Assurance de portefeuille
L’assurance de portefeuille est la stratégie de couverture d’un portefeuille d’actions contre le risque de marché par la vente à découvert de futures sur indices boursiers. Cette technique, mise au point par Mark Rubinstein et Hayne Leland en 1976, vise à limiter les pertes qu'un portefeuille peut subir lorsque les cours baissent, sans que le gestionnaire de ce portefeuille soit obligé de les vendre. Alternativement, l'assurance de portefeuille peut également faire référence à une assurance de courtage, telle que celle disponible auprès de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Points clés à retenir
- L’assurance de portefeuille est une stratégie de couverture utilisée pour limiter les pertes de portefeuille lorsque les actions perdent de la valeur sans avoir à les vendre.
- Dans ces cas, le risque est souvent limité par la vente à découvert de contrats à terme sur indices boursiers.
- L'assurance de portefeuille peut également faire référence à une assurance de courtage.
Comprendre l'assurance de portefeuille
L’assurance de portefeuille est une technique de couverture fréquemment utilisée par les investisseurs institutionnels lorsque l’orientation du marché est incertaine ou volatile. Les contrats à terme standardisés sur indices peuvent compenser toute baisse, mais entravent également les gains. Cette technique de couverture est un choix favori des investisseurs institutionnels lorsque les conditions de marché sont incertaines ou anormalement volatiles.
Cette stratégie d'investissement utilise des instruments financiers, tels que des actions, des dettes et des dérivés, combinés de manière à protéger contre les risques de perte. Il s’agit d’une stratégie de couverture dynamique qui met l’accent sur l’achat et la vente de titres périodiquement pour maintenir une limite de la valeur du portefeuille. Le fonctionnement de cette stratégie d’assurance de portefeuille repose sur l’achat d’options de vente sur indice. Cela peut également être fait en utilisant les options d'index répertoriées. Hayne Leland et Mark Rubinstein ont inventé la technique en 1976 et sont souvent associés au krach boursier du 19 octobre 1987.
L’assurance de portefeuille est également un produit d’assurance proposé par SIPC qui offre aux clients du service de courtage une couverture jusqu’à 500 000 $ pour les espèces et les titres détenus par une entreprise.
La SIPC a été créée en tant que société à but non lucratif au sens de la loi sur la protection des investisseurs. Le SIPC supervise la liquidation des courtiers membres qui se clôturent lorsque les conditions du marché mettent un courtier en faillite ou leur causent de graves problèmes financiers, lorsque les actifs des clients manquent. Dans le cadre d'une liquidation en vertu de la loi sur la protection des investisseurs en valeurs mobilières, SIPC et un mandataire nommé par le tribunal s'efforcent de restituer les valeurs et les espèces des clients le plus rapidement possible. Dans certaines limites, SIPC accélère le retour des biens des clients manquants en protégeant chaque client jusqu'à 500 000 USD pour les valeurs mobilières et les espèces (y compris une limite de 250 000 USD pour les espèces uniquement). Contrairement à la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), le Congrès n’a pas chargé le SIPC de lutter contre la fraude. Bien que créé en vertu d'une loi fédérale, il ne s'agit pas non plus d'une agence ou d'un établissement du gouvernement des États-Unis. Il n'a pas le pouvoir d'enquêter ni de réglementer ses courtiers membres. Le SIPC n’est pas l’équivalent mondial du FDIC en valeurs mobilières.
Avantages de l'assurance de portefeuille
Des développements inattendus - guerres, pénuries, pandémies - peuvent surprendre même les investisseurs les plus consciencieux et plonger tout le marché ou des secteurs particuliers dans une chute libre. Qu'il s'agisse d'une assurance SIPC ou d'une stratégie de couverture du marché, la plupart ou la totalité des pertes résultant d'une mauvaise évolution du marché peuvent être évitées. Si un investisseur couvre le marché et que celui-ci continue à se renforcer, les actions sous-jacentes continuant à prendre de la valeur, il peut simplement laisser les options de vente inutiles expirer.
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