Ratio P / E absolu contre Vs. Ratio P / E relatif

La réponse simple à cette question est que le P / E absolu, qui est le plus cité des deux ratios, est le prix d’une action divisé par le bénéfice par action (EPS) de la société. Cette mesure indique le montant que les investisseurs sont disposés à payer par dollar de bénéfice. Le ratio P / E relatif, en revanche, est une mesure qui compare le ratio P / E actuel aux ratios P ​​/ E passés de la société ou au ratio P / E actuel d'un indice de référence. Examinons plus en détail le P / E absolu et relatif.

Points clés à retenir

• Le ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est le ratio d'évaluation d'une entreprise qui mesure son cours actuel de l'action par rapport à son bénéfice par action.
• Les analystes peuvent établir une distinction entre le ratio P / E absolu et le ratio P / E relatif dans leur analyse.
• Le rapport P / E absolu est le rapport cours / bénéfice actuel calculé comme d'habitude. Le P / E relatif le compare à un point de repère ou à une plage de P / E passés, disons au cours des 10 dernières années.

P / E absolu

Le numérateur de ce ratio est généralement le cours actuel des actions et le dénominateur peut être le résultat final par action (des 12 derniers mois [TTM]), le résultat par action estimé pour les 12 prochains mois (P / E à terme) ou une combinaison des BPA de fuite des deux derniers trimestres et P / E à terme pour les deux prochains trimestres. Lors de la distinction entre P / E absolu et P / E relatif, il est important de se rappeler que P / E absolu représente le P / E de la période actuelle. Par exemple, si le prix de l'action aujourd'hui est de 100 USD et que le bénéfice de TTM est de 2 USD par action, le P / E est de 50 (100 USD / 2 USD).

P / E relatif

Le rapport P / E relatif compare le rapport P / E absolu actuel à un point de repère ou à une plage de rapports P / E antérieurs sur une période donnée, telle que les 10 dernières années. P / E relatif indique quelle portion ou pourcentage des P / E passés atteint par le P / E actuel. Le rapport P / E relatif compare généralement la valeur de P / E actuelle à la valeur la plus élevée de la plage, mais les investisseurs peuvent également comparer le P / E actuel au bas de la plage, en mesurant la proximité entre le P / E actuel et l'historique faible. Le P / E relatif aura une valeur inférieure à 100% si le P / E actuel est inférieur à la valeur passée (le plus haut ou le plus bas du passé). Si la mesure P / E relative est égale ou supérieure à 100%, cela indique aux investisseurs que le P / E actuel a atteint ou dépassé la valeur passée.

Exemple

Supposons que les P / E d'une entreprise aient varié entre 15 et 40 au cours des 10 dernières années. Si le ratio P / E (absolu) actuel est 25, le P / E relatif comparant le P / E actuel à la valeur la plus élevée de cette plage passée est 0, 625 (25/40) et le rapport P / E actuel par rapport à la limite inférieure de la plage est 1, 67 (25/15). Cette valeur indique aux investisseurs que le P / E de la société est actuellement de 62, 5% du plus haut de ses 10 dernières années et de 67% supérieur au plus bas de ces dix dernières années.

Différences entre les ratios P ​​/ E

Si tout est égal sur la période, plus le P / E se rapproche du haut de la fourchette et plus loin du bas, plus l'investisseur a besoin de prudence, car cela pourrait signifier que le titre est surévalué. Il y a cependant beaucoup de discrétion dans l'interprétation du P / E relatif. Des changements fondamentaux dans l'entreprise, tels que l'acquisition d'une entité hautement rentable, peuvent, à juste titre, augmenter le P / E au-dessus du sommet historique.

Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, le rapport P / E relatif peut également comparer le rapport P / E actuel au rapport P / E moyen d'un indice de référence tel que le S & P 500. Continuons avec l'exemple ci-dessus où nous avons un rapport P / E actuel de 25, supposons le P / E du marché est de 20. Le P / E relatif de la société par rapport à l'indice est donc de 1, 25 (25/20). Cela montre aux investisseurs que la société a un P / E plus élevé par rapport à l'indice, ce qui indique que les bénéfices de la société sont plus chers que ceux de l'indice. Un P / E plus élevé, cependant, ne signifie pas que c'est un mauvais investissement. Au contraire, cela peut signifier que les bénéfices de la société croissent plus rapidement que ceux représentés par l'indice. Si, toutefois, il existe un écart important entre le P / E de la société et celui de l’indice, les investisseurs peuvent souhaiter effectuer des recherches supplémentaires sur cet écart.

Le résultat final

Le P / E absolu, comparé au P / E relatif, est la mesure la plus souvent utilisée et est utile dans la prise de décision en matière d'investissement; Toutefois, il est souvent judicieux d’étendre l’application de cette mesure à la mesure du ratio P / E relatif afin d’obtenir des informations supplémentaires. (Voir aussi: Comprendre le ratio P / E. )