Prix Discuter
Le discours de prix est la discussion du prix approprié pour un problème de sécurité à venir. La communauté des investisseurs déterminera une fourchette de prix raisonnable dans laquelle le nouveau titre devrait être vendu.
Baisse des prix
On parle de prix lorsque les courtiers, les investisseurs et les courtiers analysent et discutent du prix d'un nouveau titre. Des comparaisons sont effectuées avec des indices de référence, tels que des émissions antérieures de la même entité ou des titres similaires. Certaines banques d'investissement, telles que JPMorgan, fournissent à leurs clients un dialogue de prix avant les adjudications de titres, leur permettant ainsi de mieux comprendre la nouvelle émission.
La négociation de prix peut être observée dans la vente aux enchères néerlandaise où les prix et les taux d’intérêt des titres sont définis après avoir pris en compte toutes les offres et déterminé le prix le plus élevé (ou le rendement le plus faible) auquel l’ensemble de l’offre peut être vendu. Avant la vente aux enchères, les courtiers discutent de la fourchette des rendements ou des écarts possibles avec leurs clients. Cette discussion est appelée discussion sur les prix et fournit aux clients et aux investisseurs potentiels une base pour les taux probables, bien que les investisseurs soient libres de soumettre des offres en dehors de cette fourchette. Price talk fournit une indication du rendement ou de l'écart que l'entité émettrice et les souscripteurs s'attendent à apporter au nouveau financement. Lorsque le cours parle de prix, il donne une indication du taux du coupon sur une obligation. Le discours des prix sur les spreads est plus souvent utilisé avec des titres investment grade.
Les investisseurs entrent en concurrence en soumettant des offres précisant le nombre d'actions qu'ils sont disposés à acheter et le rendement le plus bas qu'ils seraient disposés à accepter de l'obligation. Les rendements présentés se situent dans la fourchette de rendement discutée par les souscripteurs. Les offres sont acceptées jusqu’à la date limite au-delà de laquelle l’agent d’enchères calcule le taux de compensation en fonction des offres soumises. Le taux de compensation est le taux d'intérêt qui sera payé sur les titres jusqu'à la prochaine enchère. Si le taux de l'offre de l'investisseur est inférieur au taux de compensation, il recevra la totalité ou au moins une partie de l'offre de son choix. Les offres placées au-dessus du taux de rapprochement ne seront pas remplies.
La fourchette de prix discutée pour une nouvelle émission n'est pas facilement disponible auprès de tiers. Les discussions sur le prix approprié d'un nouveau titre précèdent généralement le premier appel public à l'épargne (PAPE) des actions de la société ou une prochaine émission obligataire. Les discussions anticipées sur les prix ont lieu au moment de l'annonce de la nouvelle émission, et les discussions officielles sur les prix ont lieu plus près du moment où la sécurité sera évaluée.
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