Quels sont les avantages et les inconvénients pour une entreprise devenant publique?

Une offre publique initiale (PAPE) est la première vente d’actions par une entreprise. Les petites entreprises qui cherchent à promouvoir leur croissance ont souvent recours à une introduction en bourse pour générer le capital nécessaire à leur expansion.

Bien que la poursuite de l’expansion soit un avantage pour l’entreprise, elle présente à la fois des avantages et des inconvénients.

Avantages vs inconvénients de devenir public

Comme indiqué précédemment, l’avantage financier sous la forme d’une augmentation de capital est l’avantage le plus net. Les capitaux peuvent être utilisés pour financer la recherche et le développement (R & D), financer des dépenses en capital, ou même pour rembourser une dette existante.

Devenir un premier appel public à l'épargne est une entreprise longue et coûteuse. Les avantages de la publicité peuvent être nombreux, mais les inconvénients aussi, surtout pour les petites entreprises.

Un autre avantage est une sensibilisation accrue du public sur l'entreprise, car les introductions en bourse génèrent souvent de la publicité en faisant connaître leurs produits à un nouveau groupe de clients potentiels. Par la suite, cela pourrait entraîner une augmentation de la part de marché de la société. Une introduction en bourse peut également être utilisée par des individus fondateurs comme stratégie de sortie. De nombreux investisseurs en capital-risque ont eu recours à des introductions en bourse pour tirer profit des entreprises performantes qu’ils ont aidées à créer.

Les avantages et les inconvénients d'une entreprise qui devient publique

Même avec les avantages d'un PAPE, les sociétés cotées en bourse font souvent face à plusieurs inconvénients qui peuvent les pousser à réfléchir à deux fois avant de devenir publiques. L'un des changements les plus importants est la nécessité d'une divulgation supplémentaire pour les investisseurs. En outre, les sociétés ouvertes sont régies par la Securities Exchange Act of 1934 en ce qui concerne les rapports financiers périodiques, ce qui peut être difficile pour les nouvelles sociétés ouvertes. Ils doivent également respecter d'autres règles et réglementations contrôlées par la Securities and Exchange Commission (SEC).

Plus important encore, en particulier pour les petites entreprises, le coût pour se conformer aux exigences réglementaires peut être très élevé. Ces coûts ont seulement augmenté avec l'avènement de la loi Sarbanes-Oxley. Certains des coûts supplémentaires incluent la génération de documents d’information financière, les frais d’audit, les services de relations avec les investisseurs et les comités de surveillance comptable.

Points clés à retenir

• Pour devenir un PAPE, une entreprise doit pouvoir payer pour la génération de documents d’information financière, d’honoraires d’audit, de services de relations avec les investisseurs et de comités de surveillance comptable.
• Les introductions en bourse génèrent souvent de la publicité en faisant connaître leurs produits à un plus grand nombre de clients potentiels, mais le fait de rendre publique une entreprise représente un risque énorme.
• Les petites entreprises peuvent avoir du mal à s’offrir le temps et l’argent nécessaires pour devenir un PAPE.
• Les entreprises privées ont plus d'autonomie que les entreprises publiques.

Considérations particulières

Les sociétés ouvertes sont également confrontées à la pression supplémentaire du marché, qui peut les amener à se concentrer davantage sur les résultats à court terme que sur la croissance à long terme. Les actions de la direction de la société sont également de plus en plus surveillées alors que les investisseurs recherchent constamment des profits en hausse. Cela peut amener la direction à utiliser des pratiques quelque peu discutables pour augmenter ses bénéfices.

Avant de décider de rendre publique ou non, les entreprises doivent évaluer tous les avantages et désavantages potentiels qui en résulteront. Cela se produit généralement pendant le processus de souscription, car la société collabore avec une banque d'investissement pour peser le pour et le contre d'un appel public à l'épargne et déterminer s'il est dans l'intérêt de la société pour cette période.

Exemple: SNAP Inc.

Snap Inc (SNAP), connu pour son produit phare, Snapchat, est l'un des PAPE les plus en vue de 2017. Malgré une hausse initiale, le titre n'a pas réussi à gagner beaucoup de terrain auprès des investisseurs au cours de sa première année en tant que société ouverte. En novembre 2018, Reuters a rapporté que "Snap a déclaré avoir reçu des assignations à comparaître de la part du gouvernement fédéral liées à un recours collectif à la suite de son introduction en bourse. Les investisseurs prétendent que les investisseurs ont été induits en erreur sur la croissance du nombre d'utilisateurs de Snapshot avant que la société ne devienne publique". Au début de 2019, les actions de Snap Inc. ont continué à baisser.