Hache
La hache est le teneur de marché qui est le plus au cœur de l’action des prix d’un titre spécifique sur des bourses négociables. L'axe peut être identifié en étudiant les cotes de niveau II et en notant quel mainteneur de marché semble avoir le plus grand effet sur le prix du titre. Le terme ax est parfois appliqué aux analystes qui exercent une influence particulière sur les sociétés qu’ils couvrent, mais il s’agit d’un terme moins défini.
Comprendre la hache
De nombreux day traders tentent d'identifier la hache d'une sécurité donnée et négocient dans le même sens que le teneur de marché afin d'accroître leurs chances de succès. Souvent, il existe de nombreux teneurs de marché dans une action donnée et il faut du temps pour déterminer lequel d'entre eux tend à contrôler l'action des prix. La hache peut changer avec le temps si les traders à l'origine des mouvements basculent les teneurs de marché sur ceux qui analysent leurs mouvements.
Identifier les market makers
Les responsables de marché peuvent être identifiés à l'aide de codes abrégés apparaissant sur des citations de niveau II. En utilisant ces codes, les traders peuvent déterminer quelles entreprises sont en retard sur quelles transactions. Par exemple, BATS fait référence à BATS Global Markets, qui appartient à Cboe Global Markets.
En général, les traders doivent surveiller le nombre d'actions disponibles, le nombre réellement vendu, les écarts acheteur / vendeur, et la rapidité avec laquelle le teneur de marché permet aux actions de se déplacer dans les deux sens. Cette dynamique peut rapidement brosser un tableau de ce que le teneur de marché a tendance à avoir le plus d’influence sur un titre.
Influence du teneur de marché
Les responsables de marché ont une grande influence sur les prix des titres, car ils contrôlent efficacement les flux de capitaux. C'est la hache qui a le plus de contrôle puisqu'elle entraîne l'essentiel de l'action des prix en un jour donné. La plupart des responsables de marché publient simplement des offres et des offres, gèrent leur inventaire et tirent parti des possibilités d'arbitrage à faible latence avec les réseaux de communication électronique (ECN) et les pools invisibles. Certains, cependant, adoptent des comportements manipulateurs.
Par exemple, un fonds spéculatif ou un teneur de marché peut placer un énorme ordre d’achat à seuil à un certain niveau de prix sans avoir l’intention de l’exécuter, ce qui pourrait donner l’illusion d’un soutien pour la sécurité. Ces actions pourraient influencer à la fois le marché au comptant et les marchés à terme pour ce titre. La même stratégie peut être utilisée pour créer une pression de vente artificielle sur un stock en plaçant un ordre de vente limité important légèrement supérieur au prix actuel.
Il y a aussi des cas de manipulation illégale du teneur de marché. Par exemple, un teneur de marché peut privilégier un investisseur en achetant des actions devant lui après avoir reçu une commande. Une version légale, mais toujours douteuse, de cette stratégie utilisée par les traders à haute fréquence consiste à utiliser des algorithmes pour prédire le flux des ordres en exploitant les algorithmes d'exécution du teneur de marché. Ces pratiques augmentent les prix pour les petits investisseurs et augmentent les profits des teneurs de marché et des fonds spéculatifs.
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