Actions cycliques et non cycliques: quelle est la différence?

Les termes cyclique et non cyclique font référence à la corrélation étroite entre le cours de l'action d'une entreprise et les fluctuations économiques. Les valeurs cycliques et leurs sociétés ont un lien direct avec l'économie, tandis que les non-cycliques surperforment régulièrement le marché lorsque la croissance économique ralentit.

Les investisseurs ne peuvent pas contrôler les cycles de l'économie, mais ils peuvent adapter leurs pratiques d'investissement à ses fluctuations. S'adapter aux transitions économiques nécessite de comprendre comment les industries se caractérisent par leurs relations avec l'économie. Il est important de connaître la différence fondamentale entre les entreprises cycliques et non cycliques afin de faire la distinction entre les secteurs affectés par les changements économiques et ceux qui sont plus immunisés.

Points clés à retenir

• Les actions cycliques sont plus volatiles et ont tendance à suivre les tendances de l'économie, tandis que les actions non cycliques surperforment le marché lors d'un ralentissement économique.
• Les sociétés dont les actions sont cycliques vendent des biens et des services facultatifs que de nombreux consommateurs achètent lorsque l’économie se porte bien, ou retardent leurs achats pendant les périodes creuses telles que les vacances.
• Les entreprises non cycliques vendent des biens domestiques non durables tels que du savon et du dentifrice.

Stocks cycliques

Les valeurs cycliques et leurs sociétés sont celles qui suivent les tendances de l’ensemble de l’économie, ce qui les rend très volatiles. Ainsi, lorsque l’économie croît, les prix des actions cycliques augmentent. À l'inverse, si l'économie connaît un ralentissement, leurs cours des actions vont baisser. Ils suivent tous les cycles de l’économie depuis l’expansion, le pic et la récession jusqu’à la reprise.

Les actions cycliques représentent des sociétés qui fabriquent et / ou vendent des articles et des services facultatifs que de nombreux consommateurs achètent lorsque l’économie se porte bien. Ceux-ci incluent des restaurants, des chaînes hôtelières, des compagnies aériennes, des meubles, des détaillants de vêtements haut de gamme et des constructeurs automobiles. Ce sont aussi des biens et des services auxquels les gens ont tendance à renoncer lorsque les temps sont durs. Lorsque les gens arrêtent ou retardent leurs achats en raison d'une réduction du pouvoir d'achat, les revenus de l'entreprise peuvent commencer à diminuer. Ceci, à son tour, exerce une pression sur les cours des actions, qui commencent également à chuter. En cas de ralentissement prolongé, certaines de ces sociétés pourraient même fermer leurs portes.

Par exemple, les gens sont plus enclins à emmener leur famille pour un repas cher ou de bonnes vacances lorsque les choses vont bien. D'un autre côté, si les finances sont déprimées, ils peuvent choisir de manger et de différer leur voyage.

La fabrication, la sidérurgie, les voyages et la construction sont des exemples d'industries cycliques: des secteurs qui produisent des choses sans lesquelles nous pouvons vivre sans argent. Ce sont exactement les types d'industries que les gens évitent lorsque l'économie tourne mal.

Les investisseurs peuvent trouver des opportunités dans les actions cycliques difficiles à prévoir. C'est à cause de la corrélation qu'ils ont avec l'économie. Comme il est difficile de prédire les hauts et les bas du cycle économique, il peut souvent être difficile de deviner à quel point une action cyclique réussira.

Stock cyclique

Stocks non cycliques

Les actions non cycliques surperforment régulièrement le marché lorsque la croissance économique ralentit. Les titres non cycliques sont généralement rentables, quelles que soient les tendances économiques, car ils produisent ou distribuent les biens et services dont nous avons toujours besoin, notamment la nourriture, l’électricité, l’eau et le gaz.

Les stocks des sociétés qui produisent ces biens et services sont également appelés stocks défensifs, car ils sont "défendus" contre les effets du ralentissement économique. Ils offrent d'excellents endroits où investir lorsque les perspectives économiques sont sombres.

Par exemple, les biens ménagers non durables tels que le dentifrice, le savon, le shampooing et le détergent à vaisselle peuvent ne pas sembler essentiels, mais ils ne peuvent pas vraiment être sacrifiés. La plupart des gens ne pensent pas qu'ils peuvent attendre l'année prochaine pour se savonner avec du savon sous la douche.

Investir dans des secteurs non cycliques est un bon moyen pour les investisseurs d’éviter des pertes lorsque des sociétés très cycliques souffrent. Un service public est un exemple d'entreprise non cyclique. Les gens auront toujours besoin d'énergie et de chaleur pour eux-mêmes et leurs familles. En fournissant un service qui est utilisé régulièrement, les entreprises de services publics ont une croissance conservatrice et ne subissent aucune fluctuation importante. Même s'ils assurent la sécurité, ils ne vont pas exploser lorsque l'économie connaît une croissance.

Considérations particulières

Le graphique ci-dessous présente les performances d'une société très cyclique, Ford Motor Co. (ligne bleue), et d'une société classique non cyclique, Florida Public Utilities Co. (ligne rouge). Ce graphique montre clairement comment le cours des actions de chaque société réagit aux ralentissements de l'économie.

Notez que le ralentissement de l’économie de 2000 à 2002 a considérablement réduit le cours de l’action Ford, alors que la croissance du cours de l’action de Florida Public Utilities n’a guère retenu l’attention du ralentissement.