Option de vente
Une option de vente est un contrat donnant au propriétaire le droit, mais non l’obligation, de vendre un montant déterminé d’un titre sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai déterminé. Le prix spécifié auquel l'acheteur de l'option de vente peut vendre est appelé prix d'exercice.
Les options de vente sont négociées sur divers actifs sous-jacents, notamment des actions, des devises, des obligations, des produits de base et des indices. Une vente peut être comparée à une option d'achat, ce qui permet au détenteur d'acheter le sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à l'expiration. Ils sont essentiels pour comprendre lorsqu’ils choisissent d’effectuer un écartement ou un écartement.
Points clés à retenir
- Les options de vente donnent aux propriétaires le droit, mais non l’obligation, de vendre un montant spécifié d’un titre sous-jacent à un prix spécifié dans un délai spécifié.
- Les options de vente sont disponibles sur un large éventail d’actifs, notamment des actions, des indices, des produits de base et des devises.
- Les prix des options de vente sont affectés par le prix de l'actif sous-jacent et par la baisse temporelle.
Put Option Basics
Comment fonctionnent les options de vente?
Une option de vente devient d'autant plus intéressante que le prix de l'action sous-jacente se déprécie par rapport au prix de levée. Inversement, une option de vente perd sa valeur lorsque l’action sous-jacente augmente. Parce que les options de vente fournissent essentiellement une position courte sur l’actif sous-jacent, elles sont utilisées à des fins de couverture ou pour spéculer sur une action baissière des prix. Une option de protection est utilisée pour garantir que les pertes dans l’actif sous-jacent ne dépassent pas un certain montant, à savoir le prix d’exercice.
En général, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que son délai d'expiration approche en raison de sa décroissance temporelle, car la probabilité que le titre tombe en dessous du prix de levée spécifié diminue. Lorsqu'une option perd sa valeur temporelle, il reste la valeur intrinsèque, ce qui équivaut à la différence entre le prix d'exercice et le prix de l'action sous-jacente. Si une option a une valeur intrinsèque, c'est dans l'argent (ITM).
Hors de la monnaie (OTM) et à la monnaie des options de vente n'ont aucune valeur intrinsèque, car il n'y aurait aucun avantage à exercer l'option. Les investisseurs pourraient vendre à découvert les actions au prix du marché actuellement plus élevé, plutôt que d’exercer une option de vente à capital unique à un prix de levée indésirable.
La valeur temps, ou valeur extrinsèque, est reflétée dans la prime de l'option. Si le prix de levée d'une option de vente est de 20 $ et que l'action sous-jacente se négocie actuellement à 19 $, l'option comporte 1 $ de valeur intrinsèque. Mais l'option de vente peut s'échanger pour 1, 35 $. Le montant supplémentaire de 0, 35 USD correspond à la valeur temporelle, étant donné que le prix de l’action sous-jacente pourrait changer avant l’expiration de l’option.
Où échanger des options
Les options de vente, ainsi que de nombreux autres types d'options, sont négociées en bourse. Certains courtiers sont meilleurs que d'autres pour diverses raisons. Ceux qui ont un intérêt dans la négociation d'options peuvent consulter la liste des meilleurs courtiers d'Investopedia pour la négociation d'options. Vous pourrez ainsi avoir une idée des courtiers susceptibles de répondre à vos besoins en investissement.
Alternatives à l'exercice d'une option de vente
Le vendeur de vente, appelé le "rédacteur", n'a pas besoin de conserver une option jusqu'à l'expiration, pas plus que l'acheteur de l'option. À mesure que le prix de l'action sous-jacente évolue, la prime de l'option changera pour refléter les récents mouvements du prix sous-jacent. L'acheteur d'options peut vendre son option à tout moment, soit pour réduire sa perte et récupérer une partie de sa prime (si OTM), soit pour réaliser un profit (si ITM).
De même, l'auteur de l'option peut faire la même chose. Si le prix du sous-jacent est supérieur au prix de levée, ils ne peuvent rien faire car l'option peut expirer sans valeur et ils peuvent conserver la totalité de la prime. Mais si le prix du sous-jacent se rapproche ou descend en dessous du prix de levée, pour éviter une perte importante, le rédacteur d’options peut simplement racheter l’option, ce qui les fera sortir de la position. Le profit ou la perte est la différence entre la prime perçue et la prime payée pour sortir de la position.
Exemples concrets d'options de vente
Supposons qu'un investisseur possède une option de vente sur le SPDR S & P 500 ETF (SPY) - se négociant actuellement à 277, 00 $ - avec un prix d'exercice de 260 $ expirant dans un mois. Pour cette option, ils ont payé une prime de 0, 72 $, ou 72 $ (0, 72 $ x 100 actions).
L’investisseur a le droit de vendre 100 actions de XYZ à un prix de 260 USD jusqu’à la date d’échéance du mois, normalement le troisième vendredi du mois, bien que ce puisse être une semaine.
Si les actions de SPY tombent à 250 $ et que l'investisseur exerce l'option, l'investisseur peut acheter 100 actions de SPY au prix de 250 $ sur le marché et les vendre à l'auteur de l'option à 260 $ chacune. Par conséquent, l’investisseur gagnerait 1 000 USD (100 x (260 USD à 250 USD)) sur l’option de vente, moins le coût de 72 USD qu’il a payé pour l’option. Le bénéfice net est compris entre 1 000 et 72 $ = 928 $, moins les frais de commission. La perte maximale sur la transaction est limitée à la prime payée, soit 72 $. Le profit maximum est atteint si SPY tombe à 0 $.
Contrairement à une option de vente longue, une option de vente vendue ou vendue oblige un investisseur à prendre livraison ou à acheter des actions de l’action sous-jacente.
Supposons qu'un investisseur soit optimiste sur SPY, qui se négocie actuellement à 277 $ et ne pense pas qu'il tombera sous la barre des 260 $ au cours des deux prochains mois. L'investisseur pourrait percevoir une prime de 0, 72 USD (x 100 actions) en souscrivant une option de vente sur SPY avec un prix d'exercice de 260 USD.
Le rédacteur d’option collecterait un total de 72 USD (0, 72 USD x 100). Si SPY reste au-dessus du prix de levée de 260 $, l'investisseur conservera la prime collectée, car les options expireraient hors de la monnaie et n'auraient aucune valeur. Il s’agit du profit maximum réalisé sur la transaction: 72 $, soit la prime perçue.
Inversement, si SPY passe sous la barre des 260 USD, l’investisseur est prêt à acheter 100 actions à 260 USD, même si l’action tombe à 250 USD ou à 200 USD ou moins. Quel que soit le degré de chute du titre, le rédacteur d’option de vente est tenu d’acheter des actions à 260 USD, ce qui signifie qu’il est exposé à un risque théorique de 260 USD par action ou de 26 000 USD par contrat (260 USD par 100 actions) si l’action sous-jacente tombe à zéro.
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