Reallowance
Un réallocation est une commission versée à une société de bourse qui ne fait pas partie du syndicat de preneurs fermes introduisant une nouvelle offre sur le marché. Le groupe de souscription paie les frais de réallocation. Les frais incitent les sociétés de courtage à vendre les actions de la nouvelle émission à leur clientèle. Le montant du réallocation correspond généralement à un pourcentage de l’écart de souscription.
RELEVER Reallowance
Le plus souvent, un réel ralentissement se produit lorsque la demande des investisseurs est incertaine. Le syndicat de souscription pourrait souhaiter faire appel à un courtier supplémentaire pour accroître la demande en actions sous-jacentes de la nouvelle émission. Les banques de souscription définiront le bonus de réallocation comme une partie de l'écart qu'elles reçoivent pour avoir mis l'offre sur le marché. L'offre peut être un premier appel public à l'épargne (PAPE), un titre de créance ou la libération d'actions supplémentaires d'une société négociée.
Au cours de la souscription, la société émettrice vendra les actions de la nouvelle offre aux souscripteurs à un prix réduit. La différence entre le prix réduit et la part que gagnera le marché est le spread, qui appartient aux banques de garantie. Le réallocation peut correspondre à un pourcentage défini de l’écart ou à une fourchette de prix, en fonction du nombre de nouvelles actions émises par le courtier non syndiqué.
Par exemple, BigBag Holdings devient publique et les actions nouvelles ont un prix de marché de 30 $. Le prix réduit du groupe de souscription est de 27 $ pour les actions. Les frais de remise sont de 25% de l’écart, soit 0, 75 $ par action.
Les régulateurs exigent que ces re-paiements soient divulgués dans les documents d'offre de titres afin que les investisseurs soient informés à l'avance de ces incitations.
Les fonds communs de placement Reallowance peuvent convaincre les investisseurs
Les fonds communs de placement ont souvent recours aux réallocations comme incitation supplémentaire pour encourager les courtiers à négocier la vente d’actions de ces fonds à leurs clients. Bien que la publication de ces frais devrait figurer dans les documents réglementaires du fonds et ne pas généralement alourdir le cours de l'action, cette pratique peut encourager les conseillers en investissement à promouvoir un fonds plutôt qu'un autre. Si un investisseur a le choix entre deux fonds, tout aussi bien pour un investisseur, les incitations supplémentaires reçues d'un syndicat de souscription peuvent avoir une incidence sur le choix du fonds à recommander au client.
Bien que les réallocations n'influencent pas le prix du coût des nouvelles actions pour les investisseurs, elles représentent néanmoins la répartition des divers frais d'acquisition ou charges entre les sociétés de courtage et les courtiers participants. La pratique peut être controversée si les investisseurs ne sont pas conscients que les courtiers vendeurs reçoivent une rémunération supplémentaire.
Les réallocations sont courantes lorsque les fonds sont introduits pour la première fois par de nouvelles entreprises qui n’ont pas encore établi de relation avec la communauté des investisseurs. Ces incitations peuvent encourager les courtiers à examiner le fonds de près, et le courtier peut finir par porter le fonds à l’attention de ses clients. Même les sociétés de fonds communs de placement bien connues et bien établies peuvent utiliser des réallocations pour les fonds présentant de nouvelles stratégies ou approches de placement, ou introduisant de nouveaux fonds sectoriels spécialisés.
Il peut aussi y avoir une tendance saisonnière dans les reallowances. Parce que les investisseurs peuvent verser des contributions IRA déductibles des impôts après la fin d'une année d'imposition, mais avant la date limite de dépôt de la déclaration de revenus du 15 avril, beaucoup choisissent de verser des contributions au cours des trois premiers mois de l'année. Cet afflux de fonds sur le marché crée une demande supplémentaire d'investisseurs pour des opportunités d'investissement.
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