Billet à ordre
Un billet à ordre est un instrument financier qui contient une promesse écrite par une partie (l'émetteur ou l'auteur de la note) de payer à une autre partie (le bénéficiaire de la note) une somme d'argent définitive, sur demande ou à une date ultérieure spécifiée. Un billet à ordre contient généralement toutes les conditions relatives à la dette, telles que le montant en principal, le taux d'intérêt, la date d'échéance, la date et le lieu d'émission et la signature de l'émetteur.
Bien que les institutions financières puissent les émettre (voir ci-dessous), les billets à ordre sont des titres de créance permettant aux entreprises et aux particuliers d'obtenir un financement d'une source autre que la banque. Cette source peut être une personne ou une entreprise disposée à porter la note (et à fournir le financement) dans les conditions convenues. En effet, quiconque devient prêteur lorsqu'il émet un billet à ordre.
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Comment fonctionnent les billets à ordre
Les billets à ordre, ainsi que les lettres de change, sont régis par la convention internationale des années 30, qui stipule également que le terme "billet à ordre" doit être inséré dans le corps de l'instrument et contenir une promesse de payer inconditionnelle.
En termes de force exécutoire, les billets à ordre se situent quelque part entre l'informalité d'une reconnaissance de dette et la rigidité d'un contrat de prêt. Un billet à ordre comprend une promesse de paiement spécifique et les étapes nécessaires à cette fin (comme le calendrier de remboursement), tandis qu'une reconnaissance de dette reconnaît simplement l'existence d'une dette et le montant qu'une partie doit à une autre.
En revanche, un contrat de prêt stipule généralement le droit de recours du prêteur, tel que la forclusion, en cas de défaillance de l'emprunteur; ces dispositions sont généralement absentes dans un billet à ordre. Bien qu'il puisse prendre note des conséquences d'un non-paiement ou de paiements intempestifs (tels que des frais de retard), il n'explique généralement pas les méthodes de recours si l'émetteur ne paie pas dans les délais.
Les billets à ordre inconditionnels et vendables deviennent des instruments négociables largement utilisés dans les transactions commerciales de nombreux pays.
Billets à ordre de prêt étudiant
De nombreuses personnes signent leurs premiers billets à ordre dans le cadre du processus d'obtention d'un prêt étudiant. Les prêteurs privés exigent généralement des étudiants qu'ils signent des billets à ordre pour chaque emprunt contracté. Cependant, certaines écoles permettent aux emprunteurs fédéraux de prêts aux étudiants de signer un billet unique à ordre. Après cela, l'étudiant emprunteur peut recevoir plusieurs prêts d'études fédéraux tant que l'école certifie le maintien de son admissibilité.
Les billets à ordre de prêts aux étudiants décrivent les droits et les responsabilités des étudiants emprunteurs ainsi que les conditions du prêt. En signant un bon de commande principal pour un prêt étudiant fédéral, par exemple, l'étudiant promet de rembourser le montant du prêt ainsi que les intérêts et les frais au département américain de l'éducation. Le billet principal contient également les coordonnées personnelles et les informations sur l'emploi de l'étudiant, ainsi que les noms et coordonnées des références personnelles de l'étudiant.
Une brève histoire des billets à ordre
Les billets à ordre ont une histoire intéressante. Parfois, ils ont circulé comme une forme de monnaie alternative, libre de tout contrôle gouvernemental. À certains endroits, la monnaie officielle est en fait un billet à ordre appelé billet à demande (sans effet à échéance ou à terme, permettant au prêteur de décider quand exiger le paiement).
Aux États-Unis, toutefois, les billets à ordre sont généralement émis uniquement à des entreprises clientes des investisseurs avertis. Récemment, toutefois, les billets à ordre ont également été de plus en plus utilisés pour vendre des maisons et sécuriser des hypothèques.
Un billet à ordre est généralement détenu par la partie qui devait de l’argent; une fois la dette entièrement libérée, elle doit être annulée par le bénéficiaire et renvoyée à l'émetteur.
