Sous-capitalisation
La sous-capitalisation se produit lorsqu'une entreprise ne dispose pas de suffisamment de capital pour mener ses activités commerciales normales et payer ses créanciers. Cela peut se produire lorsque l'entreprise ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie ou est incapable d'accéder à des formes de financement telles que la dette ou les capitaux propres.
Les sociétés sous-capitalisées ont également tendance à choisir des sources de capital à coût élevé, telles que le crédit à court terme, par rapport à des formes moins coûteuses telles que les capitaux propres ou la dette à long terme. Les investisseurs veulent procéder avec prudence si une entreprise est sous-capitalisée, car le risque de faillite augmente quand une entreprise perd la capacité de faire face à ses dettes.
Comment fonctionne la sous-capitalisation
Être sous-capitalisé est un trait que l'on retrouve le plus souvent dans les jeunes entreprises qui n'anticipent pas correctement les coûts initiaux associés à la création d'une entreprise. La sous-capitalisation peut entraver considérablement la croissance, dans la mesure où l'entreprise pourrait ne pas disposer des ressources nécessaires à son expansion, ce qui entraînerait son échec éventuel. La sous-capitalisation peut également se produire dans les grandes entreprises fortement endettées et confrontées à de mauvaises conditions d’exploitation.
Points clés à retenir
- Les entreprises sous-capitalisées ne disposent pas de suffisamment de capital pour payer les créanciers et doivent souvent emprunter davantage.
- Les jeunes entreprises qui ne comprennent pas entièrement les coûts initiaux sont parfois sous-capitalisées.
- Lorsqu'ils démarrent, les entrepreneurs doivent répondre à leurs besoins et à leurs dépenses, avant de faire la part des choses.
- Si une entreprise ne peut pas générer de capital avec le temps, les chances de faire faillite augmentent, car elle perd la capacité de faire face à ses dettes.
Si la sous-capitalisation est détectée suffisamment tôt et si une entreprise dispose de suffisamment de trésorerie, elle peut reconstituer ses coffres en vendant des actions, en émettant des titres de créance ou en obtenant un accord de crédit à long terme avec un prêteur. Toutefois, si une entreprise est incapable de générer un flux de trésorerie positif net ou d'accéder à toute forme de financement, elle risque de faire faillite.
La sous-capitalisation peut avoir un certain nombre de causes, telles que:
- Mauvaises conditions macroéconomiques pouvant rendre difficile la collecte de fonds aux moments critiques
- Défaut d'obtenir une marge de crédit
- Financement de la croissance avec du capital à court terme plutôt que du capital permanent
- Une mauvaise gestion des risques, telle que le manque d'assurance ou la sous-assurance contre les risques prévisibles pour l'entreprise
Exemples de sous-capitalisation dans les petites entreprises
Lors du démarrage d'une entreprise, les entrepreneurs doivent procéder à une évaluation de leurs besoins et de leurs dépenses financiers - et se montrer optimiste. Les dépenses communes pour une nouvelle entreprise incluent le loyer et les services publics, les salaires ou traitements, le matériel et les agencements, les licences, les stocks, la publicité et les assurances, entre autres. Étant donné que les coûts de démarrage peuvent constituer un obstacle important, la sous-capitalisation est un problème courant pour les jeunes entreprises.
Pour cette raison, les petites entreprises en démarrage devraient créer (au moins) une projection de flux de trésorerie mensuelle pour leur première année d’exploitation et l’équilibrer avec les coûts projetés. Entre les fonds propres auxquels l'entrepreneur contribue et l'argent qu'il est capable de collecter auprès d'investisseurs extérieurs, l'entreprise doit pouvoir être suffisamment capitalisée.
Dans certains cas, une société sous-capitalisée peut laisser un entrepreneur responsable de questions liées aux entreprises. Cela est plus probable lorsque des actifs corporatifs et personnels sont mélangés lorsque les propriétaires de la société fraudent les créanciers et lorsque des registres adéquats ne sont pas tenus.
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