Prix moyen
Le prix moyen d'un actif ou d'un titre correspond à la moyenne arithmétique simple des cours de clôture sur une période donnée ou sur des périodes spécifiques d'une durée intraday. Pour un prix moyen intrajournalier, ajusté en fonction du volume des échanges, le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) peut être dérivé.
Le prix moyen d'une obligation est calculé en ajoutant sa valeur nominale au prix payé pour celle-ci et en divisant la somme par deux. Le prix moyen est parfois utilisé pour déterminer le rendement à l'échéance d'une obligation lorsque le prix moyen remplace le prix d'achat dans le calcul du rendement à l'échéance.
Points clés à retenir
- Le prix moyen est le prix moyen d'un actif ou d'un titre sur une certaine période.
- Pour les moyennes intrajournalières, le prix moyen pondéré en fonction du volume, ou VWAP, est un indicateur important pour les traders et les investisseurs.
- Pour les négociants techniques, les moyennes mobiles (MA) sont utilisées pour divers indicateurs de tendance et de retournement.
- Le prix moyen d'une obligation est calculé à partir de sa valeur nominale et du prix du marché et est utilisé pour calculer son rendement à l'échéance (YTM).
Comprendre le prix moyen
En mathématiques de base, un prix moyen est une mesure représentative d'une gamme de prix calculée en prenant la somme des valeurs et en la divisant par le nombre de prix examinés. Le prix moyen réduit la plage en une valeur unique, qui peut ensuite être comparée à un point quelconque pour déterminer si la valeur est supérieure ou inférieure à celle attendue.
Dans les cas où il existe une plage de prix, il peut être utile de calculer le prix moyen pour simplifier une plage de chiffres en une seule valeur. Par exemple, si, sur une période de quatre mois, vos investissements vous ont rapporté entre 104 $, 105 $, 110 $ et 115 $, le rendement moyen de votre portefeuille sera de (104 $ + 105 $ + 110 $ + 115 $) / 4 = 108, 50 $.
Exemple de prix moyen en obligations
Dans le secteur financier, le prix moyen est principalement attribué aux obligations. Les détenteurs d'obligations qui souhaitent connaître le taux de rendement total qu'ils obtiendront d'une obligation détenue jusqu'à l'échéance peuvent calculer une métrique appelée rendement à l'échéance (YTM). Une estimation du rendement à l'échéance peut être calculée à l'aide du taux moyen à l'échéance de l'obligation (ARTM). L'ARTM détermine le rendement en mesurant la proportion du rendement moyen annuel par rapport au prix moyen de l'obligation. Pour une obligation à coupon, le rendement à l'échéance peut être calculé comme suit:
- YTM = C + [(F - P) / n] (F + P) / 2
Où:
- C = taux du coupon
- F = valeur faciale
- P = prix d'achat
- n = nombre d'années
Par exemple, considérons un investisseur qui a acheté une obligation d’entreprise avec une prime au pair de 1 100 USD et un taux de coupon annuel de 5% avec une échéance de six ans. Les paiements de coupon annuels seront donc de 5% x 1 000 $ de valeur nominale d'obligations de sociétés = 50 $. YTM est comme suit:
- 50 $ + [(1 000 $ à 1 100 $) / 6] ÷ (1 000 $ + 1 100 $) / 2
- 33, 33 $ / 1 050 $ = 3, 17%
La logique derrière la formule est la suivante: le montant de la prime par rapport au pair, c'est-à-dire que F - P = 1 000 $ à 1 100 $ = - 100 $ est divisé en nombre d'années jusqu'à l'échéance. Par conséquent, -100 $ / 6 = -16, 67 $ est le montant qui réduit le paiement du coupon par an. Par conséquent, même si l'investisseur reçoit un coupon de 50 USD par an, son rendement réel ou moyen est de 50 USD à 16, 67 USD = 33, 33 USD par an puisqu'il a acheté l'obligation pour un prix supérieur à la valeur nominale. En divisant le rendement moyen par le prix médian ou moyen, on obtient le rendement à échéance du porteur.
Bien que le prix moyen d'une obligation ne soit pas la méthode la plus précise pour déterminer son YTM, il offre aux investisseurs un indicateur simple et approximatif permettant de déterminer la valeur d'une obligation.
Notez que si l'obligation a été achetée à un prix inférieur au pair, le rendement moyen annuel de l'investisseur sera supérieur au paiement du coupon. En outre, si un investisseur achète l’obligation au pair, son rendement moyen annuel sera égal au taux du coupon. Dans ce cas, le YTM sera également égal au taux du coupon après avoir divisé le rendement moyen annuel par le prix moyen de l'obligation.
Prix moyen pondéré en fonction du volume
Le prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) est un indice de référence utilisé par les traders qui donne le prix moyen négocié par un titre tout au long de la journée, à la fois en volume et en prix. C'est important car il fournit aux traders un aperçu de l'évolution et de la valeur d'un titre.
Les grands acheteurs institutionnels et les fonds communs de placement utilisent le ratio VWAP pour faciliter l’entrée ou la sortie de stocks ayant un impact aussi faible que possible sur le marché. Par conséquent, lorsque cela est possible, les institutions tenteront d’acheter en deçà du VWAP ou de vendre au-dessus de celui-ci. De cette façon, leurs actions repoussent le prix vers la moyenne, au lieu de s'en éloigner.
Les commerçants de détail ont tendance à utiliser davantage le VWAP comme outil de confirmation de tendance, similaire à la moyenne mobile. Lorsque le prix est supérieur au VWAP, ils ne cherchent qu'à initier des positions longues. Lorsque le prix est inférieur au VWAP, ils ne cherchent qu'à initier des positions courtes.
Le VWAP est calculé en additionnant les dollars négociés pour chaque transaction (prix multiplié par le nombre d'actions négociées) puis en divisant par le nombre total d'actions échangées.
VWAP = ∑Prix * Volume∑Volume \ text {VWAP} = \ frac {\ sum \ text {Prix * Volume}} {\ sum \ text {Volume}} VWAP = ∑Volume∑Price * Volume
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