Rendement des bénéfices non répartis (RORE)

Que sont le rendement sur les bénéfices non répartis (RORE)?

Le rendement sur les bénéfices non distribués (RORE) est un calcul qui montre à quel point les bénéfices d'une société, après paiement du dividende, sont réinvestis et constitue un indicateur de son potentiel de croissance.

Comprendre le rendement des bénéfices non répartis (RORE)

Le rendement des bénéfices non répartis - la somme d'argent retenue pour la croissance future - en dit long sur l'efficacité et le potentiel de croissance d'une entreprise. Un RORE élevé indique qu'il devrait réinvestir dans l'entreprise. Un faible RORE suggère qu'il devrait distribuer des bénéfices aux actionnaires en versant des dividendes s'il ne peut pas trouver le moyen de générer un rendement adéquat en développant l'entreprise.

À mesure qu'une entreprise progresse dans son cycle de vie, RORE aura tendance à chuter. En ce sens, RORE est lié au taux de rétention, également connu sous le nom de "taux de restitution", qui mesure le pourcentage des gains conservés. Les deux mesures sont plus utiles lorsque l'on compare des entreprises du même secteur ou du même secteur.

La capacité d'une entreprise à augmenter les dividendes est déterminée par la fraction de bénéfice réinvestie dans l'entreprise et la rentabilité de l'utilisation de ce bénéfice.

Il existe différentes manières d’obtenir un rendement sur les bénéfices non distribués. Le moyen le plus simple de le calculer consiste à utiliser les informations publiées sur le résultat par action (EPS) sur une période de votre choix:

• Rendement des bénéfices non distribués = (dernier BPA - BPA de la première période) / (BPA cumulé pour la période - dividendes cumulés versés pour la période)

Les investisseurs recherchent des entreprises qui gagnent beaucoup d’argent grâce à leurs modèles d’affaires haut de gamme, plutôt que des entreprises qui doivent réinvestir dans l’entreprise pour rester compétitives. Tout comme les entreprises plus jeunes et à croissance rapide (en expansion) auront tendance à avoir un RORE plus élevé, elles ont également tendance à avoir des rations de rétention élevées.

Considérations particulières

Les entreprises matures, dont les bénéfices non répartis sont généralement moins rentables, auront tendance à renvoyer une plus grande part de leurs bénéfices aux actionnaires. Les entreprises de premier ordre ont souvent pour politique de verser des dividendes élevés et stables, même si leurs bénéfices sont cycliques.

RORE peut également indiquer dans quelle mesure les bénéfices non distribués d'une société ont contribué à une augmentation du prix du marché de l'action au fil du temps. Une action en croissance régulière générera plus de bénéfices d'année en année avec l'argent qu'ils ont retenu des actionnaires.

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