Théorie des conduits
La théorie des conduits est une théorie selon laquelle une société d'investissement qui transmet tous ses gains en capital, intérêts et dividendes à ses actionnaires ne devrait pas être imposée au niveau de l'entreprise, comme la plupart des sociétés classiques. La plupart des fonds communs de placement sont qualifiés de sociétés d'investissement réglementées, ce qui leur confère le statut de conduit et les oblige à être exonérés d'impôt au niveau de la société.
Casser la théorie des conduits
La théorie des conduits peut également être appelée théorie des pipelines. La théorie repose sur l’idée que les sociétés qui transmettent à leurs actionnaires toutes les plus-values, intérêts et dividendes sont considérées comme des conduites ou des pipelines. Plutôt que de produire réellement des biens et des services de la même manière que les sociétés ordinaires, ces sociétés servent de vecteurs d'investissement, distribuant des distributions aux actionnaires et détenant leurs investissements dans un fonds géré.
Lorsque des distributions aux actionnaires sont effectuées, la société distribue directement aux investisseurs un revenu non taxé. Les impôts ne sont payés que par les investisseurs qui paient de l'impôt sur les distributions. La théorie des conduits suggère que les investisseurs dans ces types d'entreprises ne devraient être imposés qu'une seule fois sur le même revenu, contrairement aux entreprises classiques. Les sociétés ordinaires connaîtront une double imposition sur le revenu de la société, puis sur toute distribution versée aux actionnaires, ce qui suscite de nombreuses discussions.
Entreprises de conduits
La plupart des fonds communs de placement sont des conduits éligibles à l'exonération fiscale en tant que sociétés d'investissement réglementées. Les autres types de sociétés pouvant également être considérés comme des conduits incluent les sociétés en commandite, les sociétés à responsabilité limitée et les sociétés S. Ces entreprises sont exonérées de l'impôt sur le revenu. Fidelity est l’une des plus grandes et des plus connues des sociétés S. Elle a déposé ce statut en 2007. En tant que société S, elle est exonérée d’impôts.
Les fiducies de placement immobilier (FPI) ont également des dispositions spéciales qui leur permettent d’être imposées comme des conduits partiels. Dans la plupart des cas, les sociétés de placement immobilier seront autorisées à déduire les dividendes qu'elles versent aux actionnaires, ce qui réduira leurs impôts versés au moyen de la déduction.
Fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont enregistrés en tant que sociétés d’investissement réglementées afin de permettre les avantages des exonérations fiscales. Il s'agit d'un aspect important à prendre en compte pour tous les fonds gérés transmettant des revenus et des dividendes à leurs actionnaires. Les comptables des fonds servent de principaux gestionnaires des charges fiscales des fonds. Les sociétés d’investissement réglementées exonérées d’impôts bénéficient de frais d’exploitation annuels moins élevés pour leurs investisseurs. Les fonds incluront des détails sur leur statut d'exonération fiscale dans leurs documents de déclaration de fonds communs de placement.
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