Apple se prépare à dépenser tout son argent

La position de trésorerie nette d’Apple Inc. (AAPL) s’élève actuellement à 163 milliards de dollars, mais on s’attend à ce qu’elle tombe à zéro sur une période indéterminée.

Lors d'une conférence téléphonique pour discuter des résultats financiers du premier trimestre avec Wall Street, le directeur financier d'Apple, Luca Maestri, a déclaré que, compte tenu de la «flexibilité financière et opérationnelle accrue de ses liquidités détenues à l'étranger», «nous visons une neutralité quasi nette de la trésorerie nette Selon une transcription publiée par Seeking Alpha, Maestri a déclaré que la société fournirait une mise à jour sur la répartition du capital lors de la publication des résultats financiers du deuxième trimestre. Il a dit que cela correspond au calendrier des mises à jour précédentes. (Voir aussi: Pourquoi le supercycle d'Apple a-t-il seulement commencé ?)

Au moment même où les dirigeants d’Apple tenaient une conférence téléphonique, le Financial Times a publié un entretien avec Maestri dans lequel il indiquait qu’Apple dépenserait l’argent en dividendes, fusions et acquisitions et rachats d’actions. À la fin de son premier trimestre fiscal, Apple disposait d'un solde de trésorerie brute de 285, 1 milliards de dollars, dont 269 milliards détenus à l'extérieur des États-Unis. Apple a également déclaré avoir payé 38 milliards de taxes sur la trésorerie à l'étranger, générant ainsi une trésorerie nette de 163 milliards de dollars.

Un bonanza de rachat de pomme?

Depuis que le président Donald Trump a promulgué le projet de loi sur la réforme fiscale en décembre, les rumeurs abondent sur ce que Apple va faire avec son énorme réserve de liquidités, dont la majorité se trouve en dehors des États-Unis. Outre la réduction du taux d'imposition des sociétés, la réforme fiscale Le projet de loi permet aux entreprises de ramener l'argent aux États-Unis à un taux d'imposition réduit. (Voir aussi: Apple pourrait perdre la couronne en tant que société la plus utile au monde .)

Au début du mois de janvier, Steven Milunovich, analyste chez UBS, estimait dans un rapport de recherche qu'Apple rachèterait 122 milliards de dollars d'actions tout au long de 2019, grâce au congé fiscal sur le rapatriement. Il a dit que les actions devraient augmenter à mesure qu'il devient évident de tirer profit du remaniement du code des impôts. "Apple est clairement bénéficiaire du rapatriement de fonds à l'étranger ... Le rapatriement d'environ 250 milliards de dollars de liquidités à l'étranger devrait augmenter le taux de rachat d'actions par Apple, car la société estime que le titre reste attrayant dans la mesure où son activité de services est sous-évaluée", a écrit Milunovich à la temps. L’analyste pense que le rapatriement libérera jusqu’à 25 milliards de dollars, soit environ 3% de sa capitalisation boursière, le flux de trésorerie disponible annuel d’Apple restant autour de 60 milliards de dollars. Il a souligné le fait que la structure de capital cible d'Apple était relativement cohérente au cours des cinq dernières années, le géant de la technologie rachetant environ 5% de ses actions chaque année.