Risque
En termes généraux, le risque implique l'exposition à un type de danger et la possibilité de perte ou de blessure. En général, des risques peuvent affecter votre santé physique ou votre sécurité d'emploi. En finance et en investissement, le risque désigne souvent le risque qu'un résultat ou les gains réels d'un investissement diffère d'un résultat ou d'un rendement attendu. Le risque inclut la possibilité de perdre tout ou partie d'un investissement initial.
De manière quantifiable, le risque est généralement évalué en prenant en compte les comportements et les résultats historiques. En finance, l’écart-type est une mesure commune associée au risque. L'écart type fournit une mesure de la volatilité d'une valeur par rapport à sa moyenne historique.
Dans l’ensemble, il est possible et prudent de gérer les risques liés aux investissements, ce qui rend la compréhension des risques très importante. L'apprentissage des risques pouvant s'appliquer à différents scénarios et de certaines des manières de les gérer de manière globale aidera tous les types d'investisseurs et dirigeants d'entreprise à éviter des pertes inutiles et coûteuses.
1:17Comprendre le risque et l'horizon temporel
Les bases du risque
Chaque jour, tout le monde est exposé à un type de risque, qu'il s'agisse de conduire une voiture, de marcher dans la rue, d'investir, de planifier ses immobilisations ou autre. La personnalité, le style de vie et l'âge d'un investisseur sont parmi les principaux facteurs à prendre en compte pour la gestion d'un investissement individuel et à des fins de gestion du risque. Chaque investisseur a un profil de risque unique qui détermine sa volonté et sa capacité à supporter le risque. En général, à mesure que les risques d'investissement augmentent, les investisseurs s'attendent à des rendements plus élevés pour compenser ces risques.
Une idée fondamentale en finance est la relation entre risque et rendement. Plus le risque qu'un investisseur est disposé à prendre est grand, plus le rendement potentiel est élevé. Les risques peuvent prendre différentes formes et les investisseurs doivent être indemnisés pour la prise de risques supplémentaires. Par exemple, une obligation du Trésor américain est considérée comme l’un des investissements les plus sûrs et, comparée à une obligation d’entreprise, elle procure un taux de rendement inférieur. Une entreprise est beaucoup plus susceptible de faire faillite que le gouvernement américain. Étant donné que le risque de défaillance lié à l’investissement dans une obligation d’entreprise est plus élevé, les investisseurs se voient proposer un taux de rendement plus élevé.
De manière quantifiable, le risque est généralement évalué en prenant en compte les comportements et les résultats historiques. En finance, l’écart-type est une mesure commune associée au risque. L'écart type fournit une mesure de la volatilité d'une valeur par rapport à sa moyenne historique. Un écart type élevé indique une grande volatilité de la valeur et donc un degré de risque élevé.
Les particuliers, les conseillers financiers et les entreprises peuvent tous élaborer des stratégies de gestion des risques pour les aider à gérer les risques associés à leurs investissements et à leurs activités commerciales. D'un point de vue académique, plusieurs théories, paramètres et stratégies ont été identifiés pour mesurer, analyser et gérer les risques. Parmi ceux-ci figurent: l’écart-type, le bêta, la valeur à risque et le modèle de détermination du prix des immobilisations. Mesurer et quantifier les risques permet souvent aux investisseurs, aux traders et aux chefs d'entreprise de couvrir certains risques en utilisant diverses stratégies, notamment des positions de diversification et des positions en produits dérivés.
Points clés à retenir
- Le risque revêt de nombreuses formes, mais il est généralement classé comme la possibilité qu'un résultat ou le gain réel d'un investissement diffère du résultat ou du rendement attendu.
- Le risque inclut la possibilité de perdre tout ou partie d'un investissement.
- Il existe plusieurs types de risque et plusieurs façons de quantifier le risque pour les évaluations analytiques.
- Le risque peut être réduit en utilisant des stratégies de diversification et de couverture.
