Qui sont les principaux concurrents de Netflix? (NFLX)

À une époque où les réseaux câblés et les plus gros fournisseurs de contenu en streaming rivalisent entre tous pour un plus grand nombre de professionnels, Netflix Inc. (NFLX) a de nombreux concurrents. Et même si les actionnaires actuels et potentiels de Netflix doivent savoir quelles sociétés représentent la plus grande menace, ils doivent également se demander si ces menaces comptent vraiment.

La concurrence est importante dans tous les secteurs, mais la situation de Netflix pourrait être différente.

Conte de la bande

La plus grande menace concurrentielle pour Netflix est probablement Amazon.com Inc. (AMZN). Selon un rapport publié par Nielsen en novembre 2017, au deuxième trimestre de 2017, 59% des ménages américains avaient accès à au moins un service de vidéo par abonnement, presque certainement Netflix ou Amazon. Alors que Netflix est réputé pour être privé de ses notations, il a annoncé en 2018 qu’il comptait plus de 110 millions d’abonnés dans le monde. Les perspectives étaient bonnes pour Netflix, qui a annoncé au quatrième trimestre que son entreprise avait réalisé pour la première fois un bénéfice de contribution international positif pour l’année en cours et avait une capitalisation boursière de plus de 100 milliards de dollars.

Nielsen a également indiqué que le nombre de téléspectateurs en direct était en moyenne de 5 heures et 56 minutes par jour au deuxième trimestre 2017, tandis que l'utilisation d'Internet sur PC diminuait à 2 heures et 52 minutes et que l'utilisation d'Internet sur les smartphones passait à 2 heures et 59 minutes. En ce qui concerne le potentiel de croissance des services de streaming: 5% des ménages américains ont un accès haut débit mais pas de service de streaming.

Cependant, Netflix a publié les résultats du deuxième trimestre le 16 juillet 2018, révélant une croissance du nombre d'abonnés nettement inférieure à celle prévue. Alors que le cabinet de recherche StreetAccount prévoyait une croissance nationale de 1, 23 million de nouveaux abonnés et une croissance internationale de 5, 11 millions de nouveaux abonnés, Netflix n'a enregistré que 670 000 nouveaux abonnés domestiques et 4, 5 millions de nouveaux abonnés internationaux au dernier trimestre. Les actions Netflix ont chuté de 15% à 342 $ au cours des négociations prolongées.

Les perspectives de la société pour le trimestre en cours signalent également une décélération. Netflix s'attend à ajouter 5 millions de clients au cours du prochain trimestre, soit un rythme moins rapide que l'année précédente.

Netflix est un contributeur à la coupe du fil, lorsque les consommateurs renoncent à la télévision par câble traditionnelle au profit de services alternatifs, généralement en streaming, et écrase sa concurrence pour une raison simple: elle fournit un contenu original de qualité à un prix abordable. Par exemple, lorsque vous pensez à Netflix, vous pensez probablement aux séries House of Cards et Orange est le New Black . Que vous les aimiez ou non, vous ne pouvez pas nier leur popularité. Amazon Prime est abordable et coûte environ 12 dollars par mois. Il a récemment acquis un contenu primé comme The Big Sick et Transparent. Les documents internes d'Amazon montrent que les meilleures émissions de télévision originales ont amené plus de 5 millions de personnes dans le monde dans son club commercial Prime au début de 2017.

En ce qui concerne Hulu Plus, il appartient à 21st Century Fox (FOX), à Walt Disney Co. (DIS) et à NBCUniversal, une filiale de Comcast Corp. (CMCSK), bien que Disney devienne l'actionnaire majoritaire si elle réussit sa tâche. acquisition des actifs de Fox. Pour l'instant, trop de cuisiniers gâchent le bouillon et entraînent un manque de direction claire et d'innovation. En outre, Hulu Plus est livré avec des publicités; la plupart des gens ne veulent pas regarder des publicités lorsqu'ils peuvent visionner du contenu sans publicité au même prix avec Netflix, bien qu'un forfait plus coûteux supprime la plupart des publicités.

Time Warner Inc. (TWX) propose HBO Now, mais cela coûte 15 dollars par mois. HBO était l'ancien roi du contenu, mais la couronne (et non le spectacle) a été remportée par Netflix, qui a fourni 1000 heures de contenu original en 2017, contre à peu près 600 heures de contenu original pour HBO. HBO compte à présent 3, 5 millions de téléspectateurs, alors que Netflix en compte 110 millions. Si vous recherchez une croissance, Netflix est votre choix. cela concerne à la fois les lignes du haut et du bas. Ce graphique montre la croissance de Netflix au cours des trois dernières années:

Vous ne voyez pas une telle croissance trop souvent; Netflix semble le meilleur de sa race dans son espace.

Les vraies menaces

Cette première et la plus évidente menace pour Netflix est le coût de la programmation. Par exemple, la société a annoncé qu'elle dépenserait jusqu'à 8 milliards de dollars en contenu en 2018. Il s'agit d'un contenu légèrement fou, et des guerres d'enchères pourraient entraîner des coûts encore plus élevés. Mais Netflix grandit si rapidement qu’elle pourrait aider à compenser cette inquiétude. Le flux de trésorerie disponible est une préoccupation connexe, qui pour l'exercice 2017 a été négatif de 524 millions de dollars. Cette partie de l’histoire consiste à déterminer si Netflix peut dépasser ses dépenses. Si Netflix veut augmenter les chances que cela se produise à long terme, il faudra sans doute continuer à engranger gros succès après succès. Il ne peut pas compter sur The Crown et Orange est le New Black pour toujours.

L'autre préoccupation est beaucoup plus simple. Netflix a actuellement un ratio TTM P / E de 221, 21, ce qui en fait un titre à croissance relativement élevée. Si le marché au sens large s'effondrait parce que les investisseurs pensaient qu'il était surévalué, Netflix ne serait pas perçu comme un endroit où se cacher. En fait, ceux qui ont investi dans Netflix pourraient paniquer et vendre pour adopter des noms plus sûrs. Cela ferait mal aux actions. Et c'est ce qui intéresse le plus les investisseurs: le cours des actions. La bonne nouvelle est qu’aucun concurrent direct de Netflix n’est dans la même stratosphère en ce qui concerne la qualité et le prix. Par conséquent, si cela reste le cas, il devrait trouver le moyen d’être un gagnant pendant un certain temps.

Le résultat final

Netflix domine ses concurrents dans le streaming - ce n’est pas une préoccupation. Les véritables préoccupations sont les coûts de programmation et l’évaluation des actions dans un marché boursier susceptible d’être volatil au cours des prochaines années. Cela peut entraîner des baisses douloureuses, mais si vous examinez les activités sous-jacentes de Netflix, cela pourrait tout de même être un gagnant à long terme.

Au moment de la rédaction du présent document, Dan Moskowitz n’avait aucune position dans NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX ou DIS. Ce message a été mis à jour tout au long.