Pool hypothécaire
Un pool d’hypothèques est un groupe d’hypothèques détenus en fiducie en tant que garantie pour l’émission d’un titre adossé à une hypothèque. Certains titres adossés à des créances hypothécaires émis par Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie Mae sont connus sous le nom de «pools». Ce sont la forme la plus simple de sécurité adossée à une hypothèque. Ils sont également connus sous le nom de "pass-through" et de transactions sur le marché à terme à annoncer (TBA).
Un pool de prêts hypothécaires est un groupe de prêts hypothécaires détenus en garantie dans une fiducie, généralement pour l’émission de titres adossés à des créances hypothécaires.
Comment fonctionne un pool hypothécaire
Les groupes de prêts hypothécaires sont composés d’hypothèques qui ont généralement des caractéristiques similaires. Par exemple, leur échéance et leur taux d’intérêt sont généralement proches. Une fois que le prêteur a effectué une transaction hypothécaire, il le vend généralement à une autre entité, telle que Fannie Mae ou Freddie Mac. Ces entités regroupent ensuite les prêts hypothécaires dans un pool de prêts hypothécaires, lequel sert alors de garantie pour un titre adossé à une hypothèque.
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont garantis par un pool de prêts hypothécaires comportant des hypothèques similaires, tandis qu'un titre de créance garanti par une sûreté (CDO) est garanti par un pool de prêts présentant des caractéristiques variables. Un CDO est un produit financier structuré qui regroupe des actifs générant des flux de trésorerie et qui reconditionne ce pool d'actifs en tranches distinctes pouvant être vendues aux investisseurs. Un titre de créance nanti est nommé pour les actifs mis en commun - tels que les prêts hypothécaires, les obligations et les prêts - qui sont essentiellement des titres de créance qui servent de garantie pour le CDO. Un groupe d’hypothèques adossant un titre ou CDO adossé à une hypothèque plus complexe pourrait toutefois consister en une hypothèque présentant des taux d’intérêt et des caractéristiques plus variés.
Points clés à retenir
- Les groupes de prêts hypothécaires, qui sont des groupes de prêts hypothécaires, ont généralement des caractéristiques similaires, telles que la date d’émission, la date d’échéance, etc.
- Alors que les titres adossés à des créances hypothécaires sont adossés à une garantie hypothécaire présentant des caractéristiques similaires, les titres de créance garantis par une sûreté sont garantis par des sûretés assorties de caractéristiques variables.
- Un avantage important des pools de prêts hypothécaires est qu’ils offrent aux investisseurs une diversification.
- Les pools de prêts hypothécaires peuvent se concentrer sur certaines caractéristiques telles que le type de propriété, ce qui peut entraîner des risques et des rendements variables.
Avantages d'un fonds de pool hypothécaire
Les fonds de pool hypothécaire conviennent aux investisseurs qui recherchent une exposition à l'immobilier, car ils constituent un placement à faible risque qui évolue indépendamment des actions et des obligations et qui offre un revenu mensuel prévisible. Les prêts des fonds hypothécaires en commun sont garantis par des biens immobiliers et sont qualifiés d’argent dur car, contrairement à la plupart des emprunts bancaires (qui reposent sur la solvabilité de l’emprunteur), les emprunts en argent dur tiennent compte de la valeur du bien sous-jacent.
Les conditions applicables aux prêts d’argent dur sont plus courtes que la plupart des prêts hypothécaires; elles vont de quelques mois à trois ans, alors que les hypothèques conventionnelles ont une durée de 10 à 30 ans. En raison de leur durée plus courte, les emprunts d'argent dur sont moins susceptibles d'être affectés par les fluctuations des taux d'intérêt, ce qui signifie que ces flux de trésorerie sont plus prévisibles et plus fiables.
Comme mentionné ci-dessus, les fonds de garantie hypothécaire varient, certains se concentrant sur des types de propriétés spécifiques, tandis que d'autres sont plus généraux. Cette différence peut avoir un impact sur le risque et le rendement. Il est donc important de rechercher les différents groupes de prêts hypothécaires avant de plonger. Les éléments à prendre en compte lors du choix du fonds de portefeuille de prêts hypothécaires dans lequel investir sont: la focalisation géographique du portefeuille, le type de propriété et la position du privilège, les critères de souscription, liquidité et expérience de gestion