Pourquoi l'action de McDonald's Oversold semble-t-elle toujours chère?

(Remarque: l'auteur de cette analyse fondamentale est un rédacteur financier et un gestionnaire de portefeuille.)

Les actions de McDonald's Corp. (MCD) ont chuté de plus de 8% depuis leur sommet du 26 janvier, à environ 178, 50 $, parallèlement au marché boursier plus large. Malgré le fait que les actions ont atteint des niveaux de survente sur le plan technique, le pire n’est peut-être pas encore passé pour le géant de la viande hachée, qui conserve une valorisation élevée par rapport à d’autres sociétés affichant des taux de croissance beaucoup plus rapides.

Les bénéfices devraient croître au cours des trois prochaines années, tandis que les revenus devraient rester stables, suggérant que toute amélioration des résultats nets de McDonald's devrait continuer à provenir d'économies de coûts ou de rachats d'actions, ce qui rendrait les actions fondamentalement chères. De plus, la configuration technique de McDonald's est également inquiétante, car le stock approche d'un niveau de support critique. (Pour plus d'informations, voir aussi: McDonald's a un problème de croissance à long terme .)

Surévalué

McDonald's se négocie actuellement à environ 20 fois l'estimation des bénéfices prévisionnels sur un an de 8, 20 USD, soit le même multiple de gains que Facebook Inc. (FB). Ce qui semble le plus intrigant sur la façon dont le marché continue de valoriser McDonald's, c’est que les bénéfices ne devraient augmenter que de 8% pour McDonald's en 2019, pour atteindre 8, 20 USD, tandis que Facebook devrait augmenter ses bénéfices de 22% à 8, 78 USD par action. Comme indiqué dans un article précédent d'Investopedia, il semble difficile de justifier un multiple de gains de McDonald's égal à celui de Facebook. En plus d'une forte croissance des bénéfices, Facebook devrait voir son chiffre d'affaires grimper de près de 27% en 2019 pour atteindre près de 70 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires de McDonald's serait en baisse de près de 1% à 20, 94 milliards de dollars. (Pour plus d'informations, voir aussi: Pourquoi McDonald's est-il valorisé comme un grand stock technologique? )

Données du ratio MCD PE (avant 1y) par YCharts

Économies de coûts de conduite

Les revenus de McDonald's en 2017 ont diminué de 7%, passant de 24, 6 milliards de dollars à 22, 8 milliards de dollars. Dans le même temps, le total des frais d’exploitation a diminué de 21% et le nombre d’actions diluées en circulation de 5%. Ainsi, malgré la baisse des revenus, McDonald's a pu augmenter son bénéfice par action de 17% sur une base GAAP.

Techniques en panne

Pour aggraver les choses pour McDonald's, le cours des actions est apparemment devenu baissier. Le graphique technique montre qu’à court terme, les actions de McDonald's sont devenues survendues, avec un indice de force relative inférieur à 30 (RSI). Mais l’action a commencé à caler début décembre alors qu’elle se négociait autour de 172 $ et est tombée à environ 160 $ lors du tirage au sort du marché boursier. Ce niveau de soutien ne s'est pas maintenu à deux reprises et il semblerait qu'il ne le serait plus si le système était testé.

Il convient également de noter que la moyenne mobile à 50 jours a également commencé à devenir négative, ce qui est un autre signe que la dynamique a commencé à baisser.

Avec un titre qui semble fondamentalement surévalué et un graphique technique qui semble devenir baissier, les perspectives pour McDonald's suggèrent une baisse des prix dans l'avenir. Mais encore une fois, McDonald's a déjà défié les sceptiques - ce qui l’empêche de défier à nouveau ces mêmes sceptiques ">

Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit, et le gestionnaire du portefeuille de croissance thématique à gestion unique activement géré de la société. Kramer achète et conserve généralement des actions pour une durée de trois à cinq ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous au préalable de consulter un conseiller financier qualifié et / ou un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre l'une des stratégies décrites dans le présent document. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations formulées au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.