Hypothèques vs billets à ordre
Les propriétaires considèrent généralement leur prêt hypothécaire comme une obligation de rembourser l'argent emprunté pour acheter leur résidence. Mais en réalité, c’est un billet à ordre qu’ils signent également, dans le cadre du processus de financement, qui représente cette promesse de rembourser le prêt, ainsi que les conditions de remboursement. Le billet à ordre stipule le montant de la dette, son taux d’intérêt et les frais de retard. Dans ce cas, le prêteur conserve le billet jusqu'à ce que le prêt hypothécaire soit remboursé. Contrairement à l'acte de fiducie ou à l'hypothèque, le billet à ordre n'est pas inscrit dans les registres fonciers des comtés.
Le billet à ordre peut également être un moyen par lequel les personnes non admissibles à une hypothèque peuvent acheter une maison. Le mécanisme de la transaction, généralement appelé hypothèque de reprise, est assez simple: le vendeur conserve l’emprunt hypothécaire (la reprise) sur la résidence et l’acheteur signe un billet à ordre indiquant qu’il en paiera le prix. de la maison plus un taux d'intérêt convenu en versements réguliers. Les paiements du billet à ordre entraînent souvent des flux de trésorerie mensuels positifs pour le vendeur.
Habituellement, l’acheteur verse un acompte important pour renforcer la confiance du vendeur dans sa capacité à effectuer des paiements futurs. Bien que cela varie en fonction de la situation et de l'état, l'acte de la maison est souvent utilisé comme une forme de garantie et revient au vendeur si l'acheteur ne peut pas effectuer les paiements. Il existe des cas dans lesquels un tiers agit en tant que créancier dans une hypothèque de reprise au lieu du vendeur, mais cela peut rendre les choses plus complexes et entraîner des problèmes juridiques en cas de défaillance.
La perspective fiscale
Du point de vue du propriétaire qui veut vendre, la composition du billet à ordre est très importante. Il est préférable, du point de vue fiscal, d’obtenir un prix de vente plus élevé pour votre maison et de facturer à l’acheteur un taux d’intérêt inférieur. De cette façon, les gains en capital seront libres d'impôt sur la vente de la maison, mais les intérêts sur le billet seront imposés.
Inversement, un prix de vente bas et un taux d’intérêt élevé sont préférables pour l’acheteur, car il pourra amortir les intérêts et, après avoir payé fidèlement le vendeur pendant environ un an, refinancer à un taux inférieur par un hypothèque traditionnelle d'une banque. Ironiquement, maintenant que l'acheteur a constitué des fonds propres dans la maison, il n'aura probablement aucun problème à obtenir un financement de la banque pour l'acheter.
Points clés à retenir
- Un billet à ordre est un instrument financier qui contient une promesse écrite par une partie (l'émetteur ou l'auteur de la note) de payer à une autre partie (le bénéficiaire de la note) une somme d'argent définitive, sur demande ou à une date ultérieure spécifiée.
- Un billet à ordre contient généralement toutes les conditions relatives à la dette, telles que le montant en principal, le taux d'intérêt, la date d'échéance, la date et le lieu d'émission et la signature de l'émetteur.
- En termes de force exécutoire, les billets à ordre se situent quelque part entre l'informalité d'une reconnaissance de dette et la rigidité d'un contrat de prêt.
Types de billets à ordre
Billets à ordre de crédit aux entreprises
Les billets à ordre sont couramment utilisés dans les entreprises comme moyen de financement à court terme. Par exemple, lorsqu'une entreprise a vendu de nombreux produits sans avoir encore encaissé les paiements, il est possible que les liquidités soient faibles et que les créanciers ne puissent plus payer. Dans ce cas, il peut leur demander d’accepter un billet à ordre qui pourra être échangé contre de l’argent comptant à un moment ultérieur après avoir recouvré ses comptes débiteurs. Alternativement, elle peut demander à la banque l’argent en échange d’un billet à rembourser ultérieurement.
