Pourquoi Tesla brûle de l'argent

Tesla Inc. (TSLA), dirigée par Elon Musk, PDG, risque de manquer de temps, le constructeur de voitures électriques dépensant plus de 6 500 dollars toutes les 60 secondes, selon les estimations de l'analyste Bloomberg.

Dans une histoire publiée lundi, Dana Hull et Hannah Recht, de Bloomberg, suggèrent que, malgré les propos de Musk indiquant que Tesla n'aura pas besoin de mobiliser des capitaux supplémentaires cette année, "il existe désormais un risque réel trésorerie en 2018. "

Bloomberg s'attend à ce que les investisseurs suivent de près les flux de trésorerie disponibles, qui ont été négatifs pendant cinq trimestres consécutifs. (Voir aussi: Musk peut être un investisseur trompeur: le vendeur à court terme milliardaire Jim Chanos. )

Se bousculer pour se positionner dans l'espace EV

Au cours des dernières années, Tesla a investi de l’argent dans l’offre de ses voitures de luxe, les Model S et Model X SUV, tout en essayant d’accroître la production de son premier véhicule grand public, la berline Model 3, alors contre un nombre croissant de concurrents dans le secteur des véhicules électriques. Pionnière du marché des véhicules électriques, la société de Musk basée à Palo Alto, en Californie, rivalise désormais à la fois avec les constructeurs automobiles traditionnels et avec des startups plus spécialisées. Tesla envisage également d'ajouter un camion semi-électrique à son portefeuille, ainsi qu'une nouvelle voiture de sport et un multisegment dans les prochaines années.

Bien que Musk ait été critiqué pour son recours excessif à l'automatisation, le nombre d'employés de son entreprise est passé de 900 personnes en 2010 à près de 40 000 aujourd'hui. L’incapacité de Tesla à augmenter ses revenus aussi rapidement qu’elle a ajouté de la main-d’œuvre, notamment le doublement de ses effectifs l’année dernière, a probablement contribué à son stress financier, comme l’a noté Bloomberg. Selon les reporters, General Motors Co. (GM) et Ford Motor Co. (F) génèrent chacun environ 2, 5 fois plus de revenus par employé.

Le PDG franc et largement suivi de Tesla a affecté la capacité de la société à collecter des fonds d'une manière jamais vue auparavant, ont écrit Hull et Recht. Musk a versé une grosse somme de son propre argent dans sa start-up, notamment une série A de 2004, au cours de laquelle il a contribué pour 6, 3 millions de dollars sur un montant de 7, 5 millions de dollars collecté et a assumé le rôle de président du conseil d'administration.

Bloomberg: La société est «extrêmement chanceuse»

Depuis son premier appel public à l'épargne (PAPE) de 225 millions de dollars en juin 2010, Tesla a levé son capital en signifiant que tout constructeur automobile, en vendant des actions et des obligations convertibles, en monétisant des contrats de location et des obligations à haut rendement, a écrit Bloomberg. Toutefois, grâce à son positionnement unique en tant que champion de l'énergie propre et à son président-directeur général de premier plan à la barre, la société a été "extrêmement chanceuse", ont indiqué Hull et Recht, soulignant des opportunités telles qu'un investissement en actions stratégique précoce de son rival Daimler. AG et un prêt de près de 500 millions de dollars du département de l'Énergie des États-Unis en 2010.

À la fin de 2017, Tesla disposait de 3, 5 milliards USD de liquidités et de 9, 4 milliards USD d'encours de dette. Les ours, comme le vendeur à découvert Jim Chanos, restent convaincus que la société de VÉ est au bord de la faillite, alors que Moody's Investor Services semblait donner à penser au sentiment morose en prévenant que Tesla aurait besoin de 2 milliards de dollars supplémentaires en 2018, tandis que 1, 2 milliard de dollars de la dette existante viendra à échéance d’ici 2019.

Musk a continué à gagner en notoriété et en popularité auprès de ses fidèles partisans, se fixant sans cesse de hautes cibles et montrant un engagement indéfectible à prouver que ses sceptiques avaient tort. TSLA, en baisse de près de 25% par rapport aux sommets de septembre, a rapporté environ 450% aux actionnaires au cours des cinq dernières années, par rapport au gain de 66% enregistré par le S & P 500 sur la même période.

«Prêts sans intérêt» des clients

Tesla a annoncé des dépôts de clients de 854 millions de dollars à la fin de 2017, qui "servent essentiellement de prêts sans intérêts" et peuvent durer des années, a écrit Bloomberg, notant que si la société devait faire faillite, les détenteurs de dépôts seraient probablement anéantis .

Les spéculateurs ont continué à souligner l'engagement personnel de Musk envers la société, avec un plan de compensation récemment adopté, qui s'appuie sur la montée en flèche de TSLA pour atteindre une capitalisation boursière de 650 milliards de dollars et atteindre d'autres objectifs ambitieux en termes de résultats et de résultats. Si ses actions sont acquises, le PDG détiendrait une participation de 28% dans la société, d’une valeur d’environ 184 milliards de dollars.

«Aucun autre PDG américain ne prend un risque financier aussi énorme pour sa société», a déclaré Ross Gerber de Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Cela donne à tout le monde quelque chose à se mettre d'accord. (Voir aussi: Pourquoi les taureaux croient encore en Tesla. )