Que signifie déflation pour les investisseurs?

La cause et l’effet de la déflation sont des forces économiques complexes, qui nécessitent une brève introduction au concept et une explication de la manière dont il affecte les investisseurs.

La déflation est une condition macroéconomique dans laquelle un pays voit ses prix baisser. C’est le contraire de l’inflation, caractérisée par une hausse des prix. (Remarque: la déflation est différente de la désinflation, qui correspond à un ralentissement de l'inflation.) Pour de nombreux économistes, la déflation est plus grave que l'inflation, car elle est plus difficile à contrôler. Regardons les différents effets de la déflation.

Oui, les gens seraient probablement plus heureux si les prix baissaient. Tout devient meilleur marché et l'argent que nous avons semble aller un peu plus loin qu'avant. Cependant, lorsque cet effet perdure depuis trop longtemps, les bénéfices des entreprises commencent à diminuer. Les conditions économiques (telles que l'offre excédentaire) obligent les entreprises à vendre leurs produits à un prix encore meilleur marché et, partant, à réduire les coûts de production, à réduire les salaires des employés, à licencier des travailleurs ou même à fermer des installations de production. À ce stade, le chômage augmentera, l'économie ne pourra pas se développer et les gens ne dépenseront pas leur argent, car leur avenir économique semble incertain.

Les cours des actions commencent à baisser à mesure que les gens vendent leurs investissements, qui n'offrent plus de bons rendements, et les obligations deviennent temporairement plus attrayantes. Tant que le gouvernement ne trouvera pas le moyen d'augmenter les dépenses des consommateurs et des entreprises - généralement en abaissant les taux d'intérêt pour relancer l'économie - les cours des actions en subiront les conséquences négatives.

Maintenant que vous connaissez les effets de la déflation, vous pouvez imaginer pourquoi elle est considérée comme pire que l’inflation, car en période d’inflation, les gouvernements réduisent les dépenses et encouragent l’épargne en augmentant les taux d’intérêt. Cependant, comme les gouvernements font le contraire pour encourager les dépenses au cours de la déflation, ils ne peuvent pas abaisser les taux d’intérêt nominaux à un niveau négatif ou inférieur à zéro. Les banques centrales des zones touchées par la déflation ne peuvent que déplacer le taux d'un certain montant.

Pour en savoir plus, voir "Tout sur l'inflation".