Le moteur de croissance de Tech Stocks fait face à un fort ralentissement

(Remarque: l'auteur de cette analyse fondamentale est un rédacteur financier et un gestionnaire de portefeuille.)

Les valeurs technologiques pourraient trébucher, la croissance des bénéfices enregistrant un ralentissement important en 2019, selon les données des indices S & P Dow Jones. Un ralentissement des bénéfices pourrait entraîner une chute des actions du groupe, car il pourrait être nécessaire d'ajuster les multiples des bénéfices. Depuis juillet 2016, en utilisant comme substitut le SPDR ETF (XLK) du secteur de la sélection de technologies, les actions ont crû de plus de 48%, comparé au S & P 500, qui a augmenté de 24%.

La surperformance du groupe a été alimentée par la croissance vertigineuse des bénéfices en 2017, le bénéfice du secteur de la technologie de l'information S & P 500 ayant augmenté de plus de 33%. Alors que les prévisions de bénéfices pour 2018 devraient augmenter de 24% à 62, 84 USD. Toutefois, les perspectives pour 2019 se sont assombries et la croissance devrait ralentir à seulement 9, 6%, ce qui en fera l'un des secteurs à la croissance la plus lente du S & P 500, derrière la consommation discrétionnaire, les industries et les services financiers. (Pour plus d'informations, voir aussi: Les stocks de Big Tech en passe de grimper en 2018. )

^ Données SPX par YCharts

Ralentissement des perspectives de croissance

Selon S & P Dow Jones, les bénéfices du secteur de la technologie devraient augmenter de 9, 6% en 2019 pour s'établir à 68, 88 $, laissant le groupe à environ 16, 75 fois les estimations des bénéfices de 2019. Mais même le S & P 500 devrait connaître une croissance plus rapide, à 10, 5%, alors qu'il se négocie à 15, 3 fois les estimations de 1729 $ pour 2019. Cela laisse le secteur vulnérable car les investisseurs paient des multiples supérieurs au marché pour une croissance inférieure à celle du marché.

Autres opportunités

Mais des secteurs tels que la consommation discrétionnaire affichent une croissance des bénéfices de près de 13, 6% en 2019 et se négocient autour de 17, 8 fois les estimations des bénéfices de 2019 de 45, 69 $. Alors que les produits industriels devraient connaître une croissance de 11, 9% en 2019, les transactions se chiffrent à environ 15, 4 fois celles de 2019, qui s'établissent à 40, 23 USD. Mais le secteur le moins cher de ceux mentionnés est celui des services financiers, avec une croissance des bénéfices de 11, 6% et une négociation à seulement 11, 9 fois les estimations de 38, 57 $.

Pas assez cher

Historiquement, les valeurs technologiques ne sont pas bon marché à l'heure actuelle, mais elles ne le sont pas non plus, ce qui ne les rendrait peut-être pas attractives pour les investisseurs. Compte tenu des perspectives de croissance, les investisseurs peuvent choisir de se tourner vers d'autres secteurs, tels que les services financiers, qui se négocient à des multiples de bénéfices historiquement bas, au cours des cinq dernières années.

Le secteur de la technologie a profité d’une forte croissance des bénéfices, ce qui a contribué à la hausse du cours de ses actions. Mais si ces bénéfices ralentissent autant que prévu actuellement, les investisseurs pourraient commencer à se tourner ailleurs pour trouver des opportunités de croissance.

Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit, et le gestionnaire du portefeuille de croissance thématique à gestion unique activement géré de la société. Kramer achète et conserve généralement des actions pour une durée de trois à cinq ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous au préalable de consulter un conseiller financier qualifié et / ou un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre l'une des stratégies décrites dans le présent document. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations formulées au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.