Qu'est-ce que la note d'investissement?

Les notations de crédit constituent une mesure utile pour comparer les titres à revenu fixe, tels que les obligations, les effets et les billets. La plupart des entreprises sont notées en fonction de leur solidité financière, de leurs perspectives et de leurs antécédents. Les entreprises qui ont des niveaux d'endettement gérables, un bon potentiel de revenus et de bons antécédents de paiement de dettes auront de bonnes cotes de crédit.

La catégorie investissement fait référence à la qualité du crédit d'une entreprise. Pour être considérée comme une émission de première qualité, la société doit être notée «BBB» ou plus par Standard and Poor's ou Moody's. Tout ce qui se situe en dessous de cette note «BBB» est considéré comme non-investment grade. Si la société ou l’obligation est notée «BB» ou moins, elle est appelée «junk grade». Dans ce cas, la probabilité que la société rembourse la dette émise est considérée comme spéculative.

Points clés à retenir

• Les notations de crédit constituent une mesure utile pour comparer les titres à revenu fixe, tels que les obligations, les effets et les billets.
• Tout achat ou vente d'obligations, de billets ou de billets aura une cote de crédit associée.
• En finance, les titres à revenu fixe publics et privés, tels que les obligations et les billets, sont considérés comme de première qualité s'ils présentent un faible risque de défaillance.

Tout achat ou vente d'obligations, de billets ou de billets aura une cote de crédit associée. Cette note évolue avec le temps, à mesure que la force et l'endettement de la société évoluent. Si une entreprise s'endette plus que ce qu'elle peut en gérer ou si ses perspectives de bénéfices s'affaiblissent, sa note sera abaissée. Si elle réduit sa dette ou trouve un moyen d’augmenter ses bénéfices potentiels, la note de la société augmentera généralement.

Quels sont les titres considérés comme de la catégorie investissement?

En finance, les titres à revenu fixe publics et privés, tels que les obligations et les billets, sont considérés comme de première qualité s'ils présentent un faible risque de défaillance. La catégorie investissement est déterminée sur une échelle relative par des agences de notation telles que Standard & Poor's et Moody's. Ces cotes de crédit expriment la capacité et la volonté d'un organisme emprunteur de rembourser sa dette et sont basées sur de nombreux indicateurs financiers et économiques qui influent sur la solvabilité de l'emprunteur. Les titres notés au moins BBB par Standard and Poor's ou par Baa3 ou plus par Moody's sont considérés comme étant de première qualité.

Cotes de crédit et solvabilité

Les notations de crédit représentent des déclarations prospectives sur la solvabilité et le risque de crédit d'une organisation donnée pour ce qui est de respecter ses obligations financières. Les cotes de crédit indiquent un risque de défaillance pour une dette individuelle, une obligation municipale, une obligation du gouvernement ou des titres adossés à des créances hypothécaires.

Lors de la construction de sa notation, l'agence de notation de crédit prend en compte une multitude de facteurs pour parvenir à une vision bien équilibrée du risque de crédit. L'effet de levier, les flux de trésorerie, les bénéfices, le ratio de couverture des intérêts et d'autres ratios financiers sont des indicateurs courants que l'agence de notation de crédit considère comme attribuant une note de première qualité à un titre spécifique.

Un titre a une note investment grade si sa note se situe dans la plage allant de Aaa à Baa3 de Moody's ou de AAA à BBB- pour Standard & Poor's. Les titres de la société sont notés «investment grade» si leur capacité à faire face à leurs engagements financiers est forte.

Les notations BBB- de Standard & Poor's et Baa3 de Moody's représentent les notations les plus basses possibles pour un titre considéré comme de première qualité. Les notations BBB- et Baa3 indiquent que la société qui a émis ces titres a la capacité suffisante pour faire face à ses obligations, mais elle peut être soumise à des conditions économiques défavorables et à des modifications de la situation financière.

Les notations BBB- de Standard & Poor's et Baa3 de Moody's représentent les notations les plus basses possibles pour un titre considéré comme de première qualité.

Perdre des notations d'investissement

Il est courant pour un titre de perdre sa note investment grade. Les raisons de ces événements varient et peuvent être liées aux changements de l'environnement commercial global tels que la récession, les problèmes spécifiques au secteur ou les problèmes financiers de l'entreprise.

Vous devez prendre les classements des agences de notation de crédit avec prudence.

En cas de récession, de nombreuses entreprises ont probablement du mal à générer suffisamment de trésorerie pour couvrir leurs intérêts et leurs remboursements de capital, et les agences de crédit peuvent abaisser la note des entreprises dans tous les secteurs. Un changement de technologie ou l'émergence d'un rival au sein d'un secteur peut également justifier une dégradation de la notation des titres de qualité «investissement» à «spéculative». Une autre raison fréquente de la perte de la catégorie investissement d'un titre provient des problèmes de l'entreprise, tels que le recours à un effet de levier excessif, des problèmes de recouvrement des comptes clients et des modifications de la réglementation.

Vous devez prendre les classements des agences de notation de crédit avec prudence. Au cours de la crise financière de 2007-2008, il est devenu évident que les agences de notation de crédit ont induit le public en erreur en attribuant une note AAA au marché très complexe des titres adossés à des créances hypothécaires. Il s'est avéré que ces MBS étaient des investissements à haut risque et que leurs notations ont été rapidement rétrogradées à la catégorie spéculative à partir de la catégorie investissement.