Prime à la valeur nette d'inventaire
La prime par rapport à la valeur liquidative (VNI) est une situation de prix qui se produit lorsque la valeur d'un fonds de placement négocié en bourse se négocie à une prime supérieure à sa VNI comptable journalière. Les fonds négociés à prime auront un prix plus élevé que leur VNI comparable.
RUPTURE DE LA prime À LA VALEUR NETTE
Une prime par rapport à la valeur liquidative peut survenir avec tout fonds d'investissement qui négocie en bourse et présente également une valeur liquidative quotidienne. Le plus souvent, il s'agit de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse (FNB). L’identification des fonds négociés à prime ou à un prix inférieur à leur valeur liquidative nécessite des informations de marché considérables.
Les fonds communs de placement et les FNB calculent une valeur liquidative à la fin de chaque jour de bourse. La VNI représente le prix de tous les actifs du fonds moins les passifs du fonds divisé par le nombre d'actions en circulation. Les fonds déclarent aussi généralement une VNI intra-journalière. Étant donné que la valeur liquidative d'un fonds ne représente que la valeur totale de l'actif du fonds en fin de journée, les fonds qui négocient en bourse ont une grande latitude pour fluctuer par rapport à leur valeur liquidative.
Dans le cas d'une prime par rapport à la valeur liquidative, le fonds se négociera au-dessus de sa valeur liquidative représentative. Une prime par rapport à la valeur liquidative peut être causée par de nombreux facteurs de marché. Tout au long de la journée, les titres du fonds peuvent signaler des informations financières ou nouvelles influençant positivement son cours. Un secteur particulier peut également afficher une tendance positive pouvant affecter les fonds gérant des actifs dans ce secteur. Les primes peuvent également découler d’un sentiment optimiste à l’égard d’une société de fonds, d’une stratégie de placement ou d’une équipe de gestion de fonds.
Premium Investing
Une prime par rapport à la valeur liquidative est le plus souvent motivée par une perspective haussière des titres d’un fonds. Les investisseurs sont généralement disposés à payer une prime, estimant que les titres en portefeuille finiront plus haut. Les investisseurs particuliers ne disposent souvent pas de données détaillées sur tous les avoirs sous-jacents d’un fonds. Les fonds très diversifiés peuvent également entraîner une déconnexion entre la valeur liquidative et le prix du marché, ce qui offre une plus grande flexibilité pour que le prix du marché s'échange plus cher. Dans l’ensemble, la publication de la valeur liquidative au cours de la journée peut avoir une grande influence sur la détermination de l’écart de prix du fonds et de son calcul du ratio prime de la valeur liquidative.
Les fonds d’investissement négociés en bourse et à capital variable ont une plus grande capacité à gérer les écarts d’un fonds par rapport à sa valeur liquidative. Les FNB, en particulier, ont des participants autorisés qui surveillent activement le cours d’un FNB par rapport à sa valeur liquidative. Les participants autorisés ont le pouvoir de créer ou de faire racheter des actions de FNB à capital variable afin de gérer la volatilité des prix du produit.
Performance du fonds
La plupart des fonds et des FNB à capital fixe fourniront des rapports sur le rendement qui incluent à la fois le rendement de la valeur liquidative et le rendement de la valeur marchande. Le fonds pour les opportunités stratégiques Guggenheim fournit un exemple de fonds à capital fixe. Les investissements du Fonds reposent sur une analyse quantitative et qualitative. Les investissements couvrent toutes les catégories d’actifs, y compris les titres à revenu fixe, les actions et les actions privilégiées. Au 9 janvier 2018, le Fonds affichait une prime de 10, 21% sur la valeur liquidative. La valeur liquidative de clôture le 9 janvier était de 19, 78 $, contre 21, 80 $ à la valeur marchande de clôture. Le Fonds a également une prime moyenne de 6, 54% sur 52 semaines.
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