Jambe courte

Qu'est-ce qu'une jambe courte?

Une position courte est un contrat dans un spread d'options ou une combinaison dans laquelle une personne détient une position courte. Si un opérateur a créé une combinaison d'options en achetant une option de vente et en vendant une option d'achat, sa position vendeur à l'achat sera considérée comme étant la jambe courte, tandis que l'option de vente serait la jambe longue. Les stratégies d'épandage et de combinaison multi-jambes peuvent avoir plus d'une jambe courte.

Comment fonctionne une jambe courte

Les spreads et les combinaisons d’options sont des positions créées par des négociateurs d’options en achetant et en vendant simultanément des contrats d’options, avec des grèves différentes ou des expirations différentes, mais sur le même titre sous-jacent. Les spreads d’options servent à limiter le risque global ou à personnaliser les structures de paiement en veillant à ce que les gains et les pertes soient limités à une plage spécifique. De plus, les spreads d’options peuvent contribuer à réduire les coûts des positions d’options, car les traders collecteront les primes des contrats dans lesquels ils vendent des positions à découvert.

Les spreads d'options peuvent être réalisés dans toutes sortes de configurations, bien que certains spreads standard tels que les spreads verticaux et les papillons soient le plus souvent utilisés. Chaque spread est composé de jambes courtes et longues du commerce. Si la prime globale perçue des jambes courtes dépasse celle des jambes longues, le spread est dit vendu et le commerçant collecte la prime nette. D'autre part, si la prime perçue sur les jambes courtes est inférieure à la prime payée pour les jambes longues, le commerçant achète le spread et doit payer la prime nette.

Exemples de jambes courtes

Un écart, par opposition à une combinaison d'options (comme un écartement ou un écartement), impliquera toujours une ou plusieurs jambes courtes et des jambes longues. La ou les jambes courtes sont celles qui sont créées par la vente de contrats d’options. Dans un call call spread, par exemple, un trader achète un appel et vend en même temps un autre call à un prix de levée supérieur. L'appel de grève supérieur est la jambe courte dans ce cas.

Il peut aussi y avoir plus d'une jambe courte. Un commerçant peut acheter un condor d’appel, où il achète un spread dans l’appel d’argent et vend un spread d’appel hors de l’argent. En général, les prix d'exercice des quatre options sont équidistants. Par exemple, le commerçant peut acheter le condor d’appel 20 - 25 - 30 - 35 au moyen duquel il achètera les appels de grève 20 et 35 et vendra les 25 et 30 appels de grève. Les deux appels au milieu (aux 25 et 30 coups) seraient les jambes courtes.

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