Senior Security

Qu'est-ce qu'une sécurité senior?

En cas de faillite ou de liquidation d'une entreprise, un titre senior est celui qui occupe le rang le plus élevé dans l'ordre de remboursement avant que les autres porteurs ne reçoivent un paiement. Les titres de premier rang sont généralement considérés comme l'offre la plus sûre pour une entreprise car, en cas de défaillance, les détenteurs de titres de premier rang recevront les fonds dus avant les investisseurs investissant dans des titres de rang inférieur.

Comment une sécurité senior fonctionne

En ce qui concerne la structure du capital d’une société, l’ancienneté renvoie à l’ordre de remboursement des porteurs de titres en cas de défaillance de la société émettrice.

Chaque type de titre émis par une société a un rang d’ancienneté ou de remboursement spécifique, les détenteurs de titres de créance garantis de premier rang ayant le privilège d’être payés en premier lieu, avant les autres porteurs de titres. Dans cette hiérarchie d'ancienneté, les obligations sécurisées, que l'émetteur a cautionnées, doivent être remboursées avant le remboursement de la dette subordonnée ou subordonnée. Une fois les obligataires remboursés, les actionnaires privilégiés ont l’ancienneté de remboursement par rapport aux actionnaires ordinaires.

En raison de son degré de sécurité plus élevé, un titre senior offrira généralement des rendements inférieurs à ceux des titres inférieurs à ce dernier dans la hiérarchie d'ancienneté.

Les actions ordinaires, qui constituent le titre le moins élevé dans la structure du capital d'une entreprise, offrent généralement aux investisseurs les rendements les plus élevés possibles pour compenser ce degré de risque supplémentaire. Les actionnaires ordinaires ont également le droit de vote, contrairement aux porteurs de titres de premier rang.

Points clés à retenir

• Un titre senior est un titre qui se classe plus haut en termes de classement de paiement, devant des dettes plus petites ou moins importantes.
• Les dettes garanties et senior sont payées en premier, au cas où une entreprise rencontrerait des difficultés financières.
• Les dettes junior, puis les actionnaires privilégiés, puis les actionnaires ordinaires sont payés en dernier.

Classement des obligations d'ancienneté

En ce qui concerne le classement de sécurité, il existe plusieurs directives générales.

• La dette a un rang supérieur à l’équité dans l’ordre de paiement.
• La dette garantie est plus importante que la dette non garantie.
• La dette senior a un rang supérieur à la dette junior ou subordonnée.

Il existe plusieurs types de liens. Ici, montrez que chacun serait classé en termes d'ancienneté.

Obligations Sécurisées: Celles - ci se classent au premier rang en termes de sécurité et d’ancienneté, car elles sont adossées ou garanties par une garantie.

Obligations Senior: tout titre portant le titre «senior» lui confère un rang supérieur à celui de la dette junior ou subordonnée.

Obligations subalternes ou subordonnées: Il s'agit d'obligations dont le classement de paiement est inférieur à celui des obligations sécurisées ou senior. Les obligations subordonnées ont généralement des paiements d’intérêts légèrement plus élevés que les obligations sécurisées ou de rang supérieur qui ont une marge de sécurité plus grande.

Obligations garanties ou assurées: Il s'agit d'obligations assurées ou garanties par un tiers. Bien qu’elles puissent être très sûres, il appartient au tiers d’intervenir et d’assumer le remboursement des obligations en cas de défaillance de la société émettrice.

Obligations convertibles: Ces titres offrent au propriétaire la possibilité de convertir l’obligation en actions ordinaires. Cela n’est généralement pas utile si la société est en difficulté financière et les obligations ne seront payées que lorsque tous les titres de premier rang auront été payés en premier.

Exemple de titres de premier rang dans des structures de capital

Supposons qu'un investisseur est intéressé à investir dans une entreprise. L'achat d'actions est un moyen d'investir. Avec cette méthode, l’investisseur peut céder sa position à tout moment pour un profit ou une perte. Ils ont généralement des droits de vote, mais en cas de défaillance de la société et de la baisse des cours du jour au lendemain, les actionnaires ordinaires sont les derniers sur la liste à recevoir tous les fonds laissés par la société.

Une autre option consiste à acheter des actions privilégiées. Les actions privilégiées n'ont pas de droit de vote et leur prix est beaucoup plus stable puisque le prix des actions est basé sur la capacité de la société à payer le dividende sur les actions privilégiées. Le rendement de l'investisseur est le dividende. Les montants dus aux actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires.

L'investisseur pourrait également acheter des dettes. Cela comprenait des obligations ou du papier commercial. En échange de l'achat de ces produits, l'investisseur reçoit des paiements d'intérêts et / ou une somme forfaitaire en retour à l'échéance du papier ou de l'obligation. Les intérêts et le capital sont versés aux investisseurs avant les actionnaires privilégiés.

Une dette garantie ou senior est une autre option. Avec ces titres, l’investisseur reçoit toujours des paiements d’intérêts et une somme forfaitaire à l’échéance, mais les intérêts sont en général légèrement inférieurs à ceux des créances de second rang, les créances prioritaires étant considérées comme plus sûres. Si l'entreprise rencontre des difficultés financières, les détenteurs d'obligations sécurisées ont accès à la garantie détenue contre leur position. Les créanciers privilégiés sont d'abord payés avant les créanciers subordonnés, les actionnaires privilégiés et les actionnaires ordinaires.

En examinant toutes les options, un investisseur peut avoir un meilleur accès au mélange risque / rendement avec lequel il est le plus à l'aise. En règle générale, plus l'investissement est ancien et sûr, plus le rendement est faible, et plus la sécurité est élevée, plus le rendement potentiel est élevé.

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