Les risques miniers face aux stocks miniers

Les principaux risques liés à l’investissement dans l’exploitation minière s’appliquent tant aux actions des sociétés d’exploitation minières que des sociétés junior Dans cet article, nous allons explorer ces risques et leur signification pour les investisseurs.

Risques d'exploration dans le secteur minier

Le risque d'exploration est simplement le risque que le matériau recherché par une société minière ne soit pas présent. Le risque d'exploration est également appelé risque d'analyse car les résultats de l'analyse constituent le verdict final sur l'existence ou non d'un gisement important. Bien que ce type de risque s’applique à la fois aux grandes et aux petites sociétés, le risque d’exploration des grandes sociétés est souvent réparti entre plusieurs claims. Avoir des analyses vides est moins dommageable financièrement pour un majeur en raison de son portefeuille important de revendications et du coussin de capital qu’elle utilise pour financer de nouvelles activités d’exploration.

Pour les juniors, qui détiennent un portefeuille de créances plus petit, chaque revendication a une importance marginale plus grande. C'est pourquoi les juniors ont généralement des géologues dans l'équipe de direction. quand ils commencent à dépenser de l'argent pour développer et évaluer une revendication, ils veulent se concentrer sur les revendications les plus susceptibles de donner, car ils n'ont pas beaucoup d'argent à dépenser.

Risques de faisabilité dans le secteur minier

Même lorsqu'un test confirme la présence de quelque chose, rien ne garantit que des problèmes géologiques, tels qu'un faible taux d'extraction, la quantité de dilution ou un autre facteur ne rendront pas le gisement irréalisable sur le marché actuel. Bien que ce ne soit pas aussi grave que de ne rien avoir du tout, cela laisse la société en possession d'un gisement qui n'entrera en jeu que si les prix du marché augmentent. Le fait que certains pays prélèvent des frais sur toutes les revendications non développées ou annulent les revendications après une certaine période d’inactivité est un autre problème.

Encore une fois, l'impact de ce risque est différent pour les majors et les mineurs. Les grandes compagnies se contentent généralement de gisements, car elles possèdent déjà des mines productives qui leur offrent le luxe d’attendre soit que les capacités d’extraction s’améliorent, soit que les prix du marché augmentent, ce qui rendra le gisement plus réalisable. Selon les pays, les coûts de détention d'une réclamation sont généralement considérés comme raisonnables par une grande entreprise. Pour les juniors, une mine difficile implique souvent de s'associer à une société majeure ou de vendre la créance à un prix inférieur aux réserves probables afin d'éviter de perdre de l'argent en détenant la créance pour un rendement incertain à l'avenir.

Risques de gestion dans le secteur minier

Les risques de gestion affectent toutes les entreprises, mais les titres miniers sont particulièrement exposés aux problèmes des dirigeants. Au niveau majeur, l’exploitation minière est une activité à long terme, de sorte que les effets d’une mauvaise équipe de direction peuvent prendre des années à se manifester et plus longtemps à s’inverser. Le pire dommage qu'une équipe de direction puisse faire est au bilan. L'exploitation minière est capital intensive; Si une entreprise ne dispose pas de capital disponible, il peut être difficile de monter en puissance pour faire face aux prix en hausse du marché.

Dans ces situations, les grandes maisons de disques peuvent se tourner vers le marché de la dette, mais la dette à long terme comporte ses propres coûts de portage. Pour les juniors, le marché de la dette est difficile à exploiter, leur dernier recours est donc généralement une autre offre d’actions, ce qui dilue les actionnaires et finira par effrayer les autres investisseurs. Il existe des situations dans lesquelles le recours au marché des titres de créance ou à l’émission d’actions supplémentaires peut s'avérer un excellent choix à long terme, mais une équipe de direction qui fait systématiquement appel à ces méthodes de financement est suspecte.

Risques de tarification dans le secteur minier

Une technique d'évaluation courante pour les actions minières consiste à calculer la quantité de produit que vous obtenez par dollar, puis à multiplier ce chiffre par le prix du marché. Dans le bon environnement de prix, de nombreuses actions minières juniors peuvent passer d’un chien à un grand voyageur sans changement de leurs opérations. Dans un marché en hausse, plus une entreprise est endettée pour que la marchandise gagne de la valeur, mieux c'est. Toutefois, si les prix montent en flèche, les entreprises à effet de levier qui se distinguent par le meilleur des marchés en croissance entraîneront des pertes.

Les majors sont également sensibles aux prix, bien que la réaction ne soit pas aussi soudaine. Ces grandes entreprises n'arrêtent pas la production lorsque les prix fluctuent. Au lieu de cela, ils paient souvent sur les réserves et mobilisent des capitaux pour continuer à fonctionner jusqu'à ce que les prix du marché se redressent. Si les prix baissent à long terme, les grandes compagnies finissent par brûler des capitaux avant de réduire progressivement leurs activités. En fonction de la solidité du bilan, cette consommation de capital peut nuire à sa capacité à redémarrer la production, ce qui en fait un risque pour la gestion.

Risques politiques dans le secteur minier

Les sociétés minières opèrent dans différents pays avec des réglementations différentes en matière de revendications minières, de propriétés étrangères, etc. Les réglementations de certains pays changent rarement, mais d'autres ont des systèmes juridiques plus volatils. Ainsi, même si une société minière dispose d’un grand gisement, du capital pour le développer et d’un marché favorable, un changement de l’environnement politique dans lequel se trouve le gisement peut entraver le processus d’acheminement des minéraux vers le marché. Les sociétés opérant dans des pays stables sont préférables du point de vue des risques, mais les sociétés minières vont là où se trouvent les minéraux. Il est donc souvent question de déterminer le degré de risque politique qu'un investisseur juge raisonnable.

Le résultat final

Connaître les risques auxquels sont confrontées les sociétés minières vous permet de vous ajuster. Par exemple, le fait de regarder des sociétés minières qui opèrent principalement dans des régions stables ou qui exercent des activités diverses dans plusieurs pays plutôt qu’un jeu risqué peut réduire le risque politique. De même, la présence de géologues expérimentés dans l'équipe de gestion peut aider à réduire les risques liés à l'exploration. Cela dit, vous n'éliminerez jamais tous les risques inhérents à l'exploitation minière; en fait, vous ne voulez pas. Les grands risques dans le secteur minier expliquent pourquoi, lorsque tous les facteurs importants sont pris en compte, les avantages peuvent être tout aussi importants.