Pourquoi une guerre commerciale menace le «chaos» économique: Shiller

Alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine augmentent, l'économiste Nobel Robert Shiller de l'Université de Yale avertit que la simple anticipation d'une escalade est suffisante pour envoyer l'économie américaine en récession, rapporte CNBC.

"Quand vous vous interrogez sur l'ampleur de l'impact sur l'économie, je pense que cela est en grande partie plus psychologique que direct, à moins que les tarifs ne soient vraiment claqués", a-t-il déclaré à CNBC. Cependant, cet impact psychologique peut être énorme. "Ce n'est que du chaos. Cela ralentira le développement à l'avenir si les gens pensent que ce genre de chose est probable", a-t-il ajouté.

Depuis la clôture du 9 mars 2009, qui marque officiellement la fin du dernier marché baissier, l'indice S & P 500 (SPX) a augmenté de 293% jusqu'à la clôture du 26 mars. Depuis son creux de la grande récession au deuxième trimestre de 2009 Au quatrième trimestre de 2017, l'économie américaine, mesurée par le PIB, a progressé de 37, 6%, selon les données de la Banque de la réserve fédérale de Saint-Louis. Dans le même temps, un autre article de CNBC indique que les préoccupations concernant les incidences négatives des conflits commerciaux sur l’économie et les stocks sont devenues la principale préoccupation de Wall Street. (Pour en savoir plus, voir aussi: 6 actions à risque élevé dans une guerre commerciale .)

Leçons de la grande dépression

Shiller a déclaré à CNBC: "Si vous revenez à la plus célèbre guerre tarifaire de tous les temps pendant la Grande Dépression, elle n'a pas plausiblement affecté directement le PIB, mais elle a peut-être contribué à détruire la confiance et la volonté de planifier pour l'avenir " Shiller faisait référence à la Smoot-Hawley Tariff Act, qui, selon de nombreux historiens de l’économie, a été un catalyseur majeur de la Grande Dépression des années 1930.

À la suite des récents tarifs du président Trump sur l'aluminium, l'acier et une variété de produits fabriqués en Chine, Shiller poursuivit: "Si vous démarrez une nouvelle entreprise d'exportation, vous pouvez dire" Waouh, ne le faisons pas, attendons et voir "en prévision de nouveaux obstacles au commerce. "Ce sont précisément ces attitudes attentistes qui provoquent une récession", a poursuivi Shiller.

"Construit sur la planification à long terme"

Observant qu'un grand nombre d'entreprises américaines dépendent fortement des produits importés en provenance des chaînes d'approvisionnement mondiales, Shiller a noté que toute menace de perturbation des échanges, sans parler des perturbations réelles, peut être catastrophique. "Ce qui sera immédiat, ce sera une crise économique car ces entreprises reposent sur une planification à long terme", a-t-il déclaré à CNBC. Trouver un «approvisionnement alternatif» pour les approvisionnements et retravailler les processus commerciaux fondés sur ces chaînes d'approvisionnement ne peut être fait du jour au lendemain. C'est pourquoi il prédisait le «chaos» si les attentes en matière de guerres commerciales augmentaient, ce qui ne serait pas le cas.

Même si la situation commerciale avec la Chine se stabilise, le président Trump a également menacé de retirer les États-Unis du pacte commercial conclu entre l'ALENA et le Canada et le Mexique. Dans un récent sondage mené par CNBC, 80% des répondants, parmi lesquels des économistes, des gestionnaires de portefeuille et des stratèges des marchés, ont déclaré que cela serait négatif pour l’économie américaine, 48% d'entre eux indiquant que ce serait très négatif (voir le précédent article d'Investopedia cité en référence). dans le deuxième paragraphe). En outre, il est peu probable que Trump s’arrête avec les menaces contre la Chine et l’ALÉNA, évoquant ainsi le spectre d’une incertitude perpétuelle liée au commerce pendant son mandat.

Économie en 2020: "le niveau d'anxiété commence à augmenter"

"2020 est un véritable point d'inflexion", a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics Inc., à Bloomberg. C'est la prochaine année d'élection présidentielle. "L’économie est sur le point de connaître des difficultés en 2020", écrivent Carl Riccardona et Yelena Shulyatyeva de Bloomberg Economics. Toujours selon Bloomberg, Joel Prakken, économiste en chef américain chez Macroeconomic Advisers, une division de IHS Markit, affirme pour 2020 que "mon niveau d'anxiété commence à augmenter".

Selon Bloomberg, parmi les problèmes que ces économistes et d’autres voient à l’horizon: atténuation des mesures de relance budgétaire résultant des réductions d’impôts et de l’augmentation des dépenses fédérales; hausse des taux d'intérêt; le PIB mondial qui semble atteindre un sommet actuellement; et les tensions commerciales croissantes. En outre, malgré les récentes ventes, les prix des actions, des obligations et des autres actifs restent à des niveaux historiquement élevés, et le président de la Réserve fédérale, M. Powell, a observé que les deux dernières récessions avaient été déclenchées par l'éclatement des bulles d'actifs, ajoute Bloomberg. (Pour plus d'informations, voir aussi: Un "choc" économique pourrait faire dérailler le marché haussier .)