Arbitrage de volatilité

Qu'est-ce que l'arbitrage de volatilité?

L'arbitrage de volatilité est une stratégie de trading qui tente de tirer profit de la différence entre la volatilité future prévue du prix d'un actif, comme une action, et la volatilité implicite des options basées sur cet actif.

Comment fonctionne l'arbitrage de volatilité

Étant donné que le prix des options est affecté par la volatilité de l'actif sous-jacent, si les volatilités prévue et implicite diffèrent, il y aura un écart entre le prix prévu de l'option et son prix de marché réel.

Une stratégie d'arbitrage de volatilité peut être mise en œuvre par le biais d'un portefeuille delta neutre composé d'une option et de son actif sous-jacent. Par exemple, si un opérateur estime qu'une option sur actions est sous-estimée en raison d'une volatilité implicite trop faible, elle peut ouvrir une option d'achat longue combinée à une position courte sur l'action sous-jacente pour tirer profit de cette prévision. Si le prix de l'action ne bouge pas et que le trader a raison de dire que la volatilité implicite augmente, le prix de l'option augmentera.

Alternativement, si le trader estime que la volatilité implicite est trop élevée et va chuter, il peut alors décider d'ouvrir une position longue sur le stock et une position courte sur une option d'achat. En supposant que le cours de l'action ne bouge pas, le trader peut en tirer profit, car l'option perd de la valeur avec une baisse de la volatilité implicite.

Un trader doit émettre plusieurs hypothèses, qui vont accroître la complexité d’une stratégie d’arbitrage de volatilité. Premièrement, l'investisseur doit avoir raison de savoir si la volatilité implicite est réellement surévaluée ou sous-évaluée. Deuxièmement, l'investisseur doit savoir exactement combien de temps il faudra pour que la stratégie profite ou que l'érosion de la valeur temporelle dépasse celle des gains potentiels. Enfin, si le cours des actions sous-jacentes évolue plus rapidement que prévu, la stratégie devra être ajustée, ce qui peut être coûteux ou impossible en fonction des conditions du marché.

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