Les billets à ordre offrent également une source de crédit aux entreprises qui ont épuisé leurs autres options, telles que les prêts aux entreprises ou les émissions d’obligations. Une note émise par une société dans cette situation présente un risque de défaut supérieur à une obligation, par exemple. Cela signifie également que le taux d'intérêt d'un billet à ordre d'entreprise est susceptible de générer un rendement supérieur à celui d'une obligation de la même société. Un risque élevé signifie un rendement potentiel plus élevé.
Ces billets doivent généralement être enregistrés auprès du gouvernement de l'État dans lequel ils sont vendus et / ou auprès de la Securities and Exchange Commission. Les régulateurs examineront la note pour décider si l'entreprise est capable de tenir ses promesses. Si le billet n'est pas enregistré, l'investisseur doit faire sa propre analyse pour déterminer si la société est capable de gérer la dette. Dans ce cas, les moyens juridiques de l'investisseur peuvent être quelque peu limités en cas de défaillance. Les entreprises en difficulté peuvent engager des courtiers de haut niveau pour diffuser des billets non enregistrés auprès du public.
Billets à ordre d'investissement
Investir dans des billets à ordre, même dans le cas d'une hypothèque de reprise, comporte des risques. Pour minimiser ces risques, un investisseur doit enregistrer le billet ou le faire notifier afin que l'obligation soit à la fois enregistrée publiquement et légalement. Également, dans le cas de l'hypothèque de reprise, l'acheteur du billet peut même aller jusqu'à souscrire une police d'assurance couvrant la vie de l'émetteur. Cela est parfaitement acceptable car, si l'émetteur décède, le détenteur du billet assumera la propriété de la maison et des dépenses connexes qu'il ne sera peut-être pas prêt à gérer.
Ces billets ne sont offerts qu'aux entreprises ou aux investisseurs avertis qui peuvent gérer les risques et disposer de l'argent nécessaire pour acheter le billet (les billets peuvent être émis pour une somme aussi importante que l'acheteur est disposé à porter). Une fois qu'un investisseur a accepté les conditions d'un billet à ordre, il peut le vendre (ou même les paiements individuels qui en découlent) à un autre investisseur, un peu comme un titre.
Les billets se vendent à un prix inférieur à leur valeur nominale en raison des effets de l’inflation sur la valeur des paiements futurs. D'autres investisseurs peuvent également effectuer un achat partiel du billet en achetant les droits sur un certain nombre de paiements, à nouveau avec une décote égale à la valeur réelle de chaque paiement. Cela permet au détenteur de billets de réunir rapidement une somme forfaitaire au lieu d'attendre que les paiements s'accumulent.
Billets à ordre vs prêteurs traditionnels
En contournant les banques et les prêteurs traditionnels, les investisseurs dans les billets à ordre prennent le risque du secteur bancaire sans disposer de la taille organisationnelle requise pour le minimiser en l'étalant sur des milliers de prêts. Ce risque se traduit par des rendements plus importants, à condition que le bénéficiaire ne fasse pas défaut sur la note.
Dans le monde des affaires, de tels billets sont rarement vendus au public. Quand ils le sont, c’est généralement à la demande d’une entreprise en difficulté qui travaille par l’intermédiaire de courtiers sans scrupules disposés à vendre des billets à ordre que l’entreprise peut ne pas être en mesure d’honorer.
Dans le cas des hypothèques de reprise, les billets à ordre sont devenus un outil précieux pour réaliser des ventes qui seraient autrement bloquées par un manque de financement. Cela peut être une situation gagnant-gagnant pour le vendeur et l'acheteur, à condition que les deux parties comprennent parfaitement ce dans quoi elles s'engagent.
Si vous souhaitez effectuer un achat ou une vente d’emprunt hypothécaire avec reprise, parlez à un professionnel du droit et rendez-vous chez le notaire avant de signer quoi que ce soit.