Pourquoi les prix de l'or et de l'argent divergent-ils (GLD, SLV)

Les prix de l'or et de l'argent ont commencé à diverger, l'argent étant le plus gros des moins performants. Les prix de l'argent ont chuté, plus que ceux de l'or. Ceci s'appelle la divergence. Une divergence entre les mouvements des prix de l’or et de l’argent a plusieurs raisons. L’un est le ratio or / argent, une méthode utilisée par les traders pour évaluer la valeur d’un métal à l’autre. Une autre raison de la divergence peut être plus fondamentale, impliquant la demande et les applications des métaux eux-mêmes.

Divergence et rapport or / argent

On pense que l’or et l’argent vont de pair, et souvent même. Il y a des périodes où Gold Trust (GLD) et Silver Trust (SLV) évoluent dans des directions opposées et des périodes où un métal surperforme l'autre.

L'or est actuellement supérieur à celui de l'argent. De tels écarts se produisent et sont contrôlés par le rapport or / argent. Le ratio or / argent indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour acheter une once d'or. Depuis 1975, la moyenne est proche de 60; pour le moment, il se situe près de 80 (1 187 USD divisé par 14, 99 USD).

Alors que la surperformance de l'or, ou la sous-performance de l'argent par rapport à l'or, était très perceptible au début de 2016, cette tendance se poursuit depuis longtemps. La surperformance est devenue encore plus prononcée depuis 2016. Pour commencer 2016, l'or se négociait à 1 069 $ et l'argent à 13, 80 $ - le ratio or / argent de 77, 5. En octobre 2018, il était à 80. Les prix de l'or ont augmenté de façon constante par rapport à ceux de l'argent pendant des années. Cela est principalement dû à la faiblesse du prix de l'argent depuis son sommet de près de 50 dollars en 2011 (lorsque l'argent a surperformé l'or).

Remontant à 1995, le ratio a généralement dépassé près de 80, puis s'est inversé. Cela indique que l'argent pourrait commencer à voir une plus grande force (par rapport à l'or) dans les mois à venir, rattrapant éventuellement l'or et le dépassant en termes de pourcentage de performance.

L'or et l'argent divergent, mais pourquoi est-il si prononcé en ce moment?

Utilisations, demande et offre de métaux

L'or et l'argent sont des marchés négociés. Il existe une tendance pluriannuelle où l'or a surperformé l'argent. Comme pour tout marché, il faut parfois atteindre les extrêmes avant un retournement. Le rapport or / argent proche de 80 atteint actuellement l’un de ces extrêmes.

Les commerçants sont émotifs; ils s'entassent dans ce qui est beau et évitent ce qui ne fonctionne pas aussi bien. Finalement, ce qui est oublié (argent) est acheté, et ce qui a été favorisé (or) finit par perdre sa faveur. Ce qui se passe dans l'or et l'argent est un schéma qui se répète sur tous les marchés.

L'offre et la demande jouent également un rôle. L'un des principaux moteurs de la force de l'or réside dans les achats de la banque centrale, qui ont atteint en 2015 le niveau record des dernières décennies. En novembre 2018, les achats d’or par la banque centrale avaient atteint des niveaux sans précédent depuis le quatrième trimestre de 2015. Au troisième trimestre de 2018, la Banque centrale avait dépensé 5, 82 milliards de dollars en or. expliquez en partie pourquoi il a chuté par rapport à l'or au cours des dernières années (mis à part le va-et-vient du ratio or / argent).

L'offre et la demande d'or et d'argent sont également liées à la production économique et industrielle. L'or est principalement utilisé à des fins esthétiques, 46% de l'or acheté au deuxième trimestre de 2018 étant destiné aux bijoux. Environ 22% étaient utilisés dans les pièces de monnaie et les lingots d'or, selon le rapport Tendances de la demande d'or 2018 du World Gold Council.

Pour l'argent, la fabrication industrielle et l'électronique consomment plus de 75% de l'approvisionnement en argent, selon le rapport 2017 du Silver Institute.

Les investisseurs et les banques centrales privilégient l'or par rapport à l'argent à l'heure actuelle. Cela pourrait toutefois changer si l’investissement dans l’argent commençait à augmenter. Beaucoup d’industries ont besoin d’argent et ont beaucoup moins besoin d’or. Lorsque la demande des investisseurs pour l'argent augmente, l'offre se resserre et les grands acteurs industriels sont obligés d'acheter à des prix plus élevés, ce qui permet d'inciter davantage de personnes à investir dans l'argent lorsque les prix montent. Ce type de processus augmente la demande d’argent par rapport à l’or et le ratio or / argent amorce son parcours pluriannuel dans l’autre sens.

Le résultat final

Les divergences entre les prix de l'or et de l'argent ne sont pas nouvelles. Les fluctuations entre les deux métaux sont suivies en utilisant le ratio or / argent, qui est actuellement proche des niveaux extrêmes. Près des extrêmes et des points de retournement possibles, les acteurs du marché voient souvent les fluctuations les plus folles. Cela pourrait expliquer pourquoi l’écart entre les performances de l’or et de l’argent est si prononcé en 2018.

À l'heure actuelle, l'investissement en argent est stable, mais pas élevé. Puisque l'argent est tellement utilisé dans les processus industriels, toute augmentation de la demande d'investissement a un impact amplifié, car les grands acteurs industriels doivent acheter quoi qu'il en soit. Tout se résume à l'offre et à la demande. À l'heure actuelle, la demande favorise l'or, mais si l'or / l'argent commence à reculer, les acteurs du marché montrent que l'argent redevient plus favorable.