Comment valoriser les actions que je possède dans une société privée?

La propriété d'actions dans une société privée est généralement assez difficile à évaluer en raison de l'absence d'un marché public pour les actions. Contrairement aux sociétés ouvertes dont le prix par action est largement disponible, les actionnaires des sociétés privées doivent utiliser diverses méthodes pour déterminer la valeur approximative de leurs actions. Certaines méthodes d’évaluation courantes incluent la comparaison de ratios d’évaluation, l’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), les actifs corporels nets, le taux de rendement interne (TRI) et bien d’autres.

Comment valoriser les actions que je possède dans une société privée?

La méthode la plus courante et la plus simple à mettre en œuvre consiste à comparer les ratios d’évaluation de la société privée par rapport à ceux d’une société ouverte comparable. Si vous êtes en mesure de trouver une société ou un groupe de sociétés de même taille et d'opérations commerciales similaires, vous pouvez utiliser les multiples de valorisation, tels que le ratio cours / bénéfice, et les appliquer à la société privée.

Par exemple, supposons que votre entreprise privée fabrique des widgets et qu'une société ouverte de taille similaire en fabrique également. En tant que société ouverte, vous avez accès aux états financiers et aux ratios d’évaluation de cette société. Si le ratio P / E de la société ouverte est de 15, cela signifie que les investisseurs sont disposés à payer 15 USD pour chaque dollar de bénéfice par action de la société. Dans cet exemple simpliste, vous jugerez peut-être raisonnable d'appliquer ce ratio à votre propre entreprise. Si votre société avait un bénéfice de 2 dollars par action, vous la multiplieriez par 15 et obtiendriez un cours de l'action de 30 dollars par action. Si vous possédez 10 000 actions, votre participation équivaudrait à environ 300 000 $. Vous pouvez le faire pour de nombreux types de ratios: valeur comptable, produits d’exploitation, résultat d’exploitation, etc. Certaines méthodes utilisent plusieurs types de ratios pour calculer les valeurs par action et une moyenne de toutes les valeurs serait prise à la valeur approximative.

L'analyse DCF est également une méthode populaire d'évaluation des actions. Cette méthode utilise les propriétés financières de la valeur temps de l'argent en prévoyant des flux de trésorerie disponibles futurs et en actualisant chaque flux de trésorerie selon un taux d'actualisation déterminé afin de calculer sa valeur actuelle. C'est plus complexe qu'une analyse comparative et sa mise en œuvre nécessite beaucoup plus d'hypothèses et d '"hypothèses supposées". Plus précisément, vous devez prévoir les flux de trésorerie futurs liés à l’exploitation, les futures dépenses en immobilisations, les taux de croissance futurs et un taux d’actualisation approprié. (En savoir plus sur DCF dans notre Introduction à l’analyse DCF .)

L'évaluation des actions privées est souvent un phénomène courant pour régler les conflits d'actionnaires, lorsque les actionnaires cherchent à se retirer de l'entreprise, par héritage et pour de nombreuses autres raisons. Il existe de nombreuses entreprises spécialisées dans les évaluations d’actions pour les entreprises privées et sont fréquemment utilisées pour obtenir un avis professionnel sur la valeur des actions afin de résoudre les problèmes énumérés.

Pour en savoir plus, lisez Analysez rapidement les investissements avec des ratios .

Joseph Nguyen a répondu à cette question.