T + 1 (T + 2, T + 3)
Les abréviations T + 1 (T + 2, T + 3) font référence à la date de règlement des opérations sur titres. Le T correspond à la date de transaction, qui est le jour où la transaction a lieu. Les chiffres 1, 2 ou 3 indiquent combien de jours après la date de transaction le règlement ou le transfert de la propriété d’argent ou de titres est effectué.
Comprendre T + 1 (T + 2, T + 3)
Pour déterminer la date de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), les seuls jours comptés sont ceux pendant lesquels le marché boursier est ouvert. T + 1 signifie que si une transaction a lieu le lundi, le règlement doit avoir lieu le mardi. De même, T + 3 signifie qu'une transaction survenant un lundi doit être réglée avant jeudi, en supposant qu'aucun jour férié ne survienne entre ces jours. Mais si vous vendez un titre avec une date de règlement T + 3 le vendredi, la propriété et le transfert d’argent ne doivent pas avoir lieu avant le mercredi suivant.
La période entre la transaction et le règlement n'est pas un temps flexible pendant lequel un investisseur peut annuler une transaction. La transaction est conclue le jour de la transaction. Seul le transfert n'a lieu que plus tard.
Pourquoi un règlement intervient à T + 1 ou plusieurs jours après une transaction
Dans le passé, les transactions de sécurité étaient effectuées manuellement plutôt que électroniquement. Les investisseurs devraient attendre la livraison d'un titre particulier, qui était un certificat réel, et ils ne paieraient pas avant la réception. Étant donné que les délais de livraison peuvent varier et que les prix peuvent varier, les régulateurs de marché ont fixé une période au cours de laquelle les titres et les espèces doivent être livrés.
Il y a quelques années, la date de règlement des actions était T + 5, soit cinq jours ouvrables après la date de la transaction. Jusqu'à récemment, le règlement était fixé à T + 3. Aujourd'hui, c'est T + 2 (c'est-à-dire deux jours ouvrables après la date de la transaction).
Comment fonctionne le règlement T + 1 (T + 2, T + 3)
Les dates de règlement varient en fonction du type de sécurité. Les bons du Trésor, par exemple, sont à peu près la seule garantie qui puisse être négociée et réglée le même jour. Tous les stocks et la plupart des fonds communs de placement sont actuellement T + 2; toutefois, les obligations et certains fonds du marché monétaire varieront entre T + 1, T + 2 et T + 3.
Points clés à retenir
- T + 1 (T + 2, T + 3) fait référence à la date de règlement des transactions. T fait référence à la date de la transaction.
- Toutes les actions et tous les fonds communs de placement sont pour la plupart en T + 1 et les fonds obligataires et monétaires varient entre T + 1, T + 2 et T + 3.
Exemple
A titre d'exemple du fonctionnement des dates de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), considérons un investisseur qui achète des actions de Microsoft (MSFT) le lundi 9 avril 2018. Le courtier débiterait le compte de l'investisseur du le coût total de l'investissement immédiatement après l'exécution de la commande, le statut d'actionnaire de Microsoft en tant qu'actionnaire de Microsoft ne sera pas réglé dans les livres comptables de la société avant le mercredi 11 avril. La date de règlement correspond à la date à laquelle l'investisseur est devenu actionnaire inscrit. . Les week-ends et les jours fériés ne sont pas inclus dans le nombre de jours.
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