Titres sans risque
Les titres sans risque constituent souvent une base d'analyse et de mesure du risque. Ces types de placement offrent un taux de rendement attendu avec un risque très faible, voire nul. Souvent, tous les types d’investisseurs s’appuieront sur ces titres pour préserver l’épargne d’urgence ou pour détenir des actifs qui doivent être immédiatement accessibles. Les certificats de dépôt (CD), les comptes de marché monétaire, les titres du Trésor américain et les titres municipaux sont des exemples d’investissements et de titres sans risque. Les bons du Trésor américains sont soutenus par la confiance totale du gouvernement américain. Les investisseurs peuvent placer de l'argent dans plusieurs titres du Trésor américain avec différentes options d'échéance sur la courbe de rendement du Trésor.
Risque et horizon temporel
L'horizon temporel et la liquidité des investissements constituent souvent un facteur clé influençant l'évaluation et la gestion des risques. Si un investisseur a besoin que ses fonds soient immédiatement accessibles, il est moins susceptible d’investir dans des investissements à haut risque ou d’investissements ne pouvant pas être liquidés immédiatement et plus susceptibles de placer son argent dans des titres sans risque.
Les horizons temporels constitueront également un facteur important pour les portefeuilles de placement individuels. Les plus jeunes investisseurs ayant des horizons à long terme pour la retraite peuvent être disposés à investir dans des investissements à risque plus élevé avec des rendements potentiels plus élevés. Les investisseurs plus âgés auraient une tolérance au risque différente car ils auront besoin de fonds pour être plus facilement disponibles.
Cote de risque Morningstar
Morningstar est l’une des principales agences d’objectifs qui attribuent des notations de risque aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (FNB). Un investisseur peut faire correspondre le profil de risque d'un portefeuille à son propre appétit pour le risque.
Types de risques financiers
Chaque mesure d’épargne et d’investissement implique différents risques et rendements. En règle générale, la théorie financière classe les risques d'investissement affectant la valeur des actifs en deux catégories: le risque systématique et le risque non systématique. De manière générale, les investisseurs sont exposés à des risques systématiques et non systématiques.
Les risques systématiques, également appelés risques de marché, sont des risques qui peuvent affecter l’ensemble d’un marché économique ou un pourcentage élevé du marché total. Le risque systématique est le risque de perdre des investissements en raison de facteurs tels que le risque politique et le risque macroéconomique, qui affectent la performance de l'ensemble du marché. Le risque de marché est souvent mesuré en bêta. La bêta est une mesure du risque d'un investissement par rapport à l'ensemble du marché. Le risque de marché ne peut être facilement atténué par la diversification du portefeuille. Parmi les autres types courants de risque systématique, on peut citer le risque de taux d’intérêt, le risque d’inflation, le risque de change, le risque de liquidité, le risque de pays et le risque sociopolitique.
Le risque non systématique, également appelé risque spécifique ou risque idiosyncratique, est une catégorie de risque qui affecte uniquement un secteur ou une entreprise en particulier. Le risque non systématique est le risque de perdre un investissement en raison d'un risque spécifique à une entreprise ou à un secteur. Les exemples incluent un changement de direction, un rappel de produit, un changement réglementaire susceptible de faire baisser les ventes de la société et un nouveau concurrent sur le marché pouvant potentiellement prendre des parts de marché à une société. Les investisseurs ont souvent recours à la diversification pour gérer les risques non systématiques en investissant dans divers actifs.
Outre les risques systémiques généraux et non systématiques, il existe plusieurs types de risques spécifiques, notamment:
Risque d'entreprise
Le risque commercial fait référence à la viabilité de base d'une entreprise - la question de savoir si une entreprise sera capable de réaliser des ventes suffisantes et de générer des revenus suffisants pour couvrir ses dépenses opérationnelles et générer un profit. Alors que le risque financier concerne les coûts de financement, le risque commercial concerne toutes les autres dépenses qu'une entreprise doit couvrir pour rester opérationnelles. Ces dépenses comprennent les salaires, les coûts de production, le loyer des locaux, les frais de bureau et les dépenses administratives. Le niveau de risque commercial d'une entreprise est influencé par des facteurs tels que le coût des produits, les marges bénéficiaires, la concurrence et le niveau global de la demande pour les produits ou services vendus.
