Liquidités disponibles pour la distribution - Définition en dollars canadiens
L'encaisse disponible pour distribution (CAD) est une encaisse disponible d'une fiducie de placement immobilier (FPI) pouvant être distribuée sous forme de dividende aux actionnaires. La valeur est calculée en recherchant les fonds provenant de l'exploitation et en soustrayant les dépenses en immobilisations récurrentes.
CAD est également appelé fonds disponible pour la distribution (FAD). Les avantages de la CAO et des DCP sont qu’ils offrent une image plus fidèle des flux de trésorerie compte tenu des ajustements.
La formule pour les espèces disponibles à la distribution - CAD is is
CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Liquidités disponibles pour la distributionFFO = Fonds provenant des opérations \ begin {alignés} & CAD = FFO - RCE \\ & \ textbf {où:} \\ & CAD = \ text {Liquidités disponibles pour la distribution} \\ & FFO = \ text {Fonds provenant des opérations} \\ & RCE = \ text {Dépenses en immobilisations récurrentes} \ end {alignés} CAD = FFO − RCE où: CAD = espèces disponibles pour la distributionFFO = fonds provenant des opérations
Comment calculer les liquidités disponibles pour la distribution - CAD
Le calcul des liquidités disponibles pour la distribution est effectué en soustrayant les dépenses en immobilisations récurrentes des fonds provenant des activités.
Qu'est-ce que l'argent disponible pour la distribution vous dit?
Pour les investisseurs axés sur le revenu, les liquidités disponibles pour la distribution sont un paramètre clé pour évaluer la force d'une FPI. Les FPI peuvent l’augmenter de manière organique ou par le biais d’une acquisition. En octobre 2017, Potlatch Corporation a annoncé son intention de fusionner avec Deltic Timber Corporation afin d'accroître la taille et la portée des activités de fabrication de bois d'oeuvre et de production de bois d'oeuvre. En soulignant le «profil financier solide» combiné, la société a estimé que les dollars canadiens par action seraient relutifs au cours de la première année complète (après la clôture de la transaction) et à 5% au cours de la deuxième année.
- Indicateur REIT qui soustrait les dépenses en immobilisations récurrentes des fonds provenant de l'exploitation.
- La CAO peut être augmentée de manière organique ou par acquisitions.
- Ce n'est pas une formule standardisée dans le secteur des FPI, également appelée fonds disponibles à la distribution.
Exemple d'utilisation des liquidités disponibles pour la distribution - CAD
Pour l'exercice 2017, Equity Residential disposait de 1, 2 milliard de dollars de fonds provenant de l'exploitation. Ses dépenses en capital récurrentes pour l’année se sont élevées à 202, 6 millions de dollars. Ainsi, son encaisse disponible pour distribution était de 997, 4 millions de dollars, soit 1, 2 milliard de dollars moins 202, 6 millions de dollars.
La différence entre le CAD et les fonds provenant des opérations - FFO
Les liquidités disponibles pour la distribution (CAD) ne sont pas une formule standardisée dans le secteur des FPI, mais elles sont généralement définies comme la différence entre les FFO et les charges récurrentes. Les dépenses en capital récurrentes qui sont généralement soustraites des flux de trésorerie liés aux opérations pour déterminer la valeur en dollars canadiens incluent le remplacement des toits des bâtiments, la réparation des systèmes de chauffage, de ventilation, de climatisation, le resurfaçage des terrains de stationnement et d’autres travaux d’entretien courants importants. Certaines FPI peuvent choisir de déduire de FFO les améliorations apportées aux locataires, la linéarité des loyers ou les commissions de location.
L’association nationale des fonds de placement immobilier (Nareit), un groupe professionnel du secteur, définit les flux de trésorerie liés aux opérations comme le résultat net, plus l’amortissement, moins le gain sur la vente d’un bien immobilier, plus la perte résultant de la vente d’un bien immobilier.
Une formule développée pour les FFO est la suivante:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = Revenu netDA = AmortissementsII = Revenu d’intérêtsIE = Intérêts débiteursGP = Gain sur la vente d’immeublesLP = Pertes sur la vente d’immeubles IV = Revenu d’entreprises non consolidées \ begin {alignés} & FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV \\ & \ textbf {où:} \\ & NI = \ text {Revenu net} \\ & DA = \ text {Amortissements} \\ & II = \ text {Revenu d'intérêts} \\ & IE = \ text {Intérêts débiteurs} \\ & GP = \ text {Gain à la vente de propriété} \\ & LP = \ text {Perte à la vente de propriété} \\ & IV = \ text {Revenus des entreprises non consolidées} \\ & LV = \ text {Pertes provenant des entreprises non consolidées} \ end {alignés} FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LV où: NI = Résultat netDA = Amortissement et amortissementsII = Revenu d’intérêt E = Dépense d’intérêtGP = Gain sur la vente de propriétéLP = Perte sur la vente de propriété IV = Revenu provenant d’entreprises non consolidées
Limites d'utilisation des espèces disponibles pour la distribution - CAD
Pour les REIT, il n’existe pas de règle absolue en matière de CAO et de calcul. Ainsi, lorsque la métrique est calculée par une FPI, le calcul peut varier d’une société à l’autre.
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