Quel impact la déflation aurait-elle sur la dette nationale?

La déflation est un scénario dans lequel les prix des biens et des services sont en baisse dans l’ensemble de l’économie. Bien que la possibilité d'acheter des biens et des services à prix réduit puisse sembler être une situation idéale, elle risque de poser de nombreux problèmes dans toute l'économie. Certains problèmes courants de déflation sont une diminution des dépenses de consommation, une hausse des taux d’intérêt et une augmentation de la valeur réelle de la dette.

Déflation

Lorsque la déflation se produit, les consommateurs ralentissent souvent leurs dépenses, pensant que les prix vont encore baisser. Cela entraîne un retard de la croissance économique et exerce des pressions sur l'ensemble de l'économie. La déflation resserre la masse monétaire en raison de la hausse des taux d’intérêt réels, ce qui permet aux consommateurs de faire des économies. Cela entrave la croissance des revenus des entreprises et oblige les travailleurs à percevoir des salaires plus bas ou potentiellement licenciés. Cela conduit à des taux de chômage plus élevés et à des taux de croissance plus faibles.

Valeur réelle de la dette

Tous ces problèmes peuvent augmenter la valeur réelle de la dette. En période de déflation, la masse monétaire se resserrant, la valeur de la monnaie augmente, ce qui augmente la valeur réelle de la dette. Cela rend plus difficile pour les emprunteurs de payer leurs dettes. Comme la monnaie est davantage valorisée en période de déflation, les emprunteurs paient davantage parce que le remboursement de la dette reste inchangé.

Par exemple, supposons que le gouvernement grec devait 100 milliards de dollars aux États-Unis l'année précédente. En ce qui concerne le pétrole, le gouvernement aurait pu acheter 100 millions de barils de pétrole. Cependant, cette année, la Grèce traverse une période de déflation et pourrait acheter 200 millions de barils de pétrole avec le même montant, car les prix des biens et des services baissent. Sa dette est restée la même, mais elle en paie maintenant plus: 200 millions de barils de pétrole contre 100 millions. La déflation peut entraîner une augmentation de la valeur réelle de la dette publique.