Méthodologie Free-Float
Une méthode de flottant est une méthode permettant de calculer la capitalisation boursière des sociétés sous-jacentes d'un indice. La capitalisation boursière selon la méthode du flottant est calculée en prenant le prix des actions et en le multipliant par le nombre d'actions facilement disponibles sur le marché. Au lieu d'utiliser toutes les actions actives et inactives, comme dans le cas de la méthode de la capitalisation boursière intégrale, la méthode du flottant exclut les actions immobilisées telles que celles détenues par des initiés, des promoteurs et des gouvernements.
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Comprendre la méthodologie Free-Float
La capitalisation flottante peut aussi être appelée capitalisation ajustée au flottant. La méthode du flottant est considérée comme un meilleur moyen de calculer la capitalisation boursière, car elle reflète plus précisément les mouvements du marché et les actions activement disponibles à la négociation sur le marché. Lorsqu'on utilise une méthode de flottant, la capitalisation boursière résultante est inférieure à celle qui résulterait d'une méthode de capitalisation boursière totale.
La méthode du flottant a été adoptée par la plupart des principaux indices mondiaux. Il est largement utilisé par Standard and Poor's, MSCI et FTSE.
Calcul de la méthodologie Free-Float
La méthode du flottant est calculée comme suit:
FFM = Prix des actions x (Nombre d'actions émises - Actions immobilisées)
Indices pondérés de capitalisation
Les indices sur le marché sont souvent pondérés par le prix ou par la capitalisation. Les deux méthodes évaluent les rendements des actions individuelles des indices en fonction de leurs types de pondération respectifs.
La pleine capitalisation boursière comprend toutes les actions fournies par une entreprise dans le cadre de son plan d’émission d’actions. Les sociétés émettent souvent des actions non exercées à des initiés par le biais de régimes de rémunération en options d'achat d'actions. Les autres détenteurs d'actions non exercées peuvent inclure des promoteurs et des gouvernements. La pondération intégrale de la capitalisation boursière des indices est rarement utilisée et modifierait considérablement la dynamique de rendement d'un indice, car les entreprises disposent de divers plans stratégiques pour émettre des options d'achat d'actions et des actions pouvant être exercées.
La pondération de la capitalisation est la méthode de pondération de l'indice la plus courante. Aux États-Unis, le principal indice pondéré en fonction de la capitalisation est l'indice S & P 500. Les autres indices pondérés en fonction de la capitalisation comprennent l'indice MSCI World et l'indice FTSE 100.
Indices pondérés par la capitalisation par rapport aux indices pondérés par le prix
Le type de méthode de pondération utilisé par un indice influe considérablement sur les rendements globaux de l'indice. Les indices pondérés par les prix calculent les rendements d'un indice en pondérant les rendements en actions individuels de l'indice par leurs niveaux de prix. Dans un indice pondéré par les prix, les actions dont le prix est plus élevé reçoivent une pondération plus élevée et ont donc davantage d'influence sur les rendements de l'indice, quelle que soit leur capitalisation boursière. Les indices pondérés en fonction du prix et de la capitalisation varient considérablement en raison de leur méthodologie d'indice.
Sur le marché commercial, très peu d’indices sont pondérés par les prix. L'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) est l'un des principaux exemples de l'un des rares indices pondérés en fonction des prix du marché.
Comment la méthode Free-Float affecte-t-elle le trading?
Une méthode de flottant a tendance à refléter rationnellement les tendances du marché car elle prend en compte uniquement les actions disponibles à la négociation et élargit la base de l'indice car elle réduit la concentration des quelques sociétés les plus importantes de l'indice.
Il y a aussi la relation entre le flottant et la volatilité. En règle générale, un flottant plus important signifie que la volatilité de l'action est inférieure, car un plus grand nombre de traders achètent et vendent les actions. Cela signifie qu'un flottant plus petit équivaut à une plus grande volatilité, étant donné que moins d'opérations modifient considérablement le cours et qu'il existe un nombre limité d'actions disponibles à l'achat et / ou à la vente. La plupart des investisseurs institutionnels préfèrent les sociétés de négoce disposant d'un flottant plus important, car ils peuvent acheter ou vendre un grand nombre d'actions sans avoir d'incidence importante sur le prix.
Points clés à retenir
- Une méthode de flottant est utilisée pour calculer la capitalisation boursière d'une société en divisant le prix de ses actions par le nombre d'actions facilement disponibles sur le marché.
- Il est inversement corrélé à la volatilité. Un flottant plus important signifie généralement que la volatilité du titre est inférieure et un flottant plus petit signifie généralement une volatilité supérieure.
Exemple de méthodologie Free-Float
Supposons que l’action ABC se négocie à 100 USD et qu’elle compte 125 000 actions au total. Sur ce montant, 25 000 actions sont immobilisées, ce qui signifie qu'elles sont détenues par de grands investisseurs institutionnels et par la direction de la société et ne sont pas disponibles à la négociation. Ensuite, la capitalisation boursière d’ABC selon la méthode du flottant est de 100X100 000 (nombre total d’actions disponibles à la négociation) = 10 millions de dollars.
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