Marché guidé par les cotes
Un marché basé sur les cours est un système électronique de bourse dans lequel les prix sont déterminés à partir des cours acheteur et vendeur établis par les teneurs de marché, les concessionnaires ou les spécialistes. Sur un marché basé sur les devis, également appelé marché basé sur les prix, les concessionnaires exécutent les commandes à partir de leurs propres stocks ou en les faisant correspondre à d'autres commandes. Un marché basé sur les cours est l'opposé d'un marché basé sur les ordres, qui affiche les cours acheteur et vendeur ainsi que le nombre d'actions qu'ils souhaitent négocier.
Points clés à retenir
- Lorsqu'un marché est considéré comme étant basé sur les cours, les transactions sont déterminées par ceux qui le constituent, plutôt que par les investisseurs, avec des courtiers et des spécialistes qui cherchent à exécuter des commandes à partir de leurs stocks ou à les faire correspondre à d'autres.
- Ce marché est différent du marché axé sur les ordres, qui est basé sur ce que les investisseurs individuels recherchent - y compris leurs cours acheteur et vendeur et le nombre d'actions qu'ils souhaitent négocier.
- Les courtiers travaillent avec les banques et les courtiers pour proposer des devis pour différents titres. Les investisseurs peuvent donc négocier à travers eux aux prix indiqués ou essayer de négocier avec l'aide de leurs agents.
- Les marchés des obligations, des devises et des produits de base sont souvent fondés sur les cours, alors que les marchés boursiers sont généralement soit dictés par l'ordre, soit une combinaison des deux.
Comprendre un marché basé sur les devis
Les marchés axés sur les cours se trouvent le plus souvent sur les marchés des obligations, des devises et des produits de base. Les marchés axés sur les cours sont également appelés marchés de courtiers, car toutes les transactions sont exécutées par des courtiers. Les courtiers, en collaboration avec les banques d’investissement, les banques commerciales et les courtiers, fournissent des devis pour différents instruments et tous les clients doivent négocier à travers eux aux prix indiqués.
Certaines personnes peuvent également qualifier les marchés basés sur les devis de marché ou basés sur les prix. Vous trouverez ci-dessous certains des points clés du marché basé sur les devis.
Les commerçants peuvent soit accepter les prix indiqués par les concessionnaires, soit essayer de négocier de meilleurs prix soit eux-mêmes, soit par l'intermédiaire de leur courtier ou de leur agent. Sur un marché purement axé sur les cours, tous les commerçants doivent négocier par l'intermédiaire de courtiers. toutefois, les courtiers peuvent également négocier entre eux par l’intermédiaire de courtiers entre courtiers. Sur un marché guidé par les cours, les courtiers fournissent toute la liquidité du marché.
Les courtiers peuvent choisir de ne pas exécuter d'opération pour un client spécifique. Cela se produit souvent car certains concessionnaires se spécialisent dans certains types de clients, tels que les détaillants ou les clients institutionnels.
Les marchés hybrides tels que le NYSE et le Nasdaq combinent des aspects des marchés basés sur des devis et des ordres.
Marchés axés sur les commandes et marchés régis par les cours
L’exécution des ordres n’est pas garantie sur un marché déterminé par les commandes, mais elle est garantie sur un marché régi par les cours car les teneurs de marché sont tenus de respecter les offres et les prix demandés. Un marché basé sur les devis est plus liquide qu'un marché basé sur des ordres mais manque de transparence. Un marché hybride combine des aspects à la fois des marchés basés sur les devis et des marchés. La NYSE et le Nasdaq sont tous deux considérés comme des marchés hybrides.
Sur un marché déterminé par les commandes, les commandes des acheteurs et des vendeurs sont affichées, indiquant le prix auquel chacun est prêt à acheter ou à vendre un stock et la quantité du stock qu'il est disposé à acheter ou à vendre à ce prix. Un marché axé sur les commandes est transparent en ce sens qu'il montre clairement tous les ordres du marché et les prix auxquels les gens sont disposés à acheter ou à vendre, ce qui n'est pas le cas pour les marchés régis par les cours. En outre, un marché basé sur les cours est plus liquide en raison de la présence de responsables de marché, mais ce n'est pas le cas pour les marchés basés sur les commandes.
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