Prêt bancaire senior
Un prêt bancaire de premier rang est une obligation de financement par emprunt contractée auprès d'une société ou d'un particulier par une banque ou une institution financière similaire, qui détient légalement le droit de propriété sur les actifs de l'emprunteur au-dessus de tous les autres titres de créance. Considérant qu’il est considéré comme prioritaire par rapport à toutes les autres créances vis-à-vis de l’emprunteur, en cas de faillite, il sera le premier emprunt à être remboursé avant que tout autre créancier, porteur d’actions privilégiées ou détenteur d’actions ordinaires ne soit remboursé. Les prêts bancaires de premier rang sont généralement garantis via un privilège sur les actifs de l’emprunteur.
Comment fonctionne un prêt bancaire de premier rang
Les prêts bancaires de premier rang sont souvent utilisés pour fournir à une entreprise des liquidités lui permettant de poursuivre ses activités quotidiennes. Les prêts sont généralement garantis par les stocks, les biens immobiliers, les équipements ou les biens immobiliers de la société. Étant donné que les prêts bancaires de premier rang se situent au sommet de la structure du capital d'une entreprise, si celle-ci déclare faillite, le bien garanti est généralement vendu et le produit de la vente est distribué aux détenteurs de prêts de rang supérieur avant le remboursement de tout autre type de prêteur. Historiquement, la majorité des entreprises ayant contracté des faillites auprès de banques de premier rang ont été en mesure de couvrir entièrement leurs emprunts.
Les prêts bancaires de premier rang ont des taux d’intérêt variables qui fluctuent en fonction du taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) ou d’un autre indice de référence commun. Par exemple, si le taux d'une banque est LIBOR + 5% et si le LIBOR est de 3%, le taux d'intérêt du prêt sera de 8%. Étant donné que les taux de prêt changent souvent tous les mois ou tous les trimestres, les intérêts sur un prêt bancaire de premier rang peuvent augmenter ou diminuer à intervalles réguliers. Cela aide à protéger les prêteurs contre la hausse des taux d’intérêt à court terme, qui fait baisser les prix des obligations, ainsi que contre l’inflation.
Les prêts bancaires de premier rang devraient être les premières dettes à rembourser si l'emprunteur fait faillite.
Considérations spéciales pour un prêt bancaire de premier rang
Les entreprises qui contractent des emprunts auprès de banques de premier rang ont souvent une cote de crédit inférieure à celle de leurs pairs. Le risque de crédit du prêteur est donc généralement plus élevé qu’il le serait avec la plupart des obligations d’entreprise. De plus, les valorisations des emprunts bancaires de premier rang fluctuent souvent et peuvent être volatiles. Cela était particulièrement vrai pendant la grande crise financière de 2008. En raison de leur risque inhérent et de leur volatilité, les prêts bancaires de premier rang offrent généralement au prêteur un rendement supérieur à celui des obligations de sociétés de première qualité. Cependant, comme les prêteurs sont assurés de récupérer au moins une partie de leur argent avant les autres créanciers de la société en cas d'insolvabilité, les prêts rapportent moins que les obligations à rendement élevé, qui ne sont assorties d'aucune promesse.
Investir dans des fonds communs de placement ou des FNB spécialisés dans les prêts bancaires de premier rang peut être judicieux pour certains investisseurs qui recherchent un revenu régulier et qui sont disposés à assumer le risque et la volatilité supplémentaires. Voici pourquoi:
- En raison du taux variable des prêts, lorsque la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt, les prêts produiront des rendements plus élevés.
- En outre, les fonds d'emprunt des banques de premier rang ont généralement un rendement ajusté pour le risque sur une période de trois à cinq ans, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs relativement prudents. Lorsque les fonds du prêt sont sous-performants, les obligations se vendent au rabais, ce qui augmente le rendement de l'investisseur.
Les investisseurs peuvent également être rassurés par le fait que le taux de défaut moyen des fonds de prêts bancaires de premier rang est historiquement de 3%, ce qui est relativement modeste.
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