant à la crise financière de 2008 et à la grande récession.
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