Risque de crédit ou de défaut
Le risque de crédit est le risque qu'un emprunteur ne soit pas en mesure de payer les intérêts contractuels ou le principal de ses dettes. Ce type de risque concerne particulièrement les investisseurs qui détiennent des obligations dans leurs portefeuilles. Les obligations d'État, en particulier celles émises par le gouvernement fédéral, présentent le niveau de risque de défaillance moins élevé et, par conséquent, les rendements les plus faibles. En revanche, les obligations de sociétés ont tendance à présenter le risque de défaut de paiement le plus élevé, mais aussi des taux d’intérêt plus élevés. Les obligations avec une probabilité de défaut plus faible sont considérées comme étant de première qualité, tandis que les obligations avec des chances plus élevées sont considérées comme des obligations à rendement élevé ou à junk. Les investisseurs peuvent faire appel à des agences de notation, telles que Standard and Poor's, Fitch et Moody's, pour déterminer les obligations de bonne qualité et les autres. (Voir aussi: Obligations de sociétés: introduction au risque de crédit )
Risque Pays
Le risque pays fait référence au risque qu'un pays ne soit pas en mesure d'honorer ses engagements financiers. Lorsqu'un pays manque à ses obligations, il peut nuire à la performance de tous les autres instruments financiers de ce pays - ainsi que des autres pays avec lesquels il a des relations. Le risque pays s'applique aux actions, obligations, fonds communs de placement, options et contrats à terme émis dans un pays donné. Ce type de risque est le plus souvent observé dans les marchés émergents ou les pays fortement déficitaires. (Voir aussi: Les risques d'investir dans les marchés émergents )
Risque de change
Lorsque vous investissez dans des pays étrangers, il est important de prendre en compte le fait que les taux de change peuvent également modifier le prix de l'actif. Le risque de change (ou risque de change) s'applique à tous les instruments financiers libellés dans une devise autre que votre devise nationale. Par exemple, si vous résidez aux États-Unis et investissez dans des actions canadiennes en dollars canadiens, même si la valeur de l'action augmente, vous risquez de perdre de l'argent si le dollar canadien se déprécie par rapport au dollar américain. (Pour une lecture connexe, voir: Comment éviter le risque de taux de change )
Risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt est le risque que la valeur d'un investissement change en raison d'une modification du niveau absolu des taux d'intérêt, de l'écart entre deux taux, de la forme de la courbe de rendement ou de toute autre relation de taux d'intérêt. Ce type de risque affecte la valeur des obligations plus directement que les actions et constitue un risque important pour tous les détenteurs d'obligations. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations sur le marché secondaire baissent - et inversement. (Pour plus d'informations, voir: Gestion du risque de taux d'intérêt )
Risque politique
Le risque politique est le risque que le rendement d'un investissement pourrait subir en raison de l'instabilité politique ou des changements dans un pays. Ce type de risque peut provenir d'un changement de gouvernement, d'organes législatifs, d'autres responsables de la politique étrangère ou d'un contrôle militaire. Également appelé risque géopolitique, le risque devient un facteur d'autant plus important que l'horizon temporel d'un investissement s'allonge. (Voir aussi: Qu'est-ce que le risque politique et que peut faire une société multinationale pour minimiser l'exposition? )
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie est la probabilité qu'un partenaire impliqué dans une transaction manque à son obligation contractuelle. Le risque de contrepartie peut exister dans les transactions de crédit, d'investissement et de négociation, en particulier dans les transactions de gré à gré. Les produits d'investissement financier tels que les actions, les options, les obligations et les dérivés comportent un risque de contrepartie.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est associé à la capacité d'un investisseur de réaliser son investissement en espèces. En règle générale, les investisseurs exigent des primes pour les actifs non liquides, ce qui les compense pour la détention de titres au fil du temps qui ne peut pas être facilement liquidé.
Risque vs récompense
Le compromis risque-rendement est l’équilibre entre le désir du risque le plus faible possible et le rendement le plus élevé possible. En général, les faibles niveaux de risque sont associés à des rendements potentiels faibles et les niveaux de risque élevés sont associés à des rendements potentiels élevés. Chaque investisseur doit décider du risque qu'il accepte et peut accepter pour obtenir le rendement souhaité. Ceci sera basé sur des facteurs tels que l'âge, le revenu, les objectifs d'investissement, les besoins en liquidités, l'horizon temporel et la personnalité.
