Division d'actions inversée
Une division d'actions inversée est un type d'opération sur une entreprise qui consolide le nombre d'actions existantes en actions moins nombreuses et proportionnellement plus valables. Le processus implique une entreprise réduisant le nombre total de ses actions en circulation sur le marché libre et signale souvent une entreprise en détresse. Un regroupement d'actions divise la quantité totale d'actions existante par un nombre tel que cinq ou dix, que l'on appellerait alors un regroupement inversé de 1 pour 5 ou de 1 pour 10, respectivement. Une division d'actions inversée est également connue sous le nom de consolidation ou de fusion d'actions. Il s'agit de l'exercice opposé de la division d'actions, dans laquelle une action est divisée (divisée) en plusieurs parties.
1:16Comprendre les fractionnements d'actions
Comprendre les divisions d'actions inversées
En fonction de l'évolution du marché et des situations, les entreprises prennent plusieurs mesures au niveau de l'entreprise qui peuvent avoir une incidence sur la structure du capital d'une entreprise. Une division d'actions inversée est l'une de ces actions d'entreprise par laquelle des actions existantes d'actions de sociétés sont effectivement fusionnées pour créer un nombre plus petit d'actions proportionnellement plus valables. Étant donné que les entreprises ne créent aucune valeur en diminuant le nombre d'actions, le prix par action augmente proportionnellement.
Les divisions d'actions inversées n'ont pas d'impact sur la valeur d'une société, mais résultent généralement du fait que ses actions ont perdu une valeur substantielle. La connotation négative associée à un tel acte va souvent à l'encontre du but recherché, car le titre est soumis à une nouvelle pression à la vente.
Par exemple, supposons qu'une société pharmaceutique ait dix millions d'actions en circulation sur le marché qui se négocient au prix de 5 dollars par action. Les actions en circulation se rapportent aux actions d’une société actuellement détenues par tous ses actionnaires, y compris les blocs d’actions détenus par des investisseurs institutionnels et les actions restreintes. Comme le prix de l'action est inférieur, la direction de la société peut souhaiter gonfler artificiellement le prix par action. Ils décident d’opter pour la division d’actions inversée de 1 pour 5, ce qui signifie essentiellement la fusion de cinq actions existantes en une nouvelle action. Une fois l’opération terminée, la société aura (10 millions / 5) = 2 millions d’actions nouvelles et chaque action coûtera désormais (5 * 5 $) = 25 $ chacune.
La variation proportionnelle du cours de l’action corrobore également le fait que la société n’a pas créé de valeur réelle simplement en procédant au regroupement d’actions. Sa valeur globale, représentée par la capitalisation boursière, avant et après l’action sur titres devrait rester la même.
Capitalisation boursière antérieure = Non plus tôt. du total des actions * Prix antérieur par action = 10 millions * 5 $ = 50 millions
Nouvelle capitalisation boursière = New no. du total des actions * Nouveau prix par action = 2 millions * 25 $ = 50 millions $
Le facteur par lequel la direction de la société décide de recourir à la division d'actions inversée devient le multiple par lequel le marché ajuste automatiquement le prix de l'action.
Ces opérations sur titres sont proposées par la direction de la société et sont soumises au consentement des actionnaires dans le cadre de leurs droits de vote. L’échange peut ajouter temporairement un suffixe (D) au symbole boursier de la société pour indiquer que celle-ci procède actuellement à un exercice de regroupement d’actions.
Points clés à retenir
- Une division d’actions inversée consolide le nombre d’actions existantes de la société en actions moins nombreuses et proportionnellement plus valables.
- Une division d'actions inversée n'a pas d'impact sur la valeur d'une entreprise.
- Une division d'actions inversée signale souvent une entreprise en détresse.
- Le désir d'augmenter les cours des actions pour rester pertinents et pour éviter d'être retirés de la liste sont les raisons les plus courantes invoquées par les entreprises pour poursuivre cette stratégie.
Pourquoi les entreprises optent-elles pour des divisions d'actions inversées?
Une société peut décider de réduire le nombre de ses actions en circulation sur le marché pour un certain nombre de raisons.
