Guide de l'investisseur en bourse pour un marché baissier

Pour une stratégie de couverture à bas prix et à faire soi-même contre un repli du marché boursier, les options peuvent faire l'affaire. Cette recommandation émane de Rick Hassan, conseiller financier auprès d'Alex Brown, une division de Raymond James Financial Inc. (RJF) qui traite avec des particuliers fortunés. "Cela fait du bien lorsque le marché est en baisse de 20% et que vous êtes en baisse de 8 ou 9%", a-t-il déclaré à Barron's.

Le livre de commerce de Hassan comprend 385 ménages avec une taille de compte typique de 48 millions de dollars. Avec son équipe de quatre personnes basée à Greenwich, il gère 2, 5 milliards de dollars d'actifs clients. Il est le cinquième conseiller de Barron dans le Connecticut. Barron's ajoute que 90% de ses clients sont si riches qu'ils n'ont jamais besoin de toucher à leur capital d'investissement.

La stratégie

Modèle de répartition de l'actif de Hassan, selon Barron: 50% d'actions, réparties 60/40 entre croissance et valeur; 20% d'obligations municipales; et 30% de solutions alternatives, réparties à 80/20 entre actions couvertes et produits structurés. Il ne croit pas au commerce actif à cause des frais et des taxes. Il préfère plutôt trouver des actions de qualité à conserver à long terme. Il a réduit les avoirs de ses clients au cours des dernières années et il constate que seules les municipalités ont un compromis suffisamment intéressant entre rendement et risque, en particulier pour ses clients dont les revenus sont élevés.

Les clients de Hassan sont assez grands pour concevoir des produits structurés sur mesure pour eux, en cherchant des banques qui lui feront la meilleure affaire. Ces produits offrent généralement jusqu'à 50% de protection contre les risques de baisse et une participation illimitée à la hausse, moyennant des frais annuels correspondant à en moyenne 0, 6% des actifs investis.

En ce qui concerne la partie en actions couvertes de son portefeuille modèle, Hassan utilise des options de vente et d'achat négociées sur le marché pour l'indice S & P 500 (SPX). Le coût annuel moyen de cette couverture est de 1% des actifs investis, indique Barron's. Bank of America Merrill Lynch, une division de Bank of America Corp. (BAC), a également présenté une stratégie de couverture utilisant les options S & P 500. (Pour plus d'informations, voir aussi: Comment se protéger contre un plongeon boursier: Bank of America .)

Redéploiement discipliné

Jan Loeys, stratège en chef des investissements chez JPMorgan Chase & Co. (JPM), conseille de prendre régulièrement des bénéfices sur des positions risquées et de transférer le produit de la vente dans des investissements défensifs, selon The Wall Street Journal. Plus spécifiquement, il suggère de retirer chaque mois des actions de haute technologie, puis de les réinvestir dans des actions moins chères et des obligations du Trésor américain. Cette approche gradualiste, à son avis, évite les problèmes avec les deux alternatives extrêmes. Ceux qui restent pleinement investis ne pourront jamais atteindre les sorties à temps lorsque surviendra l'inévitable ralentissement économique. Ceux qui étaient assis sur de l'argent et des obligations alors que les actions progressaient à la hausse, ont raté quelques gains spectaculaires qui ne se reproduiront probablement pas de si tôt.

Autres mouvements défensifs

Investopedia a présenté ces dernières semaines plusieurs autres stratégies défensives. L'une consiste à transférer votre allocation en actions vers des sociétés de qualité supérieure, tout en diversifiant vos activités aux niveaux international et régional. (Pour plus d'informations, voir aussi: Comment "réduire les risques" de votre portefeuille d'actions pour un plantage .)

Une étude réalisée par le Financial Times a révélé que, dans le dernier marché baissier, les actions offrant un rendement du capital investi (RCI) élevé constituaient une part importante de celles ayant enregistré des gains. (Pour en savoir plus, voir aussi: Quelles actions pourraient surperformer lors du krach boursier suivant ?)

Le stratège Michael Belkin a correctement prévu l’apparition des deux derniers marchés baissiers et recommande des actions défensives à la valorisation économique et à dividendes peu coûteux, ainsi que des candidats à la vente à découvert. (Pour en savoir plus, voir aussi: Le portefeuille d'actions Apocalypse: les choix d'un stratège .)

Bank of America Merrill Lynch s'attend à ce que les valeurs des secteurs de la banque et de la santé puissent résister à la tempête si le marché baisse. (Pour plus d'informations, voir aussi: 2 grands havres de sécurité si le Stock Rally se bloque .)