Rendement équivalent en obligations - BEY
Le rendement équivalent obligataire (BEY) permet de comparer les titres à revenu fixe dont les paiements ne sont pas annuels aux titres à rendement annuel. Le BEY est un calcul permettant de retraiter les rendements des obligations ou des billets à escompte semestriels, trimestriels ou mensuels en un rendement annuel. Il s'agit du rendement indiqué dans les journaux. Alternativement, si le rendement semestriel ou trimestriel d'une obligation est connu, le calcul du taux de pourcentage annuel (APR) peut être utilisé.
1:06Rendement équivalent en obligations (BEY)
Comprendre le rendement équivalent en obligations
Les entreprises peuvent mobiliser des capitaux de deux manières principales: par emprunt ou par actions. Les capitaux propres sont distribués aux investisseurs sous forme d’actions ordinaires; en cas de faillite ou de défaillance, la dette vient en second lieu et ne peut pas rapporter à l'investisseur un rendement en cas de défaillance de la société. En revanche, l’émission de dette par la société est moins coûteuse et est plus sûre que les fonds propres pour les investisseurs. Néanmoins, la dette doit être remboursée par l’entreprise, quelle que soit la croissance des bénéfices. De cette manière, il fournit un flux de revenus plus fiable pour l'investisseur en obligations.
Cependant, toutes les obligations ne sont pas égales. La plupart des obligations paient aux investisseurs des paiements d'intérêts annuels ou semestriels. Certaines obligations, appelées obligations à coupon zéro, ne paient aucun intérêt, mais sont plutôt émises avec une décote importante. L'investisseur effectue un retour à l'échéance de l'obligation. Pour comparer le rendement des titres actualisés avec les autres investissements en termes relatifs, les analystes utilisent la formule de rendement équivalent en obligations.
La formule de rendement équivalent en obligations
La formule de rendement équivalent en obligations est calculée en divisant la différence entre la valeur nominale de l’obligation et le prix d’achat de l’obligation par le prix de l’obligation. Prenez la réponse et multipliez par 365 divisé par d, où "d" est égal au nombre de jours jusqu'à l'échéance. La première partie de l'équation est la formule de retour standard et montre le retour sur investissement. La deuxième partie de la formule annualise la première partie de la formule.
Par exemple, si un investisseur achète une obligation à coupon zéro de 1 000 $ pour 900 $ et s’attend à recevoir une valeur nominale dans six mois, il gagnera 100 $. La première partie du calcul est la valeur nominale ou nominale moins le prix de l'obligation. La réponse est 1 000 $ moins 900 $ ou 100 $. Ensuite, divisez 100 $ par 900 $ pour obtenir le retour sur investissement, qui est de 11%. La deuxième partie de la formule annualise 11% en la multipliant par 365 divisée par le nombre de jours jusqu'à l'échéance de l'obligation, soit la moitié de 365. Le rendement équivalent de l'obligation est donc de 11% multiplié par deux, soit 22%.
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