La dette des entreprises fera-t-elle glisser votre stock vers le bas?

Lorsque vous investissez dans une entreprise, vous devez consulter différents registres financiers pour déterminer s’il s’agit d’un investissement rentable. Mais que signifie pour vous si, après toutes vos recherches, vous investissez dans une entreprise qui décide ensuite d’emprunter de l’argent? Nous examinons ici comment vous pouvez évaluer si la dette affectera votre investissement.

Comment fonctionne la dette d'entreprise?

Avant de pouvoir commencer, nous devons discuter des différents types de dette qu'une entreprise peut contracter. Une entreprise peut emprunter de l’argent de deux manières principales:

1. En émettant des titres à revenu fixe (titres de créance), tels que des obligations, des billets, des effets et des papiers d'entreprise
2. En contractant un emprunt auprès d'une banque ou d'un établissement de crédit

• Titres à revenu fixe: Les titres de créance émis par la société sont achetés par les investisseurs. Lorsque vous achetez un type de titre à revenu fixe, vous prêtez essentiellement de l'argent à une entreprise ou à un gouvernement. Lors de l’émission de ces titres, la société doit payer des frais de souscription. Cependant, les titres de créance permettent à la société de mobiliser plus d’argent et d’emprunter pour des durées plus longues que les prêts le permettent habituellement.
• Emprunts: Emprunter auprès d'une entité privée signifie s'adresser à une banque pour obtenir un emprunt ou une marge de crédit. Les entreprises disposeront généralement de marges de crédit ouvertes sur lesquelles elles pourront puiser pour faire face à leurs besoins de trésorerie liés aux activités quotidiennes. Le prêt qu'une entreprise emprunte à une institution peut être utilisé pour payer la masse salariale de l'entreprise, acheter des stocks et du nouvel équipement, ou encore constituer un filet de sécurité. Dans la plupart des cas, les prêts doivent être remboursés plus rapidement que la plupart des titres à revenu fixe.

Ce qu'il faut chercher

Un investisseur devrait rechercher quelques éléments évidents lorsqu'il décide de poursuivre son investissement dans une société qui contracte une nouvelle dette. Voici quelques questions à vous poser:

Quelle est la dette actuelle de la société?

Si une entreprise n’a absolument aucune dette, il peut être avantageux de s’endetter de telle sorte que cela lui donne plus de possibilités de réinvestir des ressources dans ses opérations. Toutefois, si la société en question a déjà une dette importante, réfléchissez-y à deux fois. En règle générale, une dette excessive est une mauvaise chose pour les entreprises et les actionnaires car elle empêche une entreprise de créer un excédent de trésorerie. En outre, des niveaux d'endettement élevés peuvent avoir un impact négatif sur les actionnaires ordinaires, qui sont les derniers à revendiquer le remboursement d'une société qui devient insolvable.

Quel type de dette l'entreprise prend-elle?

Les prêts et les titres à revenu fixe émis par une société diffèrent considérablement par leurs dates d'échéance. Certains prêts doivent être remboursés quelques jours après leur émission, tandis que d'autres ne doivent pas être remboursés avant plusieurs années. En règle générale, les titres de créance émis auprès du public (investisseurs) auront des échéances plus longues que les prêts proposés par des institutions privées (banques). Les prêts importants à court terme peuvent être plus difficiles à rembourser pour les entreprises, mais les titres à revenu fixe à long terme assortis de taux d'intérêt élevés peuvent ne pas être plus faciles pour l'entreprise. Essayez de déterminer si la durée et le taux d’intérêt de la dette conviennent au financement du projet que l’entreprise souhaite entreprendre.

A quoi sert la dette?

La dette contractée par une entreprise est-elle destinée à rembourser ou à refinancer des dettes anciennes, ou s'agit-il de nouveaux projets susceptibles d'accroître les revenus? En règle générale, vous devriez réfléchir à deux fois avant d'acheter des actions dans des sociétés qui ont maintes fois refinancé leur dette existante, ce qui indique une incapacité à respecter leurs obligations financières. Une entreprise qui doit constamment refinancer peut le faire parce qu'elle dépense plus qu'elle ne gagne (dépenses excédant les revenus), ce qui est évidemment mauvais pour les investisseurs. Il convient toutefois de noter qu’il est judicieux que les entreprises refinancent leur dette afin de réduire leurs taux d’intérêt. Cependant, ce type de refinancement, qui vise à réduire le fardeau de la dette, ne devrait pas affecter le fardeau de la dette et n'est pas considéré comme une nouvelle dette.

L'entreprise peut-elle payer la dette?

La plupart des entreprises seront sûres de leurs idées avant de leur verser de l'argent. Cependant, toutes les entreprises ne parviennent pas à concrétiser leurs idées. Il est important que vous déterminiez si l'entreprise peut toujours effectuer ses paiements si elle rencontre des difficultés ou si ses projets échouent. Vous devriez vérifier si les flux de trésorerie de l'entreprise sont suffisants pour faire face à ses dettes. Et assurez-vous que la société a diversifié ses perspectives.

Existe-t-il des dispositions spéciales pouvant imposer une récupération immédiate?

Lorsque vous examinez la dette d'une entreprise, vérifiez si des dispositions relatives aux prêts peuvent lui être préjudiciables si cette disposition est adoptée. Par exemple, certaines banques exigent des niveaux de ratios financiers minimaux. Ainsi, si l’un des ratios indiqués par la société tombe en dessous d’un niveau prédéterminé, la banque a le droit d’appeler (ou d’exiger le remboursement) du prêt. Être obligé de rembourser le prêt de manière inattendue peut aggraver tout problème au sein de l'entreprise et parfois même le forcer à l'état de liquidation.

Comment la nouvelle dette de l'entreprise se compare-t-elle à son secteur?

De nombreux ratios d'analyse fondamentale différents peuvent vous aider tout au long du processus. Les ratios suivants constituent un bon moyen de comparer des entreprises d’un même secteur:

• Ratio rapide (test de l'acide): Ce ratio indique aux investisseurs à quel point la société est capable de rembourser la totalité de sa dette à court terme sans avoir à vendre aucun stock.
• Ratio actuel: Ce ratio indique le montant des actifs à court terme par rapport aux passifs à court terme. Plus les actifs à court terme sont importants par rapport aux passifs, meilleure est la société qui rembourse ses dettes à court terme.
• Ratio d'endettement: Ce ratio mesure le levier financier d'une entreprise en divisant la dette à long terme par les capitaux propres. Il indique les proportions d’équité et de dette que la société utilise pour financer ses actifs.

Le résultat final

Une entreprise qui augmente son endettement devrait avoir un plan pour le rembourser. Lorsque vous devez évaluer la dette d'une entreprise, assurez-vous qu'elle sait comment la dette affecte les investisseurs, comment la dette sera remboursée et combien de temps il faudra pour le faire.