Indice plafonné

Quel est l'index plafonné

L'indice plafonné est un indice d'actions qui limite le poids de tout titre. Ainsi, un indice plafonné définit un pourcentage maximal de la pondération relative d’un composant, qui est déterminé par sa capitalisation boursière. La raison d'être d'un indice plafonné est d'empêcher qu'un seul titre exerce une influence disproportionnée sur un indice.

RUPTURE D'INDICE CAPTIVÉ

Certains indices plafonnés utilisent la capitalisation boursière pour déterminer le lieu où chaque élément constitutif de l'indice est pondéré par sa capitalisation boursière ajustée au flottant. L’application d’une pondération en fonction de la capitalisation boursière ajustée au flottant peut entraîner dans certains cas une concentration sectorielle, géographique ou sociétale importante. Les indices plafonnés sont souvent considérés comme une alternative aux indices pondérés par la capitalisation boursière purement ajustés au flottant en limitant les pondérations sectorielles, géographiques ou constitutives maximales.

Par exemple, au Canada, l’indice composé plafonné S & P / TSX maintenu par Standard & Poor's limite la pondération de tout composant à 10% maximum, quelle que soit sa capitalisation boursière. L’indice composé plafonné S & P / TSX a été créé en 2002, après l’ascension et le repli de Nortel Networks, qui, à son apogée, représentait près du tiers de la capitalisation boursière totale de l’ensemble des actions de l’indice TSX-300.

L'un des avantages d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière est qu'il reflète le comportement réel des marchés. En fait, les grandes entreprises ont une influence plus grande sur l’ensemble du marché que les petites entreprises. C'est également une méthode d'auto-rééquilibrage, dans la mesure où la variation du prix ou de la quantité d'actions en circulation d'une entreprise change de même que la proportion des actions dans l'indice.

Cependant, les régimes pondérés par les plafonds ne sont pas parfaits. Parfois, les entreprises ont des actions qui ne sont pas entièrement disponibles pour le commerce sur le marché libre (telles que des actions détenues par le gouvernement ou des participations importantes sous contrôle privé). Dans de tels cas, les systèmes pondérés en fonction de la capitalisation pure donneraient une image inexacte de la capitalisation boursière réelle disponible à l'investissement.

Exemples de directives sur les indices plafonnés

• Dans certains cas, le calcul des facteurs de plafonnement des composantes est basé sur les prix à la clôture du marché le deuxième vendredi du mois sous revue, en utilisant les actions en circulation et les pondérations d’investissabilité désignées pour prendre effet après la clôture le troisième vendredi du mois en revue ( c'est-à-dire prenant effet à la date d'effet de la révision).
• Le calcul des facteurs de plafonnement doit tenir compte de tout acte ou événement d'entreprise prenant effet après la clôture le deuxième vendredi du mois de révision jusqu'à la date d'effet de la révision, inclusivement, s'ils ont été annoncés et confirmés au plus tard le deuxième vendredi du mois de révision. .
• Les opérations sur titres et événements annoncés après le deuxième vendredi du mois de révision qui entrent en vigueur et dont la date de révision prend effet ne donneront lieu à aucun ajustement supplémentaire.

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