Un cours d’action peut avoir chuté à des niveaux record, ce qui peut le rendre vulnérable à la pression accrue du marché et à d’autres événements indésirables, tels que le non-respect des obligations d’inscription à la bourse. Un échange spécifie généralement un cours acheteur minimum pour un stock à inscrire. Si le titre tombe en dessous de ce cours acheteur et reste inférieur à ce seuil pendant une certaine période, il risque d'être radié de la cote. Par exemple, NASDAQ peut radier une action qui se négocie constamment au-dessous du prix de 1 USD par action. Une telle radiation d'une bourse de niveau national relègue les actions de la société au statut de penny stock, ce qui les oblige à s'inscrire sur le tableau d'affichage en vente libre (OTCBB) ou sur les Pink Sheets, des marchés alternatifs pour les actions de faible valeur. Une fois que cela se produit, les actions sont plus difficiles à acheter et à vendre. Par conséquent, les entreprises optent pour le fractionnement d’actions pour maintenir un prix par action plus élevé .
Les sociétés maintiennent également des cours des actions plus élevés grâce à des fractionnements d’actions inversés, de nombreux investisseurs institutionnels et fonds communs de placement ayant pour politique de ne pas prendre de positions dans des actions dont le prix est inférieur à une valeur minimale . Même si une société reste exempte de risque de radiation de la part de la bourse, son incapacité à se qualifier pour un achat par de tels investisseurs de grande taille nuit à sa liquidité et à sa réputation.
Dans différentes juridictions du monde, la réglementation d'une entreprise dépend, entre autres facteurs, du nombre d'actionnaires. En réduisant le nombre d'actions, les entreprises ont parfois pour objectif de réduire le nombre d'actionnaires, ce qui leur permet de relever de la compétence de leur autorité de réglementation ou de leur ensemble de lois préféré. Les entreprises qui souhaitent devenir privées peuvent également tenter de réduire le nombre d’actionnaires par le biais de telles mesures.
Les sociétés qui envisagent de créer et de créer des entreprises dérivées, qui est une société indépendante créée par la vente ou la distribution de nouvelles actions d’une entreprise existante ou de la division d’une société mère, peuvent également utiliser des scissions inversées pour obtenir des prix attractifs. Par exemple, si les actions d’une société qui prévoit une spinoff se négocient à des niveaux inférieurs, il peut lui être difficile de fixer le prix de ses actions de la société dérivée à un prix plus élevé. Ils peuvent d’abord scinder leurs actions par renversement pour augmenter le prix par action, puis créer une nouvelle société offrant de meilleures chances d’obtenir un prix de l’action plus élevé.
Impact sur le marché des divisions d'actions inversées
En règle générale, une division d'actions inversée n'est pas perçue positivement par les participants au marché. Cela indique que le cours de l'action est au plus bas et que la direction de l'entreprise tente de gonfler les cours artificiellement sans véritable proposition commerciale.
De plus, la liquidité peut également prendre un péage avec le nombre d'actions en cours de réduction sur le marché libre, ce qui n'est un signe positif pour aucune société cotée en bourse.
Exemples de fractionnement d'actions inverses
La principale raison invoquée par les entreprises pour les fractionnements d’actions inverses est le prix compensé par action, et les ratios correspondants peuvent aller de 1 pour 2 à 1 pour 100. Les fractionnements d’actions inversées ont été populaires dans la période post-bulle de l’année 2000, lorsque de nombreuses entreprises ont vu leur cours de bourse chuter à des niveaux record. Rien qu’en 2001, plus de 700 entreprises ont opté pour le fractionnement des actions.
En avril 2002, AT & T Inc. (T), la plus grande entreprise de communications aux États-Unis, annonçait son intention de scinder le stock d’actions inversées à raison de 5%, en plus de son intention de céder sa division de télévision par câble et de la fusionner avec Comcast. . L'action a été planifiée car AT & T craignait que les retombées de l'opération ne conduisent à une baisse significative du cours de son action et aient une incidence sur les liquidités, les activités et sa capacité à mobiliser des capitaux.
Parmi les autres exemples courants de fractionnement d’actions inverses figurent de nombreuses petites entreprises, souvent non rentables, impliquées dans la recherche et le développement et qui offrent des produits ou des services lucratifs ou commercialisables. Dans de tels cas, les entreprises subissent cette opération simplement pour maintenir leur cotation en bourse.
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