Pourquoi le marché haussier est vivant et bien

La panique a fait place à un regain d'optimisme chez de nombreux investisseurs, la correction récente de l'indice S & P 500 (SPX) ayant été suivie d'un fort rebond. Le gain de 4, 3% entre le 12 et le 16 février représente la meilleure performance hebdomadaire pour le baromètre largement suivi du marché depuis plus de cinq ans, rapporte le Wall Street Journal. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a enregistré un gain en pourcentage identique, pour sa meilleure semaine depuis l'élection présidentielle de 2016, ajoute le Journal.

"La toile de fond est aussi solide que je ne l'ai jamais vue", a déclaré au Journal Craig Hodges, gestionnaire de portefeuille chez Hodges Funds. Il pense que la volatilité des prix pourrait revenir, mais ajoute: "Je pense que toutes les ventes à long terme constitueront des opportunités d'achat."

Rebond De Selloff

La récente correction a eu un impact négatif de 10, 2% sur l'indice S & P 500 entre son record record du 26 janvier et son plus bas niveau atteint le 8 février. Depuis lors, l'indice a rebondi de 5, 2%, soit une augmentation de 1, 6% depuis le début de l'année. Toutefois, l'indice S & P 500 a encore atteint un creux dans les négociations intrajournalières le 9 février. Si la correction est mesurée à ce point, elle baisse de 11, 8%, suivie d'une reprise de 7, 2% jusqu'au 20 février.

Comparaisons historiques

Depuis 1926, le marché haussier moyen a duré neuf ans et a généré un rendement total (dividendes compris) de 480%, par First Trust Portfolios LP. En comparaison, l'indice de rendement total S & P 500 (SPXT) a augmenté de 385% par rapport au creux de son marché baissier du 9 mars 2009, par Yahoo Finance. Ainsi, le marché haussier actuel n'est ni particulièrement long ni robuste, selon l'analyse de First Trust.

Alors que First Trust compte neuf marchés haussiers (y compris le marché actuel) et huit marchés baissiers depuis 1926, Yardeni Research Inc. utilise une méthodologie différente, totalisant 23 marchés haussiers et 20 marchés baissiers depuis 1928. Le plus long marché haussier enregistré par Yardeni a duré 4 494 calendriers. jours (12 ans et près de 4 mois) de 1987 à 2000, durant lesquels l’indice S & P 500 a augmenté de 582% (dividendes non inclus). Après avoir atteint son plus bas niveau de marché baissier en séance du 6 mars 2009, le S & P 500 a progressé de 307% (dividendes non inclus) jusqu’à la clôture le 20 février.

«Gains suralimentés»

Bulls indiquent une amélioration de la croissance du PIB mondial et des résultats solides des entreprises aux États-Unis et ailleurs dans le monde. Bien que les taux d’intérêt et l’inflation augmentent, ils restent néanmoins bas par rapport aux normes historiques, ajoute le Journal.

Les stratèges du marché de Goldman Sachs Group Inc. sont particulièrement optimistes sur le fait que les gains de prix récents ont été motivés par l'amélioration des déclarations du BPA d'entreprise, plutôt que par des évaluations plus élevées. Ils ne sont pas seuls. Selon leurs homologues de BlackRock Inc., les mesures de relance budgétaire tirées des réductions d'impôts "suralimentent les prévisions de croissance des bénéfices des États-Unis", a rapporté CNBC. (Pour en savoir plus, voir aussi: Pourquoi les actions ne se planteront-elles pas comme en 1987: Goldman Sachs .)

Retour de la confiance des investisseurs

Les investisseurs ont versé un record mensuel sans précédent de 102 milliards de dollars dans les fonds communs de placement en actions et les FNB en janvier, selon le Journal. La correction a entraîné une sortie nette de 22, 9 milliards USD de fonds communs de placement en actions et d'ETF américains au cours de la première semaine de février, mais les retraits nets sont tombés à 7, 2 milliards USD la deuxième semaine, selon le journal, le service de suivi des fonds EFPR Global. L’Association américaine des investisseurs individuels (AAI) estime que 49% des personnes interrogées pensent désormais que les actions vont augmenter au cours des six prochains mois, soit une hausse de 12 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente, ajoute le Journal.

La vue baissière

Des valorisations boursières historiquement élevées, des conditions de surachat mesurées par l'indice de force relative (RSI) et une combinaison étroitement liée de hausse des coûts de main-d'œuvre, de l'inflation et des taux d'intérêt continuent d'inquiéter les investisseurs. Plus récemment, des inquiétudes ont été exprimées au sujet des instruments de placement à risque et des stratégies d'investissement liées à l'indice de volatilité CBOE (VIX), qui présentent des parallèles troublants avec la crise financière et le krach boursier de 2008. (Pour en savoir plus, voir aussi: Stock Sell-Off Has Worrisome Similitudes avec la crise de 2008. )

Si cela ne suffisait pas, la correction récente a été exacerbée par le trading algorithmique piloté par ordinateur, ramenant des souvenirs cauchemardesques du krach boursier de 1987. Dans le même temps, les millions de lecteurs d’Investopedia à travers le monde continuent d’indiquer des inquiétudes extrêmement fortes au sujet des marchés, telles que mesurées par l’indice d’anxiété Investopedia (IAI). (Pour en savoir plus, voir aussi: Comment Algo Trading aggrave la détérioration du marché boursier .)