Le graphique ci-dessous montre une représentation visuelle du compromis risque / rendement pour un investissement, où un écart-type plus élevé signifie un niveau ou un risque plus élevé - ainsi qu'un rendement potentiel plus élevé.
Il est important de garder à l'esprit qu'un risque plus élevé n'équivaut pas automatiquement à des rendements plus élevés. Le compromis risque-rendement indique uniquement que les investissements à risque plus élevé ont la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés - mais il n'y a aucune garantie. Le taux de rendement sans risque, c'est-à-dire le taux de rendement théorique d'un investissement à risque zéro, est le moins risqué du spectre. Il représente l'intérêt que vous pouvez attendre d'un investissement absolument sans risque sur une période donnée. En théorie, le taux de rendement sans risque est le rendement minimal auquel vous pouvez vous attendre pour tout investissement, car vous n'accepteriez aucun risque supplémentaire, à moins que le taux de rendement potentiel ne soit supérieur au taux sans risque. (Pour plus d'informations, voir: Concepts financiers: le compromis risque / rendement .)
Risque et diversification
La stratégie la plus fondamentale - et la plus efficace - pour minimiser les risques est la diversification. La diversification repose fortement sur les concepts de corrélation et de risque. Un portefeuille bien diversifié sera composé de différents types de titres provenant de divers secteurs et présentant différents niveaux de risque et de corrélation avec les rendements des autres.
Bien que la plupart des professionnels de l'investissement s'accordent sur le fait que la diversification ne peut pas garantir une perte, c'est la composante la plus importante pour aider un investisseur à atteindre ses objectifs financiers à long terme, tout en minimisant les risques. (Pour plus d'informations, voir: 5 conseils pour diversifier votre portefeuille .)
Il existe plusieurs façons de planifier et d’assurer une diversification adéquate, notamment:
1. Répartissez votre portefeuille entre de nombreux supports de placement, notamment des liquidités, des actions, des obligations, des fonds communs de placement, des FNB et d’autres fonds. Recherchez les actifs dont les rendements n'ont pas toujours évolué dans la même direction et dans la même mesure. De cette façon, si une partie de votre portefeuille est en déclin, le reste peut encore être en croissance.
2. Restez diversifié au sein de chaque type d'investissement. Inclure des titres qui varient selon le secteur, le secteur d'activité, la région et la capitalisation boursière. C'est également une bonne idée de mélanger les styles, tels que la croissance, le revenu et la valeur. Il en va de même pour les obligations: tenez compte des différentes échéances et qualités de crédit.
3. Incluez des titres dont le risque varie. Vous n'êtes pas obligé de choisir uniquement des actions de premier ordre. En fait, le contraire est vrai. Choisir différents investissements avec des taux de rendement différents garantira que des gains importants compenseront les pertes dans d'autres domaines.
N'oubliez pas que la diversification du portefeuille n'est pas une tâche ponctuelle. Les investisseurs et les entreprises procèdent à des «bilans» ou à des rééquilibrages réguliers pour s'assurer que leurs portefeuilles présentent un niveau de risque cohérent avec leur stratégie et leurs objectifs financiers. (Pour plus, voir aussi: L'importance de la diversification)
Le résultat final
Tous les jours, nous faisons face à des risques, que ce soit en conduisant pour aller au travail, en surfant sur une vague de 20 mètres, en investissant ou en gérant une entreprise. Dans le monde financier, le risque fait référence à la possibilité que le rendement réel d'un investissement diffère de ce qui est attendu - la possibilité qu'un investissement ne se comporte pas aussi bien que vous le souhaitez ou que vous finissiez par perdre de l'argent.
Le moyen le plus efficace de gérer les risques liés aux placements consiste à évaluer et à diversifier régulièrement les risques. Bien que la diversification ne garantisse ni gains ni garanties contre les pertes, elle offre la possibilité d’améliorer les rendements en fonction de vos objectifs et de votre niveau de risque. Trouver le juste équilibre entre risque et rendement aide les investisseurs et les dirigeants à atteindre leurs objectifs financiers grâce à des investissements avec lesquels ils sont le plus à l